«Возможно, через несколько лет нам придется благодарить Трампа, — сказал Романо Проди, — Он напомнил нам, что мы, европейцы, если не останемся едиными, рискуем плохо кончить». Тем самым бывший президент ЕС вторит очень резкой вылазке Ангелы Меркель, которая из мюнхенской пивной (обстоятельство, вызывающее зловещее воспоминание) отметила, что «отныне Европе придется делать это в одиночку», отметив закрытие Трампа на окружающая среда, торговля и общая оборона.
В новом контексте Италия вновь воспринимается как слабое звено еврозоны, о чем свидетельствует давление на евро (1,1235, -0,4% к доллару), резкое падение Piazza Affari и увеличение спреда на Бунд перед лицом перспективы выборов в сентябре, может быть, в тот же день, что и в Германии. Рынки восприняли это не очень хорошо: вероятно, после выборов начнется длительная фаза переговоров между сторонами, как раз то, что не нужно в условиях ситуации, требующей резких и быстрых решений.
ТОКИО, БЕЗРАБОТИЦА НА САМОМ НИЗКОМ С 2,8 ГОДА 1994%
Напряженность вокруг Италии (и риск спасения Греции) обозначили полупраздничную атмосферу на финансовых рынках. Лондон и Нью-Йорк вновь открываются сегодня, но китайская, тайваньская и гонконгская фондовые биржи закрыты.
Открытые азиатские фондовые рынки были слабыми: Токио упал на 0,5%, несмотря на новое падение безработицы, которая опустилась до самого низкого уровня с 1994 года в 2,8%. Сеул также снизился (-0,6%).
Цены на нефть изменились незначительно: Brent -0,3% до 52,14 доллара за баррель, Wti - 49,82. Eni закрылась с понижением на 0,2%. Для Kepler Chevreux шестилапая собака остается фаворитом в секторе (покупка, целевая цена 17,5 евро). Сайпем -0,1%.
BUSINESS PLACE ПАДАЕТ НИЖЕ 21 ТЫСЯЧИ БАЛЛОВ
Заседание без истории в Европе, за исключением двух шипов: Греция, заложница перетягивания каната между МВФ и ЕС (см. Германию) из-за возможного сокращения долга; Италия, сейчас на пути к досрочному голосованию. Марио Драги подтвердил уступчивую политику ЕЦБ.
Piazza Affari закрылась с сильным падением: -2,01% ниже 21 20.783 пунктов, остановившись на отметке 0,19 0,08. Зато сессия на основных европейских площадках прошла без особых потрясений: Мадрид -0,21%; Париж -XNUMX%; Франкфурт +XNUMX%.
DRAGHI: ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЕСТЬ, НО QE НЕЛЬЗЯ ТРОГАТЬ
Восстановление «становится сильнее». А поскольку она также определяется внутренним спросом, Марио Драги считает, что она «менее уязвима» для любых «внешних потрясений». Но, выступая перед Европарламентом, банкир выставил вперед руки: «Нам по-прежнему нужна очень сговорчивая денежно-кредитная политика, — сказал он, — еще и потому, что зарплаты по-прежнему растут слишком медленно».
Драги также понизил прогнозы снижения покупки облигаций с 60 миллиардов уже в сентябре. Наконец, он подчеркнул, что «мы не должны бояться менять договоры», имея в виду объявленные Ангелой Меркель и Эммануэлем Макроном планы по укреплению еврозоны, в том числе путем пересмотра соглашений.
Однако ввиду заседания ЕЦБ в четверг, 8 июня, в Таллинне споры вокруг Бундесбанка нарастают. Крайне адаптивная политика Европейского центрального банка «по-прежнему уместна в принципе», но правомерно обсуждать сроки ее отказа в свете консолидации инфляции, заявил Йенс Вайдманн, президент Центрального банка Германии и представитель Германии в совет ЕЦБ.
СПРЕД ПРИБЛИЗИЛСЯ К 190 ПУНКТАМ. АУКЦИОН BTP СЕГОДНЯ
День крупной коррекции для итальянских облигаций с расширением спреда более чем на 10 пунктов: предстоящие аукционы и возобновление спекуляций о досрочных выборах подстегнули продажи в сочетании с особенно вялым рынком из-за закрытия Лондонской и Нью-Йорк.
Спрэд BTP/Bund закрыл сессию на дневном максимуме в 189 базисных пунктов, самом высоком уровне с 4 мая прошлого года, против 177 при последнем закрытии. 2,20-летняя ставка достигла дневного пика в XNUMX% (максимум с середины мая) утром.
