Джеймс Карвилл, бывший советник президента Клинтона, однажды сказал: «Если бы существовала реинкарнация, я раньше думал, что хотел бы вернуться к жизни в качестве президента или папы, но теперь я передумал. Я бы вернулся, как рынок облигаций — всех можно поставить в очередь». И поскольку рынок облигаций прислушивается к рейтинговым агентствам, Карвилл мог бы сказать, что хотел бы перевоплотиться в одно из этих агентств. Или нет?
Конец года благоприятен для окончательного баланса, и Bloomberg подсчитал, как рынки отреагировали на понижение и повышение рейтингов, предлагаемые Moody's и Standard & Poor's. Доходность суверенных облигаций – вот результат – двигалась в направлении, противоположном тому, что предполагалось изменением кредитного рейтинга, в среднем в 53% случаев (56% для Moody's и 50% для S&P).
Эти 53% выше, чем в среднем 47%, зарегистрированные в период с 1974 по 2011 год. Короче говоря, если вы хотите угадать изменение доходности, вам лучше подбросить монету — орел или решка с вероятностью 50%. сделать это правильно, а не следовать советам агентств.
