Афинский парламент одобрил пакет мер жесткой экономии на 28 миллиардов евро и план приватизации на 50 миллиардов евро. Таким образом, Греция может избежать дефолта еще как минимум пару месяцев, и мяч для принятия решений вернется в Брюссель и Франкфурт. Ситуация остается критической и неопределенной. Остаются сомнения в possibilità (и возможность) приватизировать «фамильные драгоценности», ключевой элемент утвержденного сегодня плана финансирования. Так же, как разделение внутри европейского правящего класса сохраняется, между не категоричный любой тип реструктуризации греческого долга e внезапные открытия к частному участию.
Правда, которую мы знаем уже несколько месяцев, заключается в том, что Греция неплатежеспособна, и вопрос, который остается без ответа, заключается в том, удастся ли Европе каким-то образом избежать неизбежного или она просто воздвигнет плотину вокруг инфекции, исходящей от вероятного дефолта Афин.
Если мы ограничимся взглядом на недавнюю историю, начиная с Lehman Brothers, мы увидим, что перед лицом опасности катастрофического эффекта домино для мировой финансовой системы вместо этого возобладал прагматичный и скоординированный подход, который, с одной стороны, сумел избежать драматического решения финансового кризиса (до «красного рациона» для крупнейших мировых должников еще далеко), ценой продления экономического спада, загрузки государственных бюджетов частными долгами и вызывания анемического роста на Западе, который не предвидится еще конца.
И спасутся ли греки? Красный свет математики вспыхивает против них. Высокие процентные ставки и первичный дефицит бюджета (расходы минус доходы) увеличивают отношение долга к ВВП; инфляция и рост ВВП снижают его. Долг Греции, составивший в этом году 160% ВВП, быстро стартует с отметки 180% в условиях рецессии (третий год подряд) с дефляционными тенденциями, карательными процентными ставками (4,2%) и сбалансированным бюджетом, который остается миражом, не говоря уже о профиците (ожидается -2,8% в 2011 г.). Добавьте безработицу на уровне 15%, которой суждено вырасти с новыми сокращениями, и внутреннее потребление, которое, следовательно, будет сокращаться. Добавьте к этому невозможность девальвации собственной валюты, отсутствие сырья и солидного промышленного аппарата для перезапуска с экспортом.
Если Европе и МВФ удастся еще и как-то стабилизировать греческий долг, то это произойдет на уровне примерно между 180 и 200% ВВП, от которого еще ни одна страна в истории не возвращалась. Чтобы остаться в евро любой ценой и вернуться к 60%, установленным Маастрихтским договором, потребуются либо сверхчеловеческие фискальные усилия (первичный профицит от 5 до 10% ВВП в течение 30 лет), либо стремительный скачок роста в настоящее время. несуществующий. С другой стороны, немедленный дефолт привел бы к детский манеж Аргентинский (в лучшем случае) оа Веймар (в худшем случае).
Со вчерашнего дня по сегодняшний день 10 XNUMX человек протестовали на площади Синтагма против маневра социалистического правительства. Возможно, европейские налогоплательщики как-то смогут себя спасти. Но давайте ожидать, что в ближайшие месяцы на улицах Греции будет расти количество разгневанных граждан и отчаяние все более беднеющего среднего класса.
