Будет ли достаточно одного или двух снижений ставки, чтобы предотвратить начало рецессии? Абсурдный вопрос, на первый взгляд, в день, когда статистика показывает, что доверие американских потребителей стремительно растет, намного превышая оценки аналитиков. Но данные, поступающие с рынков, предупреждают, что гонка за деньгами в сторону безопасных убежищ теперь набирает обороты: 2,24-летние облигации США, торгующиеся на уровне 0,16%, находятся на самом низком уровне за два с половиной года, в то время как немецкая облигация вчера подешевела. до -2016%, самого низкого уровня с сентября 1,48 года. Поиск активов-убежищ толкает доходность 1,68-летних облигаций Австралии (XNUMX%) и Новой Зеландии (XNUMX%) до рекордно низкого уровня этим утром. Короче говоря, облигации растут, а акции падают под давлением геополитической структуры, которая не сулит ничего хорошего.
ПЕКИН УГРОЗИТ ЗАБЛОКИРОВАТЬ ЭКСПОРТ РЕДКОЗЕМЕЛЬНЫХ ИЗДЕЛИЙ
Вчера Пекин пригрозил заблокировать экспорт в США "редкоземельных металлов", полезных ископаемых, практически незаменимых для электронной промышленности. «Горе недооценивать нашу волю к бою», — предупредила армейская газета после визита Си на завод в этом секторе.
В Европе с тревогой смотрят на 5 июня, день публикации доклада Еврокомиссии по отдельным странам-членам. Италия должна уйти с этим, на данный момент, с просьбой о разъяснении, без штрафов на миллиарды. Но это будет только первый акт процесса, который обещает быть болезненным.
ТЕНЬ ВОСХОЖДЕНИЯ ВАЙДМАНА В ЕЦБ
В этом сценарии надежды рынков возлагаются на решения центральных банков. Но пространство для маневра ЕЦБ ограничено эстафетой на вершине руководства ЕС. Из-за преемственности Жан-Клода Юнкера Манфред Вебер, депутат ХДС, указанный Ангелой Меркель, теряет долю. Выросли акции либералки Маргрет Вестагер и бывшего главного переговорщика с Великобританией Мишеля Барнье. Но если Германии придется отказаться от самого важного места, скорее всего, настанет очередь Берлина председательствовать в ЕЦБ. В этом случае Марио Драги заменит суперястреб Йенс Вайдманн, который всегда был настроен враждебно к Ке.
ТОКИО И ШАНХАЙ ВНИЗ
Рыночные показатели сегодня утром отражают опасения. Японская биржа теряет 1,1%, а иена укрепляется по отношению к доллару. Гонконгский Hang Seng и шанхайский Shenzhen CSI 300 снизились на 0,5%. Юань снова слабеет, даже несмотря на то, что Вашингтон не включил Китай в число стран, манипулирующих обменным курсом.
Тот же сценарий в Южной Корее: Сеульская фондовая биржа -1%, корейская вона ослабла до 1.193. После визита Дональда Трампа в Токио в противостоянии с Ким Чен Ыном не появилось ничего нового.
Слабое закрытие вчера на Уолл-стрит: Dow Jones -093%, S&P 500 -0,85%, Nasdaq +039%.
FEDEX ТЕРЯЕТ КЛИЕНТА HUAWEI. НОВЫЙ ЧИП ДЛЯ AMD
Перетягивание каната с Huawei влияет на FedEx (-1%). Китайский гигант расторг контракты с американским грузоотправителем после того, как не удалось доставить документы, адресованные Китаю, но все еще находящиеся в США.
Взлет AMD (+9,3%) после запуска нового чипа в конкурентной борьбе с Intel (-2,24%).
На этом непростом фоне доллар и нефть растут. Валюта США выросла до 1,116 по отношению к доллару. Аналитики не исключают скачка к 1,10. Brent снова ниже 70 долларов за баррель, сегодня утром сырая нефть из Северного моря теряет 0,4% до 99,7 долларов за баррель.
Акции Saipem выросли на Piazza Affari (+1%) после решения S&P улучшить свой прогноз.
