«Серьезный, а не осторожный». Вот как генеральный директор Марио Греко определяет цели, опубликованные сегодня Generali во время долгожданного Дня инвестора в Лондоне.: Короче говоря, Roe в размере 13% соответствует операционному результату более 5 миллиардов долларов, коэффициент платежеспособности I более 160% к 2015 году при предположении о выплате 40% и снижении затрат на 600 миллионов евро к концу 2015 года. без «значительного сокращения персонала нигде в мире». Основное внимание будет уделено основному страховому бизнесу и географическому присутствию, что увеличит вес бизнеса, не связанного со страхованием жизни. Затем группа решила диверсифицировать свои источники финансирования, взглянув на розничный, а также институциональный сектор, также сосредоточив внимание на рынках в долларах США.
Название находится на фондовом рынке он открылся положительно вскоре после выпуска пресс-релиза о плане, а затем изменил курс, потеряв позиции, когда Греко проиллюстрировал план аналитикам и прессе. Таким образом, он закрылся на 3,09% до 14,1 евро в день с небольшим движением для других крупных европейских страховых групп. Значительная торговля: более 15 миллионов акций перешли из рук в руки, по сравнению со средним показателем менее 7 миллионов в прошлом месяце.
К негативному мнению Биржи и некоторым осторожным комментариям уже получено от некоторых аналитиков, генеральный директор группы таким образом ответил, что считает цифры «серьезными, разумными, и мы можем достичь их в ближайшие несколько лет». «Сегодня мы далеки от достижения рентабельности собственного капитала в 13%, и многие компании в нашем секторе никоим образом не видят ее близкой, это достижимая цель, но фундаментальная задача для Generali», — пояснил Греко, добавив: «Мы работаем над тем, чтобы создать более сильную компанию через три года, с большим уважением к рынку, мы не смотрим на реакцию фондового рынка за один день, акции уже много побежали ". Посыл ясен: «давайте поработаем, и мы увидим, какую прибыль Generali получит в 2015 году».
Greco стремится обеспечить Леоне более прочную и стабильную позицию капитала и более высокую прибыль для акционеров., превращая Generali «в глобальную группу, способную конкурировать на международных рынках, предлагая клиентам лучшие продукты и услуги». Таким образом, два международных менеджера прибывают, чтобы усилить команду, в которую бывший менеджер McKinsey, сам сделавший успешную международную карьеру, сразу же по прибытии в Триест оказал личное влияние. Это Нихил Шринивасан, который займет роль нового директора по инвестициям), вырванный из группы Allianz, где он работал с 2003 года и где работал сам Греко. И о Карстене Шильдкнехте, новом главном операционном директоре с 2013 апреля XNUMX года, также перешедшем из немецкой группы Deutsche Bank.
Рост будет в основном сосредоточен на быстрорастущих рынках Центральной и Восточной Европы и Азии.. Если менеджер подтвердит интерес к Бразилия, в настоящее время нет конкретного плана роста. Здесь группа уже работает, но с точки зрения доли рынка и лидирующих позиций несопоставима с силой и долей рынка Центральной и Восточной Европы и на зрелых рынках. Будут изучены новые перспективные возможности в области банковского страхования, а существующие партнерские отношения будут расширены. Но Лев не ищет союзов с российским ВТБ, 1% которого он приобрел в 2011 году с целью создания гипотетического альянса, который впоследствии исчез. Генеральный директор Джованни Периссинотто. «Нет ограничений, нет стратегии. У нас нет особых договоренностей. ВТБ имеет собственную страховую компанию и не намерен без нее обходиться. У нас нет никаких переговоров, программных планов с ВТБ, и я не знаю, что они ищут партнеров». Фокус распределения будет смотреть на банкострахования. Уже потому, что Greco стремится «уменьшить зависимость от нашей сети агентств», укрепляя прямые продажи, а также пытаясь увеличить дистрибуцию с помощью банковского страхования.
ОЧЕНЬ ПРОГРЕССИВНЫЕ ДИВИДЕНДЫ В УЛУЧШЕНИЯХ
НА СЕЙЧАС НИКАКОЕ ПОВЫШЕНИЕ, ЧТОБЫ ЗАВТРА СДЕЛАТЬ АКЦИОНЕРАМ БОЛЬШЕ ДОВЕРИЯ
Усилия группы не лягут на акционеров, и без того напряженных из-за падения стоимости акции (сегодня акция стоит около 14 евро, тогда как в докризисную эпоху было распространено мнение, что с точки зрения ящика Леоне до 20 лет евро была "сделка"). Напряженность, которая, по версии сильных акционеров, привела к смелым изменениям наверху (с уходом Джованни Периссинотто, для которого вместо этого причины недоверия следует искать в победе Unipol-Fonsai). «Мы не намерены снижать дивиденды в течение срока действия плана», Греко успокоил, отвечая на вопрос о мерах по укреплению капитала компании и напомнив, что намерение группы как раз и состоит в том, чтобы «повысить доходность для акционеров». С этой точки зрения Greco уточняет, что, если «мы не намерены быть главным распределителем дивидендов, тем не менее, мы будем «очень прогрессивны в улучшениях».
