«У нас есть все основания думать о восстановлении инфляции». Таким образом, Стэнли Фишер, номер два в ФРС, повысил вероятность повышения процентных ставок в США в Джексон-Хоул. Таким образом, рассуждение выглядит следующим образом: случайные причины (слабая нефть, доллар, поднявшийся из-за турбулентности в Китае) пока удерживают цены на низком уровне, несмотря на структурные факторы (рынки труда, потребление, показатели обрабатывающей промышленности), сигнализирующие о потенциальном толчке вверх.
После этих слов рынки ожидают, что ФРС может отказаться от повышения на заседании 16-17 сентября, но этот шаг обязательно будет принят на октябрьском или декабрьском заседании. Многое будет зависеть от данных по рынку труда, которые будут опубликованы в четверг, 4 сентября.
ДВИГАТЕЛИ РЫНКА: ЕЦБ, G20
Тишина, Марио Драги снова говорит. В четверг, по завершении заседания ЕЦБ, состоится долгожданная пресс-конференция президента. Приостановленное до выборов 20 сентября досье Греции, центральный банк снова сосредоточился на Qe. «Мы ожидаем, — говорится в решении Barclays, — что ЕЦБ возобновит желание поддерживать экспансивную денежно-кредитную политику. Марио Драги мог бы объявить о желании продлить покупки ценных бумаг после даты сентября 2016 года».
Китай, состояние банковской системы и долг развивающихся стран. G20, которая соберется на выходных в Анкаре, должна будет разобраться с этим и многими другими, краеугольными камнями Турции, которая является одним из главных действующих лиц нынешней фазы финансовых, политических и военных потрясений.
ЭТО ПРОИЗОШЛО ВЧЕРА
Финансовая неделя, начавшаяся с оползня в Шанхае, завершилась позитивно на большинстве рынков после захватывающих экскурсий.
В США индекс S&P 500 закрылся ростом на 0,4% с понедельника по пятницу: это лучший результат за последний месяц. Dow Jones вырос на 1,1%, Nasdaq +2,6%. Пока что в августе на рынках США наблюдалось падение более чем на 4%.
В Милане индекс Ftse Mib закрывает неделю ростом на 1,1%. Однако накануне последней сессии месяца баланс за август объявляется очень отрицательным -8,2%. Франкфурт +1,7% показал себя лучше, чем Милан в течение недели. Париж +1%, Мадрид +0,8%. Лондон +1%. Рынок БТП был стабильным: аукционами в конце августа Казначейство выполнило 72% предложения, предусмотренного на 2015 год.
SAIPEM
Лучшей итальянской «голубой фишкой» был Saipem +13%, чему способствовало эхо слияний и поглощений в секторе нефтяного оборудования на Уолл-стрит. Сентябрь обещает стать решающим по разным причинам, начиная с публикации нового бизнес-плана, разработанного генеральным директором Стефано Цао. Укрепление активов компании весьма актуально: перед вероятным увеличением капитала пробирается гипотеза о разделении, предшествующем прямому вхождению Cdp, контролирующего акционера Eni, который, в свою очередь, владеет 43% Saipem и среди своих приоритетов имеет деконсолидацию долга компании (шестой по обороту в итальянской отрасли).
Также выделяется Tenaris +5,3%, что поднимает голову вместе с ценой на нефть после ужасного сезона. Конференц-связь Треви сегодня, участие Cdp, который только что заархивировал ужасный семестр.
РОСКОШЬ
Сложный сезон роскоши продолжается. Сальваторе Феррагамо был награжден черной майкой недели с потерей 4,3%. Деловые дома пересмотрели в сторону понижения цели флорентийского дома не столько в свете результатов первого полугодия, которые в целом положительные, сколько в связи с перспективой сильного падения спроса на некоторых ключевых рынках, прежде всего в Китае.
БАНКИ
В большом свидетельстве среди банков Монте-Паски + 4,03%. Завтра Давиде Усаи, бывший генеральный директор Unicef Italia, сменит Энрико Гранату, занимавшего пост генерального директора Фонда с января 2014 года. "Расширение профсоюзного пакта, - добавил он, - возможно и желательно".
Но внимание сектора сосредоточено на операции по очистке, последующем увеличении капитала и выходе на фондовую биржу Popolare di Vicenza и Veneto Banca. В частности, институт Vicenza после объявления об убытке в один миллиард и увеличении капитала на 1,5 миллиарда, что, вероятно, совпадет с листингом на Piazza Affari.
Кроме того, для Veneto Banca, объявившего об убытках в размере 213 миллионов долларов, намечается рост от 5 до 800 миллионов в дополнение к преобразованию Popolare в акционерное общество и выходу на фондовую биржу. Таким образом, для банковского сектора объявлена напряженная осень с риском перенасыщения, что может повлиять на сроки проведения сделок M&A среди листинговых Populars, которые начинают уже анонсированный сезон M&A.
СТАБИЛЬНЫЙ ЯГНЕНОК
Exor. Чистый результат увеличился более чем в три раза по сравнению с первыми шестью месяцами 2014 года благодаря лучшему результату на 90,9 млн евро от инвестиций и более высокому приросту капитала. Навигация увеличилась почти до 12,9 млрд. человек.
Fiat Chrysler -2,5%. Серджио Маркионне, генеральный директор Ferrari? Гипотеза циркулировала в течение некоторого времени и вчера была повторно запущена Bloomberg. Так что недавнего переназначения Амедео Фелисы, сменившего Жана Тодта в 2008 году, было недостаточно. Маркионне стал председателем правления Ferrari год назад, из-за чего Лука ди Монтедземоло покинул свой пост. В связи с этим менеджер Линготто вновь утвердил Фелису в этой должности, как и недавнее собрание совета директоров. Фелиса, которой в октябре исполнится 69 лет, вероятно, уйдет в ближайшие месяцы из-за достижения возрастного предела. И в этот момент начнется преемственность Маркионне, таким образом объединив две должности президента и управляющего директора. Увеличение веса (если когда-либо возникнет необходимость) ролей, которое в конечном итоге совпадет с листингом Каваллино на Уолл-стрит, ожидается в период с октября по ноябрь.
Mediaset восстанавливается + 5,53%. Акции Telecom Italia падают на 2,05% накануне «бразильского» месяца. Стране во главе с Руссеф приходится иметь дело с данными о замедлении экономического роста: ВВП рухнул на 1,9% во втором квартале года.
