Станет ли Exor финансовой компанией класса люкс? В каком-то смысле она уже есть, учитывая, что она занимает первое место среди портфельных компаний. Ferrari со стоимостью 8,6 миллиардов долларов, Redhead, который может похвастаться мультипликаторами на рынке, ближе к брендам, чем к автомобильному сектору. Не говоря уже о недавних покупках в Китае, где Джон Элканн поставил на бренд 80 миллионов фишек. Шан Ся усиленный его другом Акселем Дюма, нынешним руководителем Hermès, или еще больше на шпильках дома Christian Louboutin, полмиллиарда евро. Но совсем не обязательно, читая отчеты за 2020 год, что Элканн намерен делать слишком большие ставки в секторе, который, за вычетом Ferrari, стоит всего 2% от валовой стоимости активов Exor (стоимость активов плюс долг). стоимость чистых активов 29,5 млрд евро.
В течение года отмечен браком FCA с Peugeot и последующим рождение Стеллантиса, на самом деле племянник адвоката тоже пошел по другим направлениям, а также по тропам дизайнерских лейблов. Он вложил 200 миллионов долларов в С помощью, нью-йоркское мобильное приложение, и столько же оказались в Экзор Семена которая инвестирует в компании на ранней стадии (на данный момент 38) по стопам американских друзей: Джеффа Безоса, среди прочего, редактора Washington Post как и Джон изЭкономист, и сам Илон Маск, еще одна точка отсчета в той Америке, которая всегда была образцом для подражания, от Генри Форда для его прадеда сенатора до Дэвида Рокфеллера для его дедушки-юриста.
Словом, не сказано, что будущее Exor говорит только на языке роскоши. Даже потому что основным бизнесом на данный момент остается автомобиль. La Ferrari больше, чем Stellantis (7,4 млрд долларов), из которых, однако, Exor контролирует лишь 14,6% капитала после передачи оперативного руководства Карлосу Таваресу. А также контролирует 26,9% Промышленный, которая ведет переговоры о продаже Iveco и доли в подразделении FPT Industrial Powertrain китайцам из Faw, что принесет больше денег акционерам. Нет, это не бегство от индустрии, а необходимость ребалансировать портфель сосредоточение внимания на антициклических активах, способных компенсировать колебания сектора, который всегда колебался. В перспективе даже больше, если подумать об экологических проблемах, которые неизбежно повлияют на автомобильный мир. Или поглощение капитала, которое повлечет за собой новая электрическая мобильность, и не только.
Это должно способствовать обеспечению антициклического будущего. ПартнерРе, перестрахование, купленное Elkann по совету Уоррена Баффета, которое, по правде говоря, Elkann уже пытался перепродать французам Covea, которые в последний момент, благодаря пандемии, передумали, отказавшись от сделки на 8 миллиардов. Элканн, который по этому случаю отказался от скидки трансальпийской группе, доверил руководство компанией Жаку Бонно для перезапуска, основанного на алгоритмах и сложных технологиях. Без беспокойства и спешки еще и потому, что на горизонте нет причин собирать деньги. Даже в такой сложный год, как 2020, на самом деле активы сейфа группы Agnelli/Elkann вырос (3,34 млрд евро). Убыток в конце года, убыток в размере 30 миллионов евро, связанный с обязательствами Cnh Industrial и Juventus, не помешал совету директоров сохранить дивиденд без изменений по сравнению с 2019 годом путем выделения купона в размере 100 млн, который будет вынесен на голосование следующего собрания акционеров 15 апреля. Это означает 53 миллиона для того, что раньше было товариществом с ограниченной ответственностью семьи Аньелли с тремя его основными ветвями (Элканн, Наси и Аньелли) и их прямыми потомками.
Не забыть дополнительный дивиденд собранные по случаю рождения Stellantis, что по-прежнему гарантирует значительную денежную огневую мощь: если мы сложим чрезвычайные дивиденды, выплаченные Stellantis при слиянии, распределение купона, а также наличных денег и акций Faurecia, только от Stellantis будет это в Exor чуть более миллиарда. Таким образом, до 3 года инвестиционные возможности Exor составят около 2023 миллиардов долларов. За вычетом чека на Louboutin это означает, что Exor может потратить даже сразу 2,5 млрд. евро. Но что делать? Возможно, что-то станет понятно из письма к акционерам, которое будет обнародовано через несколько дней, в преддверии собрания 15 апреля, в стиле Уоррена Баффета. По этому случаю будет понятно, собирается ли Джон, родившийся в Нью-Йорке, окончивший среднюю школу в Париже, следовать французскому пути или пути своих американских друзей. Если только, к его большому неудовольствию, он не будет вынужден тратить фишку на исправить счета Ювентуса в случае не выхода в Лигу чемпионов.
