Летом после двух лет умеренно оптимистичных заявлений тема замедления мировой экономики вернулась в центр внимания Международного валютного фонда. Прежде всего, беспокоят показатели Китая из-за того веса, который эта страна имеет в мировой экономике (15% мирового ВВП).
В период с 2007 по 2014 год на Китай приходилось около 50% мирового роста.. Замедление, ожидавшееся в последние месяцы по некоторым показателям (сокращение железнодорожных грузовых перевозок, энергопотребления, снижение PMI в обрабатывающей промышленности, тенденция к снижению цен производителей), стало более заметным в данных национальных счетов летом. Официальные данные Китая показывают рост ВВП на 6,5% в годовом исчислении в первые шесть месяцев года, что является довольно низким показателем для страны.
Некоторые неофициальные оценки предполагают еще большее замедление (около 5%). По данным китайского статистического управления, в период с января по июль рост сдерживался прежде всего промышленным сектором, который вырос всего на 1,2% в годовом исчислении, чей вес в ВВП за последние четыре года снизился почти на 5 п.п., а также прибылью. компаний, работающих в этом секторе. В последние годы рост в Китае был обусловлен, прежде всего, инвестициями в инфраструктуру и строительство, которые в первой половине года столкнулись с большими трудностями.
Международные оценки указывают на рост валовых инвестиций в основной капитал в этом году примерно на 4%., очень низкое значение для страны. Наибольшее внимание вызывают не показатели фондовой биржи, которая по-прежнему относительно мало влияет на китайскую экономику, и не неминуемость краха рынка недвижимости, а идея о том, что имеющихся у правительства инструментов недостаточно. восстановить темпы роста, аналогичные показателям прошлых лет. И это прежде всего потому, что модель развития, которая их гарантировала, исчерпав весь свой потенциал, создает искажения, которые трудно исправить.
Полное исследование прилагается.
Вложений: Фокус нет. 30 – 11 сентября 2015 г.pdf
