«Че работает». Вчера утром это подчеркнул сам Марио Драги. И тренд европейских рынков показывает, что номер один Евробашни в очередной раз оказался прав. В Милане индекс FtseMib вырос на 2,1%, Парижская фондовая биржа прибавила 2,3%, Франкфуртская +2,6%.
Доллар движется как каток. Евро падает до 1,05 до 12-летнего минимума: -4,8% за последние четыре дня. И влияние на глобальные финансы умножается: короче говоря, количественное смягчение не ограничивается Европой.
Аналогичную девальвацию испытали турецкая лира и южноафриканский рэнд, бразильский реал потерял в два раза больше. Сегодня утром, как ни странно, Южная Корея снизила ставку до 1,75% с целью противодействия дефляции и стимулирования роста. Таиланд сделал то же самое. Индия и Китай также восстанавливаются после операций по смягчению денежно-кредитной политики, как и Сингапур, Индонезия и Австралия.
Влияние на азиатские прайс-листы не заставило себя ждать. Токио вырос на 0,9%, как и индекс Азиатско-Тихоокеанского региона.
ПОВОРОТНАЯ ТОЧКА В ФРС, УОЛЛ-СТРИТ ВНИЗ
Уолл-стрит, напротив, отстает: индекс Dow Jones упал на 0,16%, S&P 500 — на 0,19%, а Nasdaq — на 0,2%. Apple упала на 1,8%. После фондовой биржи ФРС сообщила результаты стресс-тестов банков: Citigroup и Morgan Stanley наградили, оба выросли на 3,1%, Bank of America, который, хотя и получил повышение, должен будет укрепить свой капитал.
Нефть Wti стабильна на уровне 48,17 доллара, а Brent на уровне 57,3 доллара за баррель. Фондовые рынки США начинают справляться с последствиями сильной валюты: прибыль компаний из корзины S&P в первом квартале будет, по первоначальным оценкам, на 2,7% ниже, чем двенадцать месяцев назад.
Но замедление, по всей вероятности, не замедлит решения ФРС о повышении ставок. Джеймс Буллард, президент ФРБ Сент-Луиса, заявил вчера, что «еще одна отсрочка будет большой ошибкой». Заседание монетарного комитета FOMC назначено на 17-18 марта.
BTP MATURITY 2045 ПАДАЕТ НИЖЕ 2%
Выравнивание европейской кривой процентных ставок продолжается, возможно, быстрее, чем ожидалось, под давлением операторов, желающих воспользоваться действиями ЕЦБ. Доходность 10-летних BTP упала до 1,11%, спрэд с Бундом составляет 91, несмотря на бег к нулю доходности Бунда. Вчера правительство Германии разместило 4 млрд 2-летних гособлигаций по отрицательной ставке -0,2%.
Между тем, снова вчера Казначейство разместило 6,5 млрд однолетних BOT с беспрецедентной доходностью 0,07% по сравнению с 0,20% на февральских торгах. Между тем сегодня утром состоится аукцион по средне- и долгосрочным БТП: будут предложены 3,7-, 30- и 2046-летние облигации. Есть сильное ожидание, особенно в отношении нового тридцатилетнего 2 года: вчера ставка сверхдлинных облигаций впервые опустилась ниже 10%, и участок кривой 30-XNUMX продолжает сглаживаться.
ТЕЛЕКОМ РАЗВИВАЕТСЯ, FINMECCANICA СЛЕДУЕТ
В списке титулов, присуждаемых Торо. Лидером в гонке стала Telecom Italia, которая добилась скачка на 7,7% после неосмотрительности Financial Times, которая считает, что слияние Wind и 3Italia очень близко. Для бывшего президента новость должна быть позитивной, поскольку конкуренция на внутреннем рынке должна снизиться.
Ожидается, что доля китайской компании Hutchison Whampoa в общем объеме составит 51%. Первым акционером «Вымпелкома» является российский миллиардер Михаил Фридман, который на прошлой неделе выступил с покупкой более чем за пять миллиардов евро некоторых активов немецкой RWE.
