«Не проходит и дня без необходимости обновлять в худшую сторону оценки развития эпидемии и сроков выздоровления», — пишет сегодня утром Брюс Касман, экономист JP Morgan, комментируя новый пересмотр индекса в сторону понижения. прогнозы мирового ВВП: -10,5% на конец июня. Рынки, поддерживаемые потоком стимулов, поступающих от правительств и центральных банков, признают, что восстановление будет долгим и сложным.
ПОТЕРИ УДАРЯЮТ НИККЕЙ, НОВЫЕ СТИМУЛЫ В КИТАЕ
Nikkei теряет хиты: -3%. Япония практически закрыла свои границы. Сеульский индекс Kospi также снизился. Исключением является Сидней (+3%), вызванный экспансионистскими мерами правительства.
Однако монетарные и фискальные стимулы не подталкивают китайские акции вверх: Шанхай теряет 1,5%, гонконгский Hang Seng — 1,2%. Центральный банк Китая снизил ставку семидневного репо на 20 базисных пунктов до 2,20% в пятницу, что стало самым большим снижением за пять лет.
Китай готовится объявить об окончании чрезвычайной ситуации и начале восстановления. Информационное агентство Синьхуа объявило, что новые ресурсы будут привлечены за счет увеличения выпуска государственных облигаций; местные администрации, провинции и муниципалитеты также получат право следовать по тому же пути. Но это будет не простой процесс: новости показывают, что власти провинций, граничащих с Уханем, эпицентром вируса, отказываются открывать дороги и мосты для облегчения доступа в мегаполис.
НЕТ ВОПРОСОВ, BRENT МИНИМУМ НА 17 ЛЕТ
Наиболее ярким симптомом мировой рецессии является кризис, поразивший рынок нефти. Цена на нефть марки Brent снизилась на 5,8% до 23,5 доллара, что является новым минимумом за последние 17 лет. В основе нового спада, совпавшего с запуском ракеты повстанцами хуту на окраине Эр-Рияда, лежит кризис спроса.
Goldman Sachs прогнозирует сокращение спроса на этой неделе, невиданное в истории, падение на 26 миллионов баррелей в день, что равно примерно четверти. Хранение также находится в кризисе, потому что большая часть морского транспорта рискует дефолтом.
Золото также теряет свои шансы на уровне 1.617 долларов (-0,7%): трейдеры собирают наличные, чтобы справиться с кризисом ликвидности.
0,65-ЛЕТНЯЯ ОБЛИГАЦИЯ ДОХОД XNUMX%
Доходность казначейских облигаций падает: 0,65-летняя облигация торгуется на уровне 26% с потерей XNUMX пунктов.
Доллар снова растет почти по отношению ко всему остальному: только иена может не отставать от американской валюты. Евро доллар по 1,108.
ОТЗЫВЫ ТРАМПА: НА ПАСХУ ИСПОЛЬЗОВАТЬ ЕЩЕ ЕЩЕ
Негативное начало вырисовывается для европейских фондовых бирж и для Уолл-Стрит, которая вчера оплакивала свою первую жертву: Пэта Бродбента, финансового директора Jefferies. Дональд Трамп, проглотив очередной бахвальство, признал, что восстановление, которое он обещал к Пасхе, придется отложить на несколько недель (или месяцев). Университет Джона Хопкинса сообщает, что число положительных результатов возросло до 142 721, больше, чем в Китае и Италии. Во всем мире мы достигли 3 тысячи. Источник в центральном банке сообщил Bloomberg, что обязательство не превышать дефицит в размере XNUMX% ВВП не будет выполнено.
Тем временем в Италии начинают проявляться признаки замедления эпидемии. Согласно данным, предоставленным Гражданской защитой, число положительных субъектов увеличилось на 3.815 73.880 в нашей стране в воскресенье и достигло 10.779 756. Число смертей выросло до 646 13.030, увеличившись на 97.689 случаев. Число исцеленных за один день увеличилось на XNUMX человек, в результате чего их общее количество достигло XNUMX XNUMX человек. С начала эпидемии заразились XNUMX XNUMX человек.
Но экономическая и финансовая чрезвычайная ситуация становится все хуже.
ИНДЕКСЫ PMI И ЗАНЯТОСТЬ: БУДЕТ БУДИЛЬНИК
Увы, нет сомнений в результатах опросов делового и потребительского доверия в Европе, которые будут опубликованы утром. Более точная оценка бедствия также появится в результате чтения индексов производственной активности, которые должны быть опубликованы в ближайшие несколько дней. Данные по Италии поступят в среду вместе с данными по инфляции и занятости.