Московичи воздерживается от санкций в отношении Италии
«Хватит писем», — прогремел Маттео Сальвини перед лицом перспективы санкций ЕС против Италии. Но со стороны аппарата комиссара Пьера Московича поступила нота расслабления: «Комиссар Москович в принципе всегда был больше за диалог, чем за санкции, поскольку он считает, что если процесс доходит до стадии санкций, это всегда и в любом случае является неудача». Однако особым наблюдением остается разброс: помимо Московича, еще один француз произнес вчера обнадеживающие слова о наших шатких государственных финансах. Управляющий Банка Франции Вильруа де Гальо фактически заявил: «Сохранение контекста низких ставок необходимо в свете экономической ситуации в зоне евро».
МИЛАН СНОВА ЧЕРНЫЙ ДЖЕРСИ, РАСПРОСТРАНЕНИЕ ЗАКРЫВАЕТСЯ НА 285
На этом фоне Piazza Affari второй день подряд подтверждает свой худший прайс-лист: -0,50% до 20.260 XNUMX пунктов.
Остальные европейские фондовые биржи были слабыми: Франкфуртская -0,43%; Париж -0,44%; Мадрид -0,34%. За пределами зоны единой валюты Лондон (-0,27%) и Цюрих (-0,4%) потеряли свою долю.
На момент закрытия спред установился на уровне 285 базисных пунктов после достижения максимума в 290.
Десятилетняя ставка закрылась в районе 2,69% по сравнению с 2,66% на предыдущей сессии.
Напряженность снизилась после положительного исхода аукциона на 3,75 млрд между Ctz и Btpei, который в любом случае показал повышение ставок до 0,745%, по сравнению с 0,697% предыдущего размещения.
Завтра наступит очередь предложения средне-длинных облигаций. Министерство экономики предоставит инвесторам от 4,75 до 6 миллиардов евро в виде четырех 5- и 10-летних облигаций.
САЙКАВА: «FCA-RENAULT МОЖЕТ СТАТЬ ВОЗМОЖНОСТЬЮ»
Первая реакция Nissan наFCA-Renault операция: «Это может открыть возможности, но я хочу более внимательно оценить это с нашей точки зрения», — сказал сегодня утром генеральный директор японской компании Хирото Сайкава. Учитывая ужасное состояние последних отношений между Renault и Nissan, это хорошее начало.
Вчера на Пьяцца Аффари прошел день взлетов и падений для Fiat Chrysler (-0,89% по итогам), который консолидируется после резкого роста накануне. Многочисленные комментарии аналитиков:
Banca Imi оценивает потенциальное создание стоимости от слияния в 2,4 евро в дополнение к цели в 15,1 евро.
Mediobanca Securities поднимает цель до 17,5 с 13,7 евро, учитывая «сокращение расходов в результате слияния».
Для Banca Akros мультипликатор EV/EBITDA, подразумеваемый в сделке, составляет примерно 0,5 раза, когда FCA торгуется примерно в 1,3 раза, а в среднем по европейской автомобильной промышленности примерно в 2,5 раза.
Для Equita Sim сделка «безусловно выгодна, с хорошей географической интеграцией и интеграцией продуктов, а также синергией, которая на первый взгляд превосходит классические: 3% от совокупной базовой стоимости по сравнению с нашей идеей о 2%» имеет хороший шанс быть одобренным.
БАНКИ ВСЕ ЕЩЕ ПОД ДАВЛЕНИЕМ, ТИМ В центре внимания
Эффект Московичи также оказал тонизирующее действие на банковский сектор, который уже стал жертвой напряженности в спреде. Титулы громких имен оправились от минимумов: Unicredit -1,44% до десяти евро, Intesa Sanpaolo -1,11%.
Страдает Fineco Bank (-2%). Ubi Banca -0,22%. Patto dei Mille, группа из 95 инвесторов, объявила, что удвоила свою долю в банке до 6,94%.
Отличным доказательством является Тим (+2,04%) благодаря техническому отскоку после того, как он коснулся исторического минимума. Название хуже, чем европейский сектор Eurostoxx Tlc +1% и Ftse Mib +11%.
Следует отметить отскок Тима (+2%). Соглашение о стоимости Open Fiber отсутствует, поэтому переговоры с Enel и Cassa Depositi e Prestiti не ведутся.
Cementir (+1%) приняла решение о переносе своего зарегистрированного офиса в Нидерланды. Salini Impregilo падает (-2,3%). Соглашение о балансе сил в Progetto Italia, будущем чемпионе итальянского строительства, готово: Салини назначит управляющего директора и генерального директора, президентом будет выражение CDP.
