В течение следующих 12–18 месяцев фонды активистов будут нацелены на 156 европейских компаний, в том числе 12 из Италии, что на одну больше, чем в 2017 году, согласно последнему обзору консалтинговой компании Alvarez & Marsal, основанному на общедоступной информации от компаний, перечисленных в 13 странах. Европейские страны с рыночной капитализацией более 200 миллионов долларов. Анализируя 42 индикатора, аналитики предсказали, какие компании и рынки с наибольшей вероятностью будут атакованы фондами активистов.
«Привлекательность Италии растет вместе с Францией, Германией и Великобританией. По мере того, как привлекательность швейцарских и скандинавских компаний снижается, активисты становятся все более нетерпеливыми, что дает советам директоров меньше времени на борьбу с низкой производительностью, говорится в отчете. среднее время между первыми признаками неудовлетворительной работы и принятием мер сократилось с чуть более 2 лет в 2016 году до 1 года и 8 месяцев в настоящее время.я ".
По словам Альберто Франзоне, управляющего директора Alvarez & Marsal в Италии, «активность некоторых инвесторов представляет собой сильное стремление к корпоративной трансформации, но в некоторых случаях может привести к разрушению стоимости, если она будет направлена исключительно на долгосрочную спекулятивную торговлю. . Предотвращение любых атак было бы выгодно для всех: акционеров, работников, поставщиков и заинтересованных сторон».
Затем обсерватория приводит ряд показателей, которые больше других влияют на агрессивность фондов активистов:
- Изменчивость результатов различных направлений бизнеса компании увеличивает риск активистов со стороны тех инвесторов, которые видят возможности для улучшения или увеличения стоимости за счет продажи более слабых предприятий.
- Корреляция с макротенденциями: в ближайшем будущем сектором, наиболее подверженным активистскому риску, будет сектор потребительских товаров, поскольку он борется с изменением темпов, вызванным альтернативными розничными каналами, сокращением потребительских расходов и увеличением затрат. За ними следуют промышленники, здравоохранение и ИТ. Энергия и товары, с другой стороны, не находятся в центре внимания активистов, поскольку восстановление цен на сырьевые товары привело к увеличению прибыли.
- Самая большая капитализация: в среднем, согласно исследованию, средняя рыночная капитализация компаний, находящихся в группе риска, составляет 17,58 млн долларов, что выше, чем в последнем опросе сентября 2017 года (выше на 6,7%).
- Широкий диапазон доходности по подразделениям привлекает внимание инвесторов-активистов.
- Активы компании: фонды активистов отдают предпочтение компаниям, активы которых выше среднего по отрасли.
- Состав доски: более широкое присутствие женщин в советах директоров снижает вероятность того, что они станут мишенью для инвесторов-активистов..
