Призрак бродит по швейцарским Альпам. Это дух глобальной экономики, который никогда не был так подорван с конца тысячелетия, когда распахнулись двери рынков. К сожалению, в то время никто из сильных мира сего, участвовавших во встречах в Давосе, избранной земле глобальной экономики, не предвидел ни обнищания среднего класса под давлением китайской конкуренции, ни библейских миграций тех лет, которые так пугают западных избирателей. . Итак, встреча в Давосе открывается сегодня под лозунгом опасений: сегодня Великобритания бросает вызов жесткому Brexit; Дональд Трамп переходит в атаку на ЕС, который уже находится под давлением предстоящих выборов.
В этой ситуации множатся признаки хрупкости Италии: после понижения рейтинга понижательные оценки Валютного фонда и перспектива маневра на бис, выпадающая накануне плана по восстановлению Монте-Паски. Наконец, чтобы повредить Piazza Affari, дождь продаж на Fiat Chrysler. К счастью, есть Luxottica. Пока, потому что в течение года мировая столица очков переедет в Париж.
НЕРВНЫЕ МЕШКИ В АЗИИ. ЙЕНА ПОДНИМАЕТСЯ, ТОКИО ПАДАЕТ
Сегодня прайс-листы США вновь открываются. Meteo Borsa обеспечивает сеанс высокой интенсивности. Ожидание выступления премьер-министра Великобритании Терезы Мэй сегодня утром давит на валютные рынки в Азии. Фунт восстановился на несколько позиций со своих минимумов (1,2050 против минимума 1,1983 по отношению к доллару), но продолжает влиять на рост иены, валюты-убежища по преимуществу. В результате Токийская фондовая биржа (индекс Topix -1,3%) оказалась слабой. Австралия также снизилась (-0,9%).
Фьючерсы на индекс S&P 500 также упали (-0,3%). Вчера фондовые биржи США были закрыты в связи с повторением Дня Мартина Лютера Кинга.
НЕФТЬ В КОНТРАСТЕ: УДАР SAIPEM
Тенденция рынка нефти сегодня утром была контрастной: небольшое падение Brent до 55,72 доллара, умеренный рост Wti до 52,45 доллара. "Я очень удовлетворен, - сказал вчера вечером министр энергетики Саудовской Аравии Аль Фаих, - выполнением договоренностей о сокращении добычи".
Еще одно резкое падение вчера на Piazza Affari для Saipem: -4,3%, до 0,49 евро, цена, которую она не видела с 22 декабря. Интервенция австралийского брокера Macquarie оказала давление на акции, снизив рекомендацию «Хуже рынка» с «Нейтральной», а целевая цена была установлена на уровне 0,45 евро. Eni и Tenaris подешевели на 1,7%.
ЧЕРНАЯ ДЖЕРСИ В МИЛАНЕ И ЕС ПРЕДСТАВЛЯЕТ СЧЕТ
Ожидания от сегодняшнего выступления премьер-министра Великобритании Терезы Мэй, которая должна проиллюстрировать «жесткий» план выхода из Евросоюза, также давит на европейские прайс-листы. Премьер-министр должен объявить, что приоритетами правительства являются иммиграционный контроль, освобождение от Европейского суда и выход из таможенного союза. Влияние слов Дональда Трампа на НАТО и Европейский Союз также тяжелое. Внимание инвесторов также будет обращено на январский индекс Zew, который будет опубликован в 11:XNUMX.
Милан закрылся вчера на уровне 19.247 1,37 пунктов, снизившись на 0,7%, отметив самое резкое падение среди основных фондовых бирж Старого континента: Парижа (-0,5%), Франкфурта (-0,1%). Лондон также снизился (-14%) после 0,8802 позитивных сессий. Фунт снижается, но восстановился от утренних минимумов: курс к евро составляет 0,8 (-24%). Через неделю, 50 января, Верховный суд решит, может ли правительство применить статью XNUMX Лиссабонского договора без предварительной консультации с парламентом.
Европейская комиссия пожаловалась Италии на то, что бюджет 2017 года рискует не соответствовать Пакту о стабильности и росте, а из Рима дали понять, что ведутся переговоры, чтобы избежать возможной процедуры нарушения из-за высокого государственного долга. По слухам, комиссия ЕС запросила корректирующий маневр по структурному дефициту - рассчитанному за вычетом цикла и разовых расходов - в размере 0,2 процентных пункта ВВП, или 3-4 миллиарда долларов.
ОЦЕНКА ДЕНЕЖНОГО ФОНДА ДЛЯ ИТАЛИИ
Международный валютный фонд пересмотрел в сторону понижения оценку ВВП Италии на этот год. Это то, что следует из обновления «Перспектив развития мировой экономики», в котором прогноз роста итальянской экономики в 0,7 году снижен до 0,9% с 2017%, указанных в октябре, и до 0,8% (против +1,1% ранее) в 2018 году.
