Fondiaria Sai становится все ближе к Unipol. А 2012 год может принести долгожданный брак итальянскому страховому сектору, который некоторое время был лишен интересных отправных точек (за исключением Generali и крупных международных групп), заблокирован семейными структурами, обусловившими его судьбу, в то время как вместо этого банки организовали длинную серию слияний и реорганизаций.
Но теперь кризис, гора долгов и острая потребность Фонсаи в свежем капитале, который должен увеличить маржу платежеспособности, заставили вынудили семью Лигрести, эталонного акционера Fondiaria Sai через холдинг Premafin, сделать шаг назад страховой компанией и, возможно, отказаться навсегда. На самом деле, план Лигрести, который должен был привлечь Маттео Арпе и Карло Пури Негри для обеспечения контроля над Premafin в рамках проекта по рекапитализации Fondiaria Sai, похоже, исчез.
У них так Гипотезы о реорганизации страховой компании с участием Unipol обрели силу (и Finsoe, кооперативная холдинговая компания, контролирующая базирующуюся в Болонье группу). И это прежде всего потому, что ускорение досье было бы запечатлено Mediobanca. Фондовая биржа верит в переломный момент: после скачков последних нескольких дней Fondiaria Sai сегодня снова выросла на 7%. Premafin находится на аукционе волатильности с теоретическим двузначным увеличением (после +83% в прошлом месяце по статьям реструктуризации). Unipol, с другой стороны, слаб, снизившись на 0,34%.
Операция, безусловно, сложная, и контуры пока не ясны: на столе стоит вопрос о рефинансировании 300-миллионного долга Premafin, который также может включать конвертацию в акции банками-кредиторами и роль, которую мог бы сыграть фонд Clessidra, доступный для поддержки Premafin с помощью 200 миллионов евро но это требует большей ясности в отношении будущего дочерней компании Fonsai (вмешательство, которое не обязательно будет исключено из слияния Fondiaria и Unipol). Обсуждаются многочисленные варианты, в том числе вхождение Finsoe в Premafin или Unipol в Premafin за счет увеличения капитала. Сценарий союза с Fonsai, который, в свою очередь, болонская компания, похоже, готова использовать для избавиться от занозы в боку банка, которая работала годами, но никогда не приносила желаемых результатов: по слухам, на самом деле компания из Болоньи стремится продать Unipol Banca какому-то учреждению, занимающемуся спасением, в качестве аналога, посвятившего себя спасению FonSai.
Что несомненно, так это то, что промышленная интеграция между базирующейся в Болонье компанией и Fonsai создаст национального лидера в области страхования с рынком P&C, превосходящим рынок Generali. и который защитил бы, даже от иностранных целей, страховую группу и авуары вверх по течению от Фонсаи, открытые с банками. План, который также по этой причине был бы оценен банками-кредиторами и, в конце концов, также принят Лигрести. Между тем, следующее назначение для Fondiaria Sai назначено на 27 января, когда совет директоров должен будет определить сумму увеличения капитала, которая составляет от 600 до 750 миллионов евро, что необходимо для повышения маржи платежеспособности.
