50 миллиардов евро. План приватизации, объявленный Папандреу, того стоит, главное блюдо программы восстановления, запрошенной Европейским союзом и Международным валютным фондом, чтобы высвободить кредит в размере 110 миллиардов евро, который спасет Грецию от дефолта. Многие задавались вопросом, возможна ли реализация программы такого масштаба к 2015 году. Данные Барометра приватизации они помогают уточнить.
С 1991 года по сегодняшний день доходы Греции составили 25 миллиардов евро. Основные сделки касались телефонного оператора OTE, банковского дела и энергетики, продажи электроэнергии Public Power Corporation (PPC) и продажи газа DEPA. В то время именно правое крыло Демократического альянса реприватизировало многие предприятия, национализированные ПАСОК. По иронии судьбы, сегодня в игре поменялись роли, и досье вновь открывает левый Папандреу.
Портфель греческого правительства в настоящее время состоит из 15 пакетов акций публично торгуемых компаний на сумму 6.6 млрд евро по рыночной стоимости. Самая ценная инвестиция, равная 1.8 миллиарда евро, сделана в DEPA. Далее следуют значительные доли в OPAP, компании, управляющей ставками на футбол (1.2 миллиарда), и доли чуть более одного миллиарда в Государственной энергетической корпорации и Сельскохозяйственном банке Греции. Остальные доли в OTE и Hellenic Petroleum стоят около 700 миллионов каждая. К ним добавляются доли в 70 незарегистрированных компаниях с общими активами чуть более 10 миллиардов евро. Определить справедливую стоимость этих компаний непросто, но оптимистичная оценка позволяет сделать вывод, что собственный капитал этих активов не превышает 7 млрд евро.
Конечно, к этим оценкам следует относиться с осторожностью. Премия за возможную передачу контроля, которая к тому же проблематична на политическом уровне, не рассчитывается, равно как и затраты на рабочую силу, возникающие в результате реструктуризации компаний, наиболее отягощенных увольнениями (в частности, ОТЕ и КПП). Наконец, для нелистинговых компаний мы не учитывали уровень долга.
С учетом этих оговорок состояние Grecia SpA сейчас составляет 13.6 млрд евро. Таким образом, для выполнения обязательств перед кредиторами может не хватать как минимум 36 миллиардов евро. Таким образом, чтобы собрать наличные деньги, правительство будет вынуждено избавиться от значительной части своих государственных активов, продав землю, здания, концессии, инфраструктуру и многие другие активы, стоимость которых сегодня неизвестна.
Таким образом, Папандреу будет двигаться в области сложнейших приватизаций, борясь со временем, в условиях неблагоприятного рынка, высокой безработицы и социальной напряженности.
Лучше оставить в покое? Определенно нет. Помимо полезности поступлений для сокращения долга, запуск программы приватизации даже в критических условиях необходим для успокоения рынков, сигнализируя о решимости правительства решить проблему ненормального расширения государственного сектора, которая является реальной причиной греческого кризиса. . Конечно, приватизация не панацея. Также потребуются другие меры, предусмотренные планом жесткой экономии, и, мы надеемся, более совместный и инновационный подход Европы к управлению кризисом. «Вашингтонский консенсус» уже не в моде.
