Delfin, финансовый холдинг семьи Дель Веккьо, сможет пойти дальше 10% генералов и доходят, при желании, до 20%. Это было разрешено в прошлую пятницу IVASS, органом, который контролирует страховые компании в тесном контакте с Банком Италии. Это новость, ожидаемая этим утром La Repubblica, которая может разжечь лето больших финансов. возобновить игры не только в Generali, но и в Mediobanca, где в октябре ожидается жаркая сборка по обновлению топ-менеджмента, пусть даже генеральный директор Delfin Франческо Миллери свел ее к чисто техническому факту, из-за соответствия.
Generali, тесты скалолазания: Delfin может подняться до 20%, зеленый свет от Ivass до Milleri
В принципе, ход Дельфина, возглавляемая Франческо Миллери, бывшим правой рукой и «наследником», назначенным покойным Леонардо Дель Веккьо управлять его империей (EssilorLuxottica плюс 9,9% акций Generali и 19,8% акций Mediobanca), может, тем не менее, поколебать структуру собственности Leone и банка Piazzetta Cuccia, вновь открыв самые интригующие игры итальянского финансового капитализма.
В Генерали ситуация казалась необычайно спокойной после безоговорочная победа от апреля 2022 года управляющим директором Филиппом Донне, который при поддержке Mediobanca (первого акционера компании с 13,10%) выбил список претендентов Кальтаджироне, который при поддержке Дель Веккио и Benetton было предложено дефенестрировать руководством Леоне. Но у Доннета были и остаются благосклонность рынка на его стороне, и на долгожданной ассамблее в Триесте прошлой весной его список набрал более 40% против 30% у Кальтаджироне и партнеров. Это было там рыночная победа и Дельфин, который уточняет, что у него нет особой стратегии для Лео, должен будет принять это во внимание даже сегодня. Не забывая при этом, что увеличение своей доли сверх 10% и, возможно, до 20% в Generali стоит дорого и требует значительного резерва капитала даже для ликвидных инвесторов, таких как семья Дель Веккьо и Кальтаджироне.
Поглощение Generali: Миллери придется иметь дело с высокими затратами
Вполне вероятно, что с этим переходом на Generali Миллери, чьи возможности еще не были полностью изучены миром финансов, хотел завоевать эту область. руководство семьи Дель Веккьо и продемонстрировать, что он не будет молчаливым управляющим великой империей, оставленной Леонардо. Но затраты на рост инвестиций в Generali не являются тривиальными, и Delfin дважды подумает, прежде чем подняться более чем на 10% в Leo.
Игра на Mediobanca также вновь открывается
Как бы то ни было, переход Миллери в Generali имеет еще один эффект и тесно влияет на Mediobanca, который всегда был первой и истинной целью Леонардо Дель Веккьо, убежденного в необходимости замены генерального директора Альберто Нагеля, чтобы сделать банк более динамичным миланским бизнесменом. Однако, как и Доннет в Generali, Нагель в Mediobanca также имеет благосклонность рынка благодаря отличным результатам и хорошим гарантированным дивидендам. Опрокидывание баланса Piazzetta Cuccia, помимо нормативных ограничений, которые не позволяют Delfin подняться более чем на 20%, если он не станет банком, не является детской игрой. Но все может случиться, и лето итальянских финансов обещает искры в связи с октябрьским собранием Mediobanca, которое станет настоящей проверкой истины.
