Их судьбы часто пересекались. Но они (почти) никогда не пересекались. Несмотря на то, что слухи о возможных соглашениях между Mediaset и Telecom Italia годами подпитывали финансовые сплетни, вплоть до того, что в 2007 году Consob вынудил Fininvest указать, что он не ведет никаких переговоров о вхождении в Olimpia (холдинговая компания, контролирующая TI времен Marco Tronchetti Provera) или в самой Telecom Italia, после неудачной операции с Hopa Эмилио Гнутти, которая обошлась Biscione в несколько десятков миллионов. С тех пор единственное досье, официально принятое к рассмотрению штаб-квартирой Mediaset, касается опор электропередач бывшего действующего президента, одной из возможных жертв EI Towers, эталонным акционером остается компания Mediaset, которая не скрывает желания пройтись по магазинам в полуостров. А среди возможных жертв, наряду с башнями Wind, Atlantia и Raiway (сложная цель по политическим мотивам) — башни Telecom Italia.
Но судьба, как известно, любит проделывать странные шутки. В очередной раз решающий шаг для структур Telecom Italia совпадает с выбором, действительным для Mediaset. И судьбы двух групп объединены общим главным героем: Telefonica, которая вскоре станет относительным мажоритарным акционером Telecom Italia, а также сильным акционером Digital +, испанской платформы, в которой ей принадлежит 56%, но на которой Mediaset имеет преимущественное право. К 20-му Biscione, которому принадлежит 22% компании, может решить, покупать ли долю, принадлежащую Telefonica, или оставаться в меньшинстве, или ликвидировать игру, обналичив 350 миллионов (или даже больше), драгоценных для противодействия давление группы Мердока на права Серии А.
Тем временем Telecom Italia находится на пути к тому, чтобы стать публичной компанией. Вчера Generali расторгла договор о телекоммуникациях. Другие итальянские акционеры, Mediobanca и Intesa, вскоре последуют примеру Леоне. После разделения Generali будет контролировать 4,3% телекоммуникационной компании (с приданым в размере 470 млн долгов), два итальянских банка — по 1,6% каждый (плюс по 170 млн долгов у каждого). Telefonica будет иметь 14,8% (плюс щедрый долг в один миллиард), «неудобное» положение относительного большинства. Испанский гигант в ожидании решения бразильского антимонопольного законодательства (которое может привести к выходу из Telecom, который контролирует Тима Бразила, конкурента Vivo, дочерней компании Telefonica в Кариоке), не будет иметь представителей в совете директоров и не сможет диктовать решения. что можно подумать о проверке фактов. Наконец, под дамокловым мечом конфликта интересов он не сможет слишком сильно настаивать на выходе из Бразилии, за исключением исключительных условий. Но, с другой стороны, наличие столь важного конкурента звучит как грозный сдерживающий фактор для возможного альпиниста. Сам Нагиб Савирис, который продолжает представлять себя непрошеным возможным партнером публичной компании «Телеком», настаивает на выходе «Телефоники» из капитала.
Словом, странная судьба связывает руки и Mediaset, и Telefonica. В случае с Biscione речь идет о воспроизведении выбора «Оставить или удвоить?». С одной стороны, лидерство в Италии, возможно, благодаря вкладу Al Jazeera, но отказ от стратегии роста платного телевидения на единственном международном рынке, где оно присутствует, в Испании, что продолжает приносить удовлетворение. Трудное решение, даже если в наши дни Fininvest больше думает о привлечении денежных средств, чем об удвоении. Решение Telefonica было не менее болезненным: расширить свое присутствие в Италии практически невозможно. Выход означал бы признание огромных капитальных потерь. Остается только повторить роль гранда Испании в публичной компании, которая все меньше и меньше терпит бывшего мадридского монополиста. Поэтому момент сложен для обоих. Но кто знает, может быть, квадратура круга менее невозможна, чем вы думаете.