Публикация интервью с Франко Бассанини, президентом Cdp, также идет на пользу бывшему действующему президенту: компания, возглавляемая Марко Патуано, объясняет президент Metroweb, может сохранить за собой право увеличить долю до 51% компании после того, как инвестиции для сверхширокополосный.
Еще одна акция Finmeccanica налицо (+5,5%): рынок делает ставку на продажу Drs и покупку Avio. Также следует отметить увеличение Prysmian (+4,2%) и StM (+3,5%). Enel показал хорошие результаты (+3,1%), сопровождаемые A2A (+2,8%) и Terna (+2,2%). Почти невидимая доходность государственных облигаций делает привлекательными компании с высокими дивидендами.
АВТОМОБИЛЬ В РАЛЛИ. FCA И PIRELLI РАСШИРЯЮТ
При росте доллара больше всего выигрывают акции циклических компаний, с большой долей экспорта в США. Европейский автомобильный индекс Stoxx вчера прибавил 3,6%. Немецкие автогиганты находятся в благодатном состоянии: Volkswagen прибавил 4,7%, BMW +4,9%. Бумаги Fiat Chrysler выросли на 3,4%, также благодаря акциям аналитиков.
Bnp Paribas пересмотрел цель до 16,5 евро с 15 евро, сохранив рейтинг «Выше рынка». Barclays повысил целевую цену до 15,5 евро с прежних 11,5, подтвердив перевес. Неутомимая Pirelli (+5,2%), блестящая Brembo (+3,8%).
ОСНОВНЫЕ СВЕДЕНИЯ О ДИВИДЕНДНЫХ ЛЬВАХ
Внимание сосредоточено на результатах Generali (+1,9%), которые будут объявлены сегодня утром. Рынок делает ставку на увеличение купона, венчающего стратегии Марио Греко. Банковский сектор был блестящим вслед за ростом портфеля ценных бумаг. В этом контексте выделяется рост Монте-Паски (+3%). Юникредит +0,9%, Интеза +1,4%. Pop.Milano сияет +2,8%.
CUCINELLI ПРОВАЛИВАЕТСЯ НА ПОКАЗЕ LUXURY FASHION
Сектор акций класса люкс находится на подъеме. Награждены сильнейшие бренды на рынке США. Начиная с Luxottica (+4,11%). HSBC повысил целевую цену с 56 до 61 евро (рейтинг нейтральный). За ними следуют Yoox (+3,3%) и Tod's (+2,6%). Сальваторе Феррагамо +2%. Mediobanca Securities повысила целевую цену с 28 до 30 евро, подтвердив мнение о лучшей динамике.
Исключение составляет Брунелло Кучинелли (-5,08%), завершивший сессию на минимуме в 18,31 евро, оправдав указание на динамику рентабельности EBITDA за 2015 г. с 56 до 61 евро (нейтральный рейтинг). После этих данных многие брокеры ухудшили свое мнение о перспективах кашемировой компании.
Natixis понизил рейтинг до Hold da Buy, нацелившись на 18 евро с 19 евро. Nomura сохранила снижение, снизив целевую цену до 18 евро с 18,50 евро. SocGen подтвердила продажу, снизив цель до 15 евро с 17 евро. Kepler Cheuvreux решила снизить рекомендацию «Держать или покупать», снизив целевую цену до 18 евро с 19 евро.
CAMPARI ПРОДВИГАЕТСЯ, PRELIOS ВЫХОДИТ НА ОРБИТУ
Также отметим рост Campari (+3,4%) после хороших результатов. Акции получили положительные отзывы аналитиков: Nomura повысила целевую цену акций до 7 евро с 6,5 евро, Ubs до 5,6 евро с 5,1 евро, Equita Sim до 6,6 евро с 5,8 евро, Kepler Cheuvreux до 6,9 евро с 6 евро и Banca. Акрос по 6,3 евро от 5,7 евро.
Тем временем продолжается гонка за ценными бумагами в сфере недвижимости, вознаграждаемая оживлением ипотечных кредитов, связанным с началом количественного смягчения. В подтверждение этому Prelios (+11,91%), отметивший итоги 2014 года и назначение генерального директора по выделению активов. Среди позитивных объектов недвижимости также Hi Real (+23,76%), Gabetti (+12,31%) и Risanamento (+10,9%).