Дальнейшее расширение спрэда во второй половине дня было связано с падением доходности по облигациям (доходность 7,5-летних облигаций упала до минимального уровня примерно за четыре недели). Сегодня ожидается размещение до 5 млрд трех среднесрочных облигаций: повторное открытие 10- и 2024-летних эталонных BTP и октябрь XNUMX Ccteu.
Несмотря на вчерашнюю коррекцию, ралли прошлой недели позволяет доходности 5- и 10-летних облигаций оставаться ниже уровней месячной давности: вчерашнее закрытие на уровне 0,90% и 2,18% соответственно против 1,04% и 2,29% на торгах в конце апреля.
ИТАЛЬЯНСКИЕ БАНКИ РАСШИРЯЮТСЯ В ПОЛЕ: -3,3%
Еще один жаркий день для кредитного сектора: тем временем растет неопределенность в судьбе венецианских банков, слабого звена системы. Вчера утром управляющий Банком Франции Вильруа де Гальо также подумал о разогреве атмосферы, заявив, что проблемы итальянского и португальского банковского сектора необходимо решать незамедлительно и окончательно, поскольку «ненормально», что трудности в местный уровень наносит ущерб имиджу банковской системы на уровне всей еврозоны.
В этой ситуации корзина итальянского банковского сектора подешевела на 3,27% против падения на 0,35% в европейском секторе, зафиксировав худшее падение почти за четыре месяца. Среди отдельных акций Ubi потеряли 4,7%, Unicredit - 4,3% и Banco Bpm - 3,9%.
INTESA СТАВИТ НА ТАБАК
Intesa Sanpaolo (-2,06%) — худшая «голубая фишка» в индексе Eurostoxx 50 (почти без изменений). Риск досрочных выборов в Италии негативно влияет на акции. Тем временем институт готовится сократить расходы с целью, предусмотренной в следующем промышленном плане, снизить соотношение затрат и доходов с 49 до 45%, что является одним из самых низких показателей в Италии, как сообщает Financial Times. Intesa рассчитывает на недавнее приобретение банка, который обслуживает 20 3 табачных магазинов в Италии, что запустит механизм, который может сократить ее сеть из XNUMX XNUMX отделений более чем на треть.
ПОД ОГНЕМ ДУША. СОМНЕНИЯ ПО ПОЧТОВЫМ СТРАТЕГИЯМ
Сильные скидки также для страховых компаний и компаний по управлению активами: Banca Generali -3,6%, Generali -2%, Unipol -4%. Оставаясь среди финансовых показателей, Anima теряет 3,4% после появившихся в выходные слухов в прессе о возможном снижении обязательств в управлении активами Маттео Дель Фанте, нового генерального директора акционера и партнера Poste Italiane (-2,47%). Banca Akros снизил рекомендацию по акциям с нейтральной с накопленной, при этом целевая цена осталась на уровне 7,1 евро. Неопределенность в отношении стратегий управления активами также может повлиять на возможное завершение сделки с Banco Bpm по продаже Aletti Sgr компании Anima.
BREMBO, FRANO FERRARI И FCA ADVANCE
Только Brembo увеличила свои позиции (+0,9%) в тот день, когда началось дробление обыкновенных акций, путем передачи пяти новых акций на каждую имеющуюся. Banca Akros скорректировал целевую цену акции до 15,5 евро с 77 евро, подтвердив накопленный рейтинг.
Акции Ferrari упали на 1,9% после победы на Гран-при Монако. Также упали Fiat Chrysler (-1,7%), Stm (-1,4%) и Leonardo (-1,6%).
РОСКОШЬ ПОД ДАВЛЕНИЕМ, НО РЫНОК УЛУЧШАЕТСЯ
Mediaset выросли (+0,9%), воспользовавшись новым политическим сценарием. Italgas рухнула (-3,7%) накануне презентации бизнес-плана. Акции Enel (-2,2%) и Telecom Italia (-1,4%) упали. Остальные утилиты тоже плохи: Снам -1,1%, Терна -1,4%.
Акции Ferragamo (-0,4%) и Moncler (-3,8%) упали, несмотря на позитивные сигналы на рынке предметов роскоши, появившиеся в результате исследования Altagamma Monitor производства Bain & Company. Согласно исследованию, в этом году мировой рынок вырастет на 2-4%.