Что касается увеличения капитала, на котором ставки рынка преследовали друг друга в последние месяцы, намерение не состоит в том, чтобы теперь стучать в акционеров, чтобы договориться о сокращении долга. Скорее это гипотеза, которую следует зарезервировать для возможных будущих возможностей роста. "Это одна из немногих итальянских групп, которая может расти в ближайшие годы, - сказал Греко. - Мы хотим создать доверие, чтобы иметь возможность обращаться к итальянским и иностранным акционерам". сказать, давайте еще расти". Вот почему группа решила не финансировать приобретение ППФ с новыми ресурсами, запрошенными у акционеров перед лицом плана на 2015 год, который имеет четкую направленность на укрепление показателей капитала и платежеспособности. «Мы финансируем Ppf в основном за счет капитала, сделанная нами облигация является бессрочной и действительна в качестве капитала», — пояснил Греко, уточнив: «Почему же тогда мы не хотели увеличить капитал до сих пор и даже сегодня? Потому что мы думаем, что это рычаг, который мы не можем использовать слишком часто. Мы хотим собственными силами исправить текущее состояние компании, завоевать доверие, репутацию и заинтересованность в том, что в тот день, когда мы увидим возможности для роста и трансформации этой компании, мы сможем пойти и попросить у наших акционеров средства на наше развитие, и мы не будем в тех условиях, в которых уже находятся наши акционеры. мы профинансировали долги».
Между тем Питер Келлнер, чешский предприниматель Ppf, он вернулся к продаже оставшихся в его портфеле акций Generali: 10 января чешский финансист продал пакет на 14,3 млн евро. Продажа касается 986 тысяч акций, проданных на рынке по 14,5059 евро каждая. Чтобы укрепить капитал, Generali ожидает к 2015 году прибыль в размере 4 миллиардов евро на регулируемый капитал от продажи непрофильных активов, включая BSI и перестрахование в США. Здесь «процесс продаж идет по ожидаемому пути». Обязательных предложений пока не поступало, но «если они не будут привлекательными, — сказал Греко, — мы не будем сдерживаться, рассматривая альтернативные варианты». Затем прибыль будет реинвестирована, и будут выполнены другие действия по управлению капиталом. По словам компании, более дисциплинированный подход позволит увеличить денежный поток от текущих операций, и к 2 году его цель составит более 2015 миллиардов долларов.
BEYOND MEDIOBANCA, ПУБЛИЧНАЯ КОМПАНИЯ LION
PIRELLI, СТРАТЕГИЧЕСКИЙ АКЦИОНЕР RCS? ЭТО НЕ НАША РАБОТА
План был представлен 4 декабря в Mediobanca и правление одобрило его единогласно. Но Греко уточнил: «Generali — публичная компания», и группа работает «автономно, уважая всех акционеров»: мы действуем «в интересах Generali и всех акционеров». Тогда есть файлы Пирелли и RCS, из которых Generali имеет соответственно 4,41% и 3,7%, но где перспектива, похоже, заключается в ослаблении связей. В пакте Пирелли Греко сказал: «Мы выступаем за то, чтобы остаться еще на год, если договор будет сокращен на один год, если он не будет сокращен, мы уйдем. Я думаю, что он будет сокращен.Мы очень позитивно относимся к компании Pirelli и к стоимости инвестиций, и поэтому мы будем очень рады остаться с Pirelli. У компании интересные перспективы». На RCS Греко уточнил, что ему не известно «какой-либо информации об увеличении капитала RCS. «Мы будем участвовать, если там будут интересные условия для Generali», — сказал он. Что касается будущего, то Greco оставляет за собой право оценить ситуацию позже: "сейчас мы ничего не можем сделать, мы связаны синдикатным соглашением, которое существовало какое-то время, на данный момент оно закрыто, я не могу распоряжаться RCS в данный момент», — сказал он. В прошлом бывший генеральный директор Джованни Периссинотто заявлял о своем намерении выйти из соглашения. Но, похоже, появляется прагматизм: для Generali нет «соглашений и договоренностей», а есть «активы и активы», — таков посыл. «Мы оцениваем их одну за другой, смотрим на них и решаем, что делать», — уточнил Греко, добавив, что «есть названия, с которыми мы чувствуем себя более расслабленными в ближайшие месяцы, и названия, с которыми мы чувствуем себя менее расслабленными». В любом случае, для Greco работа Generali заключается не в том, чтобы «спекулировать на рынке или быть стратегическим акционером», а в том, чтобы «благоразумно управлять нашими инвестициями, чтобы компенсировать наши обязательства».
АХИЛЛЕСОВА ПЯТА ЛЬВА? «НЕПРОЗРАЧНОЕ УПРАВЛЕНИЕ
Греко не жалеет критики прошлого руководства: «Ахиллесова пята» компании, которую он обнаружил, придя на вершину, была «непрозрачное управление, отсутствие прозрачности в процессе принятия решений и сложные, иногда даже противоречивые, стратегические приоритеты». «Отсутствие четкой и целенаправленной стратегии и чрезмерно сложная корпоративная структура, — сказал Греко, — означало, что часто центры передового опыта использовались, но знания и опыт не делились в группе. Это также означало, что ресурсы использовались в инициативах или инвестициях в целях, выходящих за рамки основного страхового бизнеса. Как следствие, Generali потеряла лидирующие позиции во многих областях, и рентабельность начала снижаться».
