На конец 2013 г. объем кредитов компаниям-резидентам Италии составил 814 млрд евро, что на 101 млрд меньше, чем пиковое значение ноября 2011 г. Сокращение кредитов было более интенсивным для крупных компаний (-6% г/г в ноябре), которые привлечены финансовые ресурсы также за счет размещения корпоративных облигаций.
По данным Dealogic, в прошлом году 95 итальянских компаний выпустили корпоративные облигации на сумму 31 млрд евро, что, соответственно, утроилось и удвоилось по сравнению с двумя годами ранее.
Сокращение кредитов малым и микропредприятиям было менее заметным (-5,2% и -4% г/г в ноябре соответственно) и, согласно последнему обзору доступа к кредитам в банках, в ближайшие месяцы должно произойти ослабление критериев предоставления кредитов именно МСП.
С другой стороны, некоторые опросы компаний показывают, что мелкие компании чаще сообщают об ухудшении условий снабжения, чем крупные компании; больший риск часто определяет запрос на большие гарантии.
Важным элементом поддержки кредита, предоставляемого небольшим компаниям, является государственная гарантия. Подтверждением тому является международный опыт, а также цифры: в Италии в 2013 году наблюдался значительный рост заявок на получение кредита (+26%), выданных сумм (+33%) и гарантированной суммы (+60%).
Вложений: Фокус нет. 06 – 18 февраля 2014.pdf