Противоположные признаки глобального роста: МВФ подтвердил свои прогнозы на текущий год на уровне +3,4% и +3,6% на следующий год и улучшил оценку для Еврозоны на десятую долю пункта на 2017 год на уровне 1,6%.
Удержание спреда: 1,91-летняя ставка XNUMX%
На вторичном рынке итальянский долг сократил падение на закрытии, ограничив ущерб после понижения рейтинга Италии DBRS. Разница в доходности между BTP и Bund на 10-летнем отрезке составляет 166 базисных пунктов со 164 в конце пятничной сессии. 1,91-летняя ставка повышается до 1,90% с XNUMX% при последнем закрытии.
Помимо риска корректирующего маневра, на сессию повлияли слухи о возможности того, что Казначейство вскоре запустит новый 15-летний BTP через синдикат.
РЫНОК ПРОДВИГАЕТ SUPER LUXOTTICA
В серый день сияет звезда Luxottica (+8,2%), освещенная неожиданной свадьбой мирового лидера в производстве оправ для очков с французской компанией Essilor (+11,8%), которая, в свою очередь, является мировым лидером в производстве линз. Сделка предусматривает, что французская компания начнет оферту акций итальянской группы на основе коэффициента обмена 0,461 акции Essilor за каждую акцию Luxottica.
Delfin Леонардо Дель Веккьо будет контролировать от 31 до 36% нового предприятия, мирового лидера. Второму акционеру, то есть сотрудникам Essilor, будет принадлежать примерно 4%. Название будет исключено из Милана и будет рассмотрено в Париже. Компания будет иметь совокупный доход более 15 миллиардов долларов, более 140.000 150 сотрудников и присутствие более чем в XNUMX странах.
По мнению экспертов Equita Sim, обменный курс в сделке является «справедливым», а синергия значительна. Обменный курс, уточняют аналитики, несколько более благоприятен для французского акционера, но компенсируется сильной синергией. Наконец, в Equita не исключают проблем с антимонопольным законодательствам — основного элемента риска в сделке.
Kepler Cheuvreux также подчеркивает возможные критические проблемы на антимонопольном фронте, но все же продвигает сделку, повышая рекомендацию по Luxottica с ветерана до покупки с целевой ценой, которая выросла с 44 евро до 56 евро. Safilo (+3,7%) также движется в ответ на сделку Luxottica-Essilor.
АВТОМОБИЛЬ, ТРАМП НАПАДАЕТ НА НЕМЦЕВ. БЕРЛИН ЦЕЛИ FCA
Еще один тяжелый день для автомобильного сектора: индекс Stoxx для сектора упал на 1,3% на волне заявлений Дональда Трампа, который пригрозил 35%-ми пошлинами на немецкие автомобили, ввозимые в США. Daimler и Volkswagen теряют 2,1%. БМВ -1,5%.
Германия вымещает свой гнев на Fiat Chrysler (-4,1%): министр транспорта Германии Александр Добриндт попросил Европейский Союз отозвать три модели концерна: Fiat 500 X, Doblò и Jeep Renegade. Министр Грациано Дель Рио возразил, что «на автомобилях группы нет запрещенных устройств». Великобритания сделала срочный запрос информации в агентство США по охране окружающей среды (EPA).
По мнению Fitch, споры с агентством по охране окружающей среды США, которое касается выбросов некоторых моделей автомобилей, производимых FCA, могут, если они окажутся обоснованными, оказать давление на рейтинг группы.
Тяжелый день также для Exor (-4,9%), все еще под давлением вместе с дочерней компанией. Equita пересмотрела целевую цену в сторону повышения до 45 евро с 39 евро, оставив решение "Держать" без изменений.
DB СНИЖАЕТ РЕЙТИНГ GENERALI
Слабые банки под давлением понижения рейтинга Dbrs. Unicredit упал на 1,9%, Intesa -1,8%, Banco Bpm -2,5%. Проводится судебное расследование в отношении института по версии преступления инсайдерской торговли по предполагаемым возможным упущениям в сообщении на рынок данных о покрытии невозвратных кредитов.
Акции Generali потеряли 2,2%, а Deutsche Bank понизил их рекомендацию до «Продавать» (целевая цена 13,3 евро с 13,8 евро). Унипол-1,9%.
MEDIOBANCA ПРОДВИГАЕТ AMPLIFON
Цемент падает (-6,90%): Kepler Chevreux понизил рейтинг до «держать» в ожидании давления на акции, в том числе из-за влияния обменного курса в Египте и Турции.
Amplifon +1,01% благодаря продвижению Mediobanca Securities (выше рынка, цель 1,04). Новый закон о введении налоговых льгот для слуховых аппаратов, представленный в Сенате США, и новые основные уровни помощи в Италии играют в пользу титула.
