Итальянская финансовая индустрия, хорошо знающая вкладчиков, сразу почувствовала заманчивую возможность собирать комиссионные благодаря Pir, т. е. Индивидуальным сберегательным планам, представленным вместе споследний закон стабильности.
В первые месяцы 2017 года около двадцати PIR стартовали постепенно. Они быстро растут в количестве и в течение нескольких недель они уже собрали более миллиарда евро сбережений от итальянцев, которые высоко ценят освобождение от налогов, приправленное идеей помощи компаниям-соотечественникам. И в Сумка эффект чувствуется. И как.
АКЦИИ СРЕДНЕЙ И МАЛОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ спешат на помощь
Воздействие на рынок определяется как «техническое»: сильный спрос на PIR определяет значительное увеличение спроса на ценные бумаги, совместимые с PIR. Итак, давайте поговорим об акциях и облигациях. Итальянские компании, в основном средне-мелкие, не включены в индекс Borsa Italiana FTSE MIB.
Однако спрос на эти названия сталкивается сдовольно жесткое предложение, потому что листинг новой акции или выпуск облигаций — это не то, что можно сделать за одну ночь (хотя это один из вероятных среднесрочных эффектов PIR). Если спрос на ценные бумаги увеличивается, а предложение остается стабильным, цена растет. Никоим образом. На самом деле индексы Borsa Italiana хорошо отражают это явление, просто взгляните на график.
Наиболее чувствительным показателем является ЗВЕЗДА FTSE Italia, тот, который собирает компании с капитализацией от 40 миллионов до 1 миллиарда евро, то есть наиболее чувствительные к этим потокам покупок, потому что они «маленькие».
Следует за Средняя капитализация FTSE Italia, состоящая из 60 крупнейших по капитализации компаний, не входящих в индекс FTSE MIB, которые также имеют право на PIR.
Наконец приходит FTSE AIM Италия, индекс акций, котирующихся на AIM, регулируемом рынке Borsa Italiana, нацеленном на малые и средние итальянские компании с высоким потенциалом роста (...и довольно неликвидные). Индекс FTSE MIB, в который входят 40 крупнейших итальянских компаний, так называемые компании с большой капитализацией, остался значительно ниже, двигаясь в соответствии с индексом фондового рынка Euro Stoxx 50.
ГЛАВНОЕ - КУПИТЬ
Потоки покупок в настоящий момент по ценным бумагам итальянских компаний малой и средней капитализации весьма некритичны: денег для вложений столько, что, грубо говоря, нет возможности точно отобрать лучшие компании по какому-либо финансовому критерию: многие им не хватило бы мощностей с точки зрения капитализации. Там не так много места для тяжелой работы. И так, по существу, все, что PIR-совместимо, закупается массово.
КАК ДОЛГО ЭТО БУДЕТ ПРОДОЛЖАТЬСЯ?
Скорее всего, это продлится еще некоторое время, если только не произойдет массовых исправлений из-за различных системных рисков. Во-первых, многие банки и управляющие активами (особенно зарубежные операторы) еще не ушел с Пиром. И когда они это сделают (мы говорим о других взаимных фондах, паевых полисах, управлении активами, возможно, других ETF), если они знают, как хорошо продвигать свои продукты, они привлекут вкладчиков и создадут дополнительный спрос на ценные бумаги. Спрос, который подтолкнет цены на ценные бумаги еще выше.
Кроме того, недавние высокие показатели PIR, вероятно, по-прежнему будут поддерживать спрос, при этом, как я уже говорил, маловероятно, что предложение ценных бумаг резко возрастет в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Если учесть, что в Италии около трети финансового состояния домохозяйств остается на текущих счетах с нулевой (или почти) доходностью, есть много возможностей для инвестиций.
НЕ ВСЁ ЗОЛОТО…
С точки зрения вкладчика, как мы уже видели в этом блоге, есть и свет, и тень, о которых нужно знать, чтобы избежать иррациональных и неосмотрительных инвестиций, которые могут привести к опасной концентрации риска в Италии, далекой от идеала. распределение активов. Даже потому что итальянской сберегательной индустрии не привыкать к созданию хищнических продуктов. А пиры — приятное искушение…..
