Инвестиции в БТП Италия, помимо того, что он так же безопасен, как и любые инвестиции в государственные облигации нашей страны, он также позволяет вам защитить сбережения от инфляции. Он обнаруживает это Новое исследование Итальянской обсерватории государственных счетов под редакцией Сальваторе Лиачи, в соответствии с которым, будучи ценными бумагами, индексируемыми с учетом инфляции (так как они предусматривают переоценка купонов и основного долга каждые шесть месяцев с учетом инфляции), BTP Italia ограничивает эрозию реальной стоимости инвестиций, вызванную ростом цен.
Btp Italia: положительная доходность в случае стабильной инфляции
Затем анализ дает пример, начиная с гипотетического сценария. Если инфляция останется стабильной на текущем уровне до мая следующего года, БТП Италия с истекающим в 2025 году (выпущенным в 2020 году) гарантировал бы «в первые два года, — продолжает исследование, — годовой доход в реальном выражении в размере 1,05 процента».
С другой стороны, для неиндексированных BTP доходность отрицательна.
Результат явно лучше, чем результат, полученный с BTP с тем же сроком погашения, но без индексации на инфляцию, который за тот же период и при тех же условиях «достиг бы сильно отрицательной реальной доходности (-2,40%, в среднем от - 0,16% в первый год и -4,61% во второй год).
Но защита от инфляции никогда не бывает полной
Все это, однако, не означает, что инвестиции в BTP Italia обеспечить полную защиту от повышения цен: «Индексация инфляции задерживается – продолжает исследование – так хеджирование инфляции несовершенно».
Другой пример. Если ценная бумага выплачивает купон 10 апреля, то на эту дату Istat еще не опубликовал индекс Foi за месяц (т.национальный индекс потребительских цен для семей рабочих и служащих, за исключением табака, инструмента, используемого для переоценки итальянских BTP), ни официальный индекс инфляции за март (который публикуется во второй половине апреля).
Следовательно, «для расчета индекса на 10 апреля учитывается ориентировочный индекс цен на 10 февраля, — заключает Обсерватория. — Это означает, что индексация происходит с двухмесячной задержкой. В условиях растущей инфляции это снижает реальную пропускную способность по сравнению с индексацией без задержек. В самом деле, при отсутствии задержек средняя реальная доходность в первые два года рассмотренной выше BTP Italia составила бы 1,40%, т. е. доходность, которая существовала бы при отсутствии инфляции, против 1,05% у BTP Italia уже в обращении».
Читайте также – Как инвестировать во время российско-украинской войны? Фуньоли (Кайрос) 4 совета по навигации на рынках
