Международная ситуация не оправдывает нервозности финансовых рынков. Это сообщение, полученное от G20 в Шанхае в минувшие выходные. «Волатильность фондового рынка не отражает основ мировой экономики», — прокомментировал министр финансов Китая Лу Цзивэй на заключительной конференции. Из Пекина пришли новые заверения относительно его намерений защищать курс юаня. Но на встрече не было принято никаких общих мер по противодействию спаду роста.
Однако больше всего успокаивает рынки ожидание действий центральных банков, начиная со следующего заседания ЕЦБ 10 марта. По общему мнению, ЦБ, борющийся с падением уровня инфляции, не разочарует рынки, как это произошло в декабре прошлого года. В частности, в отчете Goldman Sachs прогнозируется, что Марио Драги объявит о снижении ставки по депозитам овернайт на 10 базисных пунктов, увеличении ежемесячных покупок облигаций на 10 миллиардов и продлении количественного смягчения на шесть месяцев до сентября 2017 года.
Вместо этого саммит ФРС состоится 16-17 марта, а в следующую пятницу ему предшествуют данные по занятости: ожидается 190 158 новых рабочих мест (против 4,9 2015 в январе), подтверждающих, что экономика движется к полной занятости (безработица на уровне 1%), как следует из восходящего тренда. пересмотр ВВП США в четвертом квартале 0,7 г. (+5% против первоначальной оценки +XNUMX%): однако предстоящего повышения ставок США не предвидится. Бежевая книга о состоянии экономики США будет опубликована в среду, XNUMX марта.
Многое будет зависеть от больших маневров цен на сырую нефть, которые восстановились в течение недели (Brent + 9%, Wti + 12%) в ожидании возможного соглашения между производителями.
Нота оптимизма исходит из письма Уоррена Баффета акционерам в связи с предстоящим собранием. Эссе из Омахи, вернувшегося из золотого года (+32% прибыли) благодаря отличной работе страховых компаний и финансовых вложений, пишет, что не прислушивается к катастрофическим сообщениям кандидатов в Белый дом: «Я, дети, рожденные сегодня в США повезло больше всех».
ПОВЕСТКА ДНЯ: ЧРЕЗВЫЧАЙНАЯ СИТУАЦИЯ В БРАЗИЛИИ, КИТАЙ ОБЪЯВЛЯЕТ ЦЕЛИ
Уолл-стрит также уделяет пристальное внимание супервторнику, вероятно, решающему для выбора кандидатов, которые будут бороться за Белый дом: у Дональда Трампа явное преимущество среди республиканцев, шансы Хиллари Клинтон выросли на демократическом поле.
Заседание Центрального банка Бразилии, созванное для решения чрезвычайной ситуации, также было в центре внимания: вряд ли будет принято решение о новом повышении ставки, сегодня на уровне 14,25%. Ожидаются меры по сдерживанию рецессии: ВВП в прошлом квартале упал на 1,6%. По сравнению с прошлым годом падение составляет 6%.
Большой финал в субботу с открытием съезда Коммунистической партии в Пекине. По этому случаю премьер-министр Ли Кэцян объявит цель роста ВВП на текущий год в дополнение к целям пятилетнего плана.
Самые ожидаемые итальянские данные касаются инфляции (понедельник) и безработицы (вторник). На корпоративном фронте заседания совета директоров по финансовой отчетности Bper, Luxottica и группы L'Espresso состоятся во вторник, 4 марта. В четверг, 5, настанет очередь Moncler, Brembo и De Longhi. Отчеты Atlantia запланированы на пятницу.
За неделю индекс Dow Jones прибавил 1,5%, S&P 500 — 1,6%. Nasdaq вырос на 1,9%. С начала года потери индекса S&P сократились до 5%. Однако итальянская фондовая биржа по-прежнему серьезно отстает, несмотря на рост на 3,4% за последние пять сессий. Падение на Piazza Affari (+11% от минимумов середины месяца) с начала года сокращается до -18,3%.
Общий индекс европейской фондовой биржи Stoxx 600 завершил неделю ростом на 1,5%, что снижает убыток с начала года до -9,3%. Лидерами восстановления были банки в Европе (индекс Stoxx +4,1%) и акции нефтяных компаний (+3,6%).
На Piazza Affari выделялись страховые компании: Generali +8,99%, UnipolSai +7,78%. Для Льва Триеста это была лучшая неделя с лета 2012 года. Котировки вернулись к уровням начала февраля, а баланс с начала 2016 года по-прежнему тяжелый (-25%) и явно хуже обоих средний показатель европейского страхового сектора (-15%) и индекс FtseMib (-18%).
После сильных результатов в пятницу нефтяные компании надеются на еще один бурный день. И Saipem (+8,21%), и Tenaris (+3,64%) закрыли неделю на позитивной почве. Но самая утешительная нота исходила от Eni (+6,77%). Несмотря на чистый убыток в размере 8,82 млрд евро из-за «списаний, вызванных нефтяным сценарием», компания, подтвердившая дивиденды в размере 0,80 евро, получила высокую оценку аналитиков за эффективность действий по сдерживанию счетов и новых открытий. Шестилапая собака сможет гарантировать самоокупаемость капиталовложений при сценарии около 50 долларов за баррель сырой нефти.
Команда Agnelli также сильно восстанавливается: Exor +9,855%, Cnh +5,11%. Ferrari снова поднимается (+2,9%). Внимание будет сосредоточено на Fiat Chrysler (+6,09%) в связи с объявлением о февральских распродажах, ужасным месяцем для группы, возглавляемой Серджио Маркионне. Компания представит на автосалоне в Женеве ряд инноваций, способных укрепить и без того растущую долю рынка в Европе. В частности, с нетерпением ждут начала производства Alfa Romeo Giulia, которая во втором квартале поступит в продажу в Европе (в США — в конце года). Также на выставке представлены 124 Spider и Levante Maserati.
Это должна быть хорошая неделя для свадьбы Bpm-Banco Popolare, даже если не все узлы разрешены. По слухам, ЕЦБ потребовал дальнейшего сокращения числа директоров (с 19 до 15), более сжатых сроков перевода проблемных кредитов (два года вместо 5, предусмотренных в бизнес-плане) и вызвал сомнения в необходимо сохранить в течение 3 лет Bpm Spa в составе Группы. Barclays снизил цель Banco Poppola до 8,20 евро с 14,80 евро и цель B. Pop. Милан по 0,90 евро от 1,20 евро.
