После продолжительного периода негативных или незначительных изменений в 2014 г. чистый доход домашняя недвижимость в зоне евро вернулась к росту (+1%), что благоприятно сказалось на различных совокупных показателях, включая потребление, которое выросло после шести лет (+1%), когда незначительные увеличения чередовались с резкими сокращениями.
В тот же период для iнорма сбережений и норма инвестиций прогрессивная регистрация, которая характеризовала самые последние годы, закончилась; в 2014 году семьи ЭВС сберегали 12,7% своего дохода и инвестировали 8,3%. Улучшение динамики доходов и потребления было общим для всех основных экономик региона, хотя и с разной интенсивностью.
После шести лет негативных изменений чистые финансовые вложения домохозяйств ЭВС вновь начали расти (+26% г/г, на уровне 328 млрд евро) по сравнению с чистыми приобретениями нефинансовых активов, оставшимися неизменными по сравнению с 2013 годом (534 млрд евро), и все еще на 20% ниже пикового уровня, достигнутого в 2008 году.
В 2014 году домохозяйства в еврозоне инвестировали свои новые сбережения прежде всего в полисы страхования/социального обеспечения (231 млрд евро) и во вклады (208 евро), но наибольший рост (+53%) коснулся подписки на паи муниципалитетов. что подтверждается второй год подряд после нескольких лет интенсивного оттока.
В финансовом портфеле семей вклады по-прежнему составляют основную деятельность с долей 35%, что на 3 процентных пункта больше, чем в 2007 году; в Германии этот процент близок к 40, а в Испании превышает его, достигая 44%.
Нынешний низкий уровень процентных ставок влияет на инвестиционный выбор домохозяйств. В течение некоторого времени в основных экономиках еврозоны ускорение текущих счетов сталкивалось с сокращение долгосрочных депозитов, при этом динамика инвестиционных фондов явно восстанавливается.
Первым признаком большей диверсификации является восстановление управляемых сбережений: в феврале прошлого года подписка на акции взаимных фондов в еврозоне приблизилась к 9% г/г, а в Испании и Италии рост превысил 20%.
