Ожидание почти закончено. Европейская антимонопольная служба готовится объявить о своем решении по брак между Fiat Chrysler и Peugeot. Но прогнозы из Брюсселя предсказывают, что, по всей вероятности, публикации о свадьбе века все же придется подождать, по крайней мере, до октября. Брюссельские бюрократы не были убеждены, согласно слухам из столицы Сообщества, от заверений двух групп в отношении доли, принадлежащей двум группам в коммерческих транспортных средствах. Две компании вместе контролируют 34 процента рынка минивэнов против 16 процентов у Renault и Ford. Но эта доля возрастает до 45 процентов на французском рынке, где доминирует PSA, и до 48 процентов в Италии. Строго говоря, эти цифры совместимы с браком, но, как заявил президент Alix Partners Стефано Аверса:любой процент выше 40 процентов рассматривается антимонопольным органом с подозрением.Особенно в этом случае, учитывая, что в 2019 году PSA представила Opel/Vauxhall Combo во всех странах ЕС, который вскоре поднялся на вершину хит-парадов.
Отсюда и ощущение вероятное практическое дополнение, которое рынки, похоже, уже частично усвоили: FCA +0,18% находится в небольшом прогрессе, Psa -0,51% снижается. Но, по крайней мере, на данный момент, цитаты, кажется, влияют прежде всего номера европы за май, еще один тяжелый месяц грозного 2020 года: всего на старом континенте зарегистрировано 581.161 1,2 автомобиль, половина от 2019 млн автомобилей в 72,7 году. Замыкает хвост Испания (-49,6%), Италия и Франция почти в паре с одной потерей 50,3% и 12% соответственно. Тяжелые результаты, которые лишь частично будут компенсированы во второй половине года, ожидают эксперты, прогнозирующие 30-месячное падение примерно на XNUMX%.
Это сценарий, в котором Джону Элканну придется действовать, чтобы избежать синдром «почти гола» Чтобы побеспокоиться о футбольном сравнении: после неудачной продажи Partner.Re Covéa еще одно «нет in extremis» будет иметь привкус проклятия.
В действительности, кажется очень маловероятным, что кто-то из двух суженых намерен сделать шаг назад. И не только потому, что разрыв помолвки повлечет за собой штраф в размере 500 миллионов евро. Выгоды от слияния слишком важны, чтобы партнеры могли ставить под сомнение связь, несмотря на «жертвы», необходимые для убеждения Брюсселя. Однако настоящий вопрос заключается в другом: условия соглашения, подписанного в декабре прошлого года, действительно «высечены в камне» или есть место для пересмотра перед лицом драматических новостей о кризисе, который практически вдвое снизил цены на два дома?
С тех пор и FCA, и PSA отказались от выплаты обычных дивидендов (1,1 млрд). Но больше комплекс является сутью экстраординарных дивидендов (5,5 млрд), предназначенных для акционеров FCA в связи с слиянием, а также распределением среди акционеров Peugeot акций дочерней компании Faurecia, чтобы сбалансировать вес слияния между равными. Являются ли акции группы трансальпийских компонентов, понесшей большие убытки в 2020 году, адекватным аналогом для французских акционеров? И, как спрашивали некоторые аналитики, не было бы уместно переосмыслить экстраординарный максимальный купон в интересах акционеров FCA для консолидации денежных средств в преддверии сложного года? Лучше это станет понятно после приговора антимонопольной службы, который грозит перенести свадебное торжество с весны на весну.
Между тем, такое ощущение, что кризис сдвинул руки промышленных программ вперед итало-американской группы в ожидании точной даты запуска электрических 500 и более подробных программ об альянсе. «В плане Макрона по машине, — отмечает Джузеппе Берта, — нет ни единого упоминания о разработках международных альянсов Peugeot». Что не является хорошим знаком для группы, которая, вероятно, обречена на успех со стратегией сокращений.
