Интонирующее начало Уолл-стрит обнадежили европейские прайс-листы на несколько часов, но очередное пламя газа, которое на сессии достигло 317 евро за МВтч, подрезало крылья любому полету фантазии. Закрытие на континенте контрастирует с трендом без компаса.
Действительно, трудно представить инфляцию под контролем и экономику, ослепляющую i затраты на энергию таким образом, и центральные банки на пути к ужесточению денежно-кредитной политики. Мы увидим, что банкиры, собравшиеся сегодня в течение трех дней в Джексон-Хоул, скажут по горячим темам периода и о своих следующих шагах и, в частности, Джером Пауэлл, Председатель ФРС, который выступит завтра.
Европейские прайс-листы без компаса
Площадь Affari закрылся с повышением на 0,1% до 22.454 XNUMX базисных пунктов, показав себя более осторожным, чем Амстердам + 0,62% Франкфурт +0,39% и Лондон +0,11%. Но лучше, чем Париж -0,08% и Мадрид -0,15%.
Более высокий, чем ожидалось, рост ВВП Германии во втором квартале, +0,1%, внес небольшую дозу оптимизма с утра, но с другой стороны, мрачное настроение немецких компаний, выявленное отчетом индекс ifo в августе.
Зарубежная Уолл-Стрит движется неравномерно, особенно акции технологических компаний. Макроданные стимулировали покупки: звездно-полосатый ВВП во втором квартале был во втором чтении менее худшим, -0,6% (против -0,9% в первом чтении); показатель инфляции оставался стабильным (+7,1%).
Запросы за неделю, закончившуюся 20 августа, для i пособие по безработице они оказались ниже расчетных (243 тысячи против ожиданий 255 тысяч).
ЕЦБ: падение евро усиливает инфляционное давление
Сегодня был опубликован протокол июльского заседания ЕЦБ, на котором было принято решение о первом за десять лет повышении ставки на 50 базисных пунктов, даже если некоторые члены правления хотели бы ограничиться 25 пунктами. В ходе обсуждения было отмечено, что признаки экономического спада могут продлиться до 2023 г. обесценивание евро это представляет собой серьезное изменение во внешней среде и влечет за собой более высокое инфляционное давление для блока, учитывая более высокую стоимость импорта энергоносителей, оплачиваемую в долларах.
На валютном рынке обмен евро доллар эти соображения не особенно влияют на нее, и единая валюта продолжает торговаться по паритету по отношению к валюте США.
По данным Reuters, денежные рынки ожидают Повышение ставок ЕЦБ на 100 базисных пунктов к октябрю: еще одно повышение на 50 базисных пунктов вполне ожидается в сентябре, но также существует небольшая вероятность повышения на 75 базисных пунктов.
Газ все еще дорожает
Особое для судеб континента, но не только, наблюдается газ, при этом цены фьючерсов в Амстердаме продолжают подниматься выше 300 евро. После скачка до 317 евро цены начали падать, оставаясь на головокружительном уровне в разгар худшего за последние десятилетия кризиса предложения, который оказывает давление на правительства.
Цена стабильна масло, после скачка из-за опасений по поводу предложения, Brent торгуется на отметке 100,30 доллара за баррель.
Спред снижается, но это рекорд для двухлетней облигации
Все это кажется предпосылками, которые должны привести к увеличению распространения. Однако в этот период давление оказывается на все государственные облигации, а не только на облигации Италии или еврозоны. Агентство Reuters снова пишет, что доходность двухлетних облигаций Великобритании достигла самого высокого уровня после кризиса 2008 года и что с тех пор кривая доходности от 2 до 10 лет стала более перевернутой, чем когда-либо.
Сегодня на вторичной стороне десятилетняя ставка BTP падает до 3,55%, и, поскольку она падает больше, чем Bund той же дюрации, которая останавливается на уровне +1,31%, распространение сужается до 223 базисных пунктов (-3,62%).
И это несмотря на сайт Financial Times подчеркивает медвежью ставку хедж-фондов против Италии, в переиздании, которое на данный момент менее серьезно, чем то, что мы видели 14 лет назад. Общая стоимость итальянских облигаций, взятых в долг инвесторами для ставок на падение цен, достигла бы самого высокого уровня с января 2008 года по август, она составляет более 39 миллиардов евро, согласно данным S&P Global Market Intelligence. Италия «является страной, наиболее уязвимой с точки зрения того, что происходит с ценами на газ, и политика является сложной», — отмечает Марк Даудинг, главный инвестиционный директор BlueBay Asset Management, которая управляет активами на сумму около 106 миллиардов долларов.
Между тем на первичке доходность двухлетних итальянских облигаций достиг нового рекорда с этого крайнего срока (2021 г.): валовая доходность по БТП на 30 мая 2024 г., назначенная Казначейством на аукционе, достигла 1,86%, что на 16 базисных пунктов выше, чем в прошлом месяце. Запрашиваемая сумма равнялась 4,452 миллиарда долларов при коэффициенте покрытия 1,78.
Piazza Affari буксируется Eni
Он внес свой вклад в придание энергии Piazza Affari. Eni, +2,06%, лучшая голубая фишка дня, в том числе благодаря постоянному развитию бизнеса. Вчера лидеры шестилапого пса встретились с президентом Национальная нефтяная корпорация Ливии запустить новый этап инвестиций в страну и увеличить добычу газа в этом районе. По мнению аналитиков Banca Akros, это хорошая новость, поскольку в прошлом году на Ливию приходилось около 10% общего объема добычи компании.
Кроме того, нефтяной сектор является тонизирующим в Европе и выделяется в Милане также с Тенарис +1,84%. Красный цвет глубок для Saipem, -4,63% с учетом большей волатильности.
Среди титулов в области автомобилестроения Exor +1,78% и Cnh +1,74% (плохо вместо Iveco). Хорошо Стм +1,64%, что касается события, объявленного Apple (+0,9% в Нью-Йорке) за 7 сентября, когда компания из Купертино, вероятно, запуститiPhone 14, Apple Watch Series 8 и обновление операционной системы iOS.
Банки и другие финансовые акции фиксируют падение: NEXI -2,49%, Banco Bpm -2,49%, Финекобанк -1,88%, Unicredit -1,59%.