В центре внимания, прежде всего, оказались данные по американскому рынку труда после резкого увеличения числа заявлений о приеме на работу, о чем свидетельствует статистика, опубликованная в прошлую пятницу (3,3 миллиона безработных). Драматические цифры, подобные тем, что появятся завтра от китайского индекса Caixin, на этот раз ждут с особым вниманием не только аналитиков Поднебесной.
На самом деле Китай, первым ощутивший на себе бурю, вызванную эпидемией, похоже, уже находится на пути к выздоровлению. Согласно исследованию Macquarie, потребление угля вернулось к 95% от нормальных значений, как и уровень пробок на дорогах и продажи автомобилей, восстановившиеся после первого тестирования последовательности и скорости восстановления. Лишь бы рецидивов не было.
ВВП ИТАЛИИ НА -7,5%. ARM OF IRON ИТАЛИЯ/БРЮССЕЛЬ
Тем временем центральные банки во главе с ФРС и ЕЦБ продолжат закачивать ликвидность в системы, чтобы избежать коллапса. Но рынки осознают, что этого будет недостаточно, если внутри ЕС не будет определен инструмент, позволяющий ЕС добавлять ресурсы в бюджеты отдельных стран, не предусматривая взаимной взаимности между государствами (неприемлемо для немцев) и без «явная обусловленность, которая делает его неудобоваримым для стран Юга (Италия и Испания во главе). Квадрат круга, возможно, с участием ЕИБ, должен быть найден в течение двух недель. Лучше раньше, учитывая ситуацию на рынке.
Отсутствие солидарности перед лицом кризиса с неизвестными исходами рискует подорвать саму прочность единой валюты.
Между тем, щит ЕЦБ позволяет с уверенностью смотреть на завтрашний аукцион трех 5-летних и 10-летних BTP по 7,75 млн евро.
В частности, по оценкам аналитиков, ВВП Италии может упасть на 7,5%, чему может противостоять только чудовищный дождь исключительных интервенций.
БАНКОВСКИЕ КУПОНЫ ПЕРЕНЕСЕНЫ НА ОКТЯБРЬ. ЗАВТРА СД ИНТЕЗА
Корпоративный календарь также отражает рыночные потрясения. Довольно много компаний отложили встречу с акционерами для утверждения отчетности. Среди них на данный момент Daimler, Deutsche Telecom и сырьевой гигант Glencore.
Следует отметить, что впервые в истории Generali проведет свое бюджетное совещание в Турине 27 апреля. Новость, навязанная коронавирусом: президент Габриэле Галатери проведет собрание, естественно, в режиме видеоконференции, из своего дома. Выездной Лев подтвердил купон на уровне 0,96 евро (доходность 7,6% по ценам пятницы).
Внимание Piazza Affari сегодня будет приковано к дивидендам. ЕЦБ призвал европейские институты в пятницу не выплачивать купоны «минимум до октября 2020 года», а также воздержаться от любых операций по обратному выкупу (выкупу собственных акций) в целях обеспечения кредитов населению, малому бизнесу и компаниям. Intesa Sanpaolo, которая в текущих ценах предлагает доходность в 12%, уже объявила, что совет директоров на заседании 31 марта рассмотрит показания ЕЦБ. Это будет непростое решение, и отсрочка вызовет много проблем для фондов-членов института, важного элемента благосостояния Италии. Дилемма касается и других организаций: прежде всего Banco Bpm (дивидендная доходность 6%) и Ubi (5,1%).
Unicredit также выпустит интересный купон по текущим ценам, 0,63 евро, что соответствует доходности 7,59%. Жан-Пьер Мюстье, президент Европейской банковской федерации (EBF), попросил банки оценить общую линию по «отказу от дивидендов», сохраняя капитал, чтобы облегчить экономику в момент чрезвычайной ситуации.
Реакция рынка наСоглашение между Ювентусом и черно-белыми игроками которые, во главе с Криштиану Роналду, согласились отказаться от своей зарплаты за март, апрель, май и июнь 2020 года. Игроки отдают в общей сложности 90 миллионов, что составляет треть от общей суммы заработной платы (250 миллионов). Клуб «Ювентус» в заметке, опубликованной на его веб-сайте, объявил, что «из-за действующей в настоящее время глобальной чрезвычайной ситуации в области здравоохранения, которая препятствует проведению спортивных мероприятий», четырехмесячная заработная плата его спортсменов и Маурицио Сарри будет сокращена. в силу достигнутого соглашения. Роль Джорджио Кьеллини была решающей, капитана на поле и за его пределами.
