Больше, чем кризис. Джанни Тамбури, инвестиционный банкир, а не финансист, завершает еще один золотой год, украшенный в финале пуховиками Moncler. В очередной раз Тип, расшифровывающийся как Tamburi Investment Partners, смог вовремя сделать ставку на талантливого предпринимателя, повторив с Ремо Руффини, главным героем перезапуска бренда, образец, которому следовали многие другие чемпионы «Сделано в Италии» Валерио. Battista от Prysmian, Datalogic, Interpump и т. д.: укрепить предпринимателя с помощью выигрышной бизнес-идеи с вложением капитала.
Итак, перед IPO Moncler Тип приобрел 14% Ruffini Partecipazioni: вероятно, операция года, учитывая результаты листинга. Но уже готовы другие досье на 2014 год, который обещает успех. Как всегда, потому что кризис, как видно из колоды Типа, закончился. На самом деле никогда не было.
«Я не знаю ни одного бизнесмена, — выпаливает он, — который тратит время на проблемы, заполняющие газеты. Настоящие проблемы в другом. Как и возможности». Это старая рабочая лошадка создателя гостиной четвертого капитализма: под покровом заблокированной системы Италия обладает грозной жизненной силой.
Просто знайте, как искать: компаний с хорошим доступом к международной торговле, оснащенных выигрышной бизнес-моделью и, что не менее важно, возглавляемых способными и опытными акционерами (или менеджерами), не хватает. Положить, как это кажется легким. И вообще немного скучновато.
Неужели это ничего не меняет?
"Конечно. Все изменилось".
В каком смысле?
«Глобализация, какой мы ее знали десять лет назад, теперь представляет собой исчерпавшее себя явление. Китай, который раньше был местом назначения для всех компаний на планете, стал слишком дорогим в производстве. Не только из-за затрат на рабочую силу, но и из-за бюрократии и воздействия на окружающую среду».
Итак, прощай, глобализация…
— Нет, во всяком случае, он сбросил кожу. Компании движутся в сторону Запада для производства: много в Штатах, часть в Восточной Европе. Мы возвращаемся на Запад, но с целью расти во всем мире. Действительно, о возврате говорить некорректно. Это новый капитализм, который движется в сторону стран, умеющих сбрасывать кожу».
Который?
«Модель, несомненно, Америка. США совершили огромные изменения: сегодня у них конкурентоспособная стоимость рабочей силы, упорядоченная бюрократия, которая ставит себя на службу тем, кто предлагает работу. Это лидер в области технологий и рынков сбыта. И последнее, но не менее важное: это снова энергетический центр планеты».
Какие последствия это может иметь для Европы?
"Простой. Чтобы быть конкурентоспособными, мы должны адаптироваться к модели, очень далекой от ритуалов старой экономики. Пример? Работа, если вы ее ищете, вы ее найдете. Но приходится приспосабливаться, если нет ничего лучше, к Макдональдсу, надеясь стать лучше. Германия уже идет по этому пути: восстановление занятости зависит от мини-работ, а не от заработной платы BMW. То же самое касается Испании, которая приняла гибкую рабочую реформу. Работа — это только один пример. То же самое касается кредита, который в прошлом, в Италии, был нерационально направлен на более чем сомнительные инвестиции. Идет процесс корректировки экономических балансов и не только, что необходимо, если мы хотим вернуться к здоровому росту».
Америка уже восстанавливается, о чем свидетельствует снижение и восстановление ВВП. Это оно?
«Я думаю, что Бен Бернанке слишком долго колебался. Сокращение, пусть и скромное, на закупки должно было быть сделано уже в сентябре. Но неопределенность федерального бюджета тяготила. В любом случае, путь мне кажется вполне определенным: серия сокращений других закупок до отмены количественного смягчения, я думаю, в первые месяцы 2015 года. Ставки останутся низкими еще пару лет. Это идеальная ситуация для сезона слияний и поглощений: низкие процентные ставки, медленный, но постоянный рост, предсказуемые денежные переменные».
Тогда фондовые биржи лучше, чем облигации?
"Я так думаю. Но я не думаю, что Уолл-Стрит есть куда расти после ралли этого года. Я считаю, что индекс не может вырасти больше, чем на 10-15 процентов. Лучший потенциал – в Южной Европе».
Лучше Италия или Испания?
«Я убежден, что нам было бы очень хорошо повторить некоторые испанские реформы. Я уже говорил о трудовых договорах, но я также имею в виду имущественные льготы. Или в пользу иностранных инвестиций».
И последнее: вы ожидали бума Moncler?
«Да, даже если, как всегда, реальность превосходит воображение».
Но закончится ли порыв роскоши пузырем?
"Я так не думаю. Роскошь в мире представлена не более чем 150 компаниями, которые обслуживают аудиторию богатых или честолюбивых, насчитывающую один миллиард человек. Есть куда расти».
Есть еще что-то под роскошью? Или Италия, которая производит, улетела?
«Есть много хороших компаний, даже если газеты этого не замечают».
Небольшие компании…
"Не только. 2014 год может стать годом Fiat».
