Прибыль, качество бизнеса, рентабельность роста. Но и устойчивость, что становится все более важным в стратегии компании. Окружающая среда, социальная сфера и управление, так называемый ESG-факторы, теперь они необходимы для любой компании, которая намерена расти и иметь будущее. Об этом свидетельствует политика, проводимая Евризон (группа Intesa Sanpaolo), одна из самых важных компаний по управлению активами в стране, которая уже некоторое время ставит устойчивое развитие в центр своего инвестиционного выбора. Неслучайно два года назад компания под руководством Саверио Периссинотто одной из первых в Италии присоединилась к Инициатива Net Zero Asset Managers. Мало того, он также участвует в многочисленных рабочих группах и международных кампаниях, включая «Рабочую группу по суверенным облигациям и страновым путям», проводимую IIGCC, и «Научно-ориентированную целевую кампанию 2023» CDP с целью продвижения передового опыта по этой теме. принадлежащий изменение климата и экологическая прозрачность компаний как часть коллективной деятельности по управлению. Кроме того, в связи с этим в сентябре к нам присоединилась компания Eurizon».Экшн на природе 100», глобальная инициатива под руководством инвесторов, целью которой является продвижение действий, необходимых для содействия сохранению и ограничению утраты биоразнообразия. Короче говоря, это всесторонняя приверженность устойчивому развитию, которая смотрит в настоящее время, но которая также и прежде всего направлена на продвижение добродетельных действий, которые оказывают положительное влияние на будущие поколения.
Федерика Кальветти, координатор ESG компании Eurizon, объясняет FIRSTonline, какие инициативы компания предприняла в последние годы, какие цели были достигнуты и как должно выглядеть устойчивое распределение активов в 2024 году.
Доктор Кальветти, критерии устойчивого развития и ESG становятся все более важными в стратегии компаний. Как продвигается Еврозон?
«В последние годы устойчивое развитие приобрело центральную роль в процессах принятия решений компаний, в которые мы инвестируем, и это относится и к нам. Eurizon выбрал долгосрочный путь, направленный на создание устойчивых моделей, которые думают о будущих поколениях: с 2021 года устойчивое развитие является одной из основополагающих ценностей Eurizon и выражается в различных областях. Прежде всего, мы являемся компанией по управлению активами, поэтому устойчивое развитие интегрировано в инвестиционный процесс. Критерии ESG используются при анализе и выборе финансовых инструментов. Прежде всего, они представляют собой измерение риска: картирование и выбор эмитентов на основе факторов ESG означает принятие во внимание, какие дополнительные риски может понести компания в зависимости от контекста, в котором она работает, а также ее собственного выбора и действий. Не только с точки зрения окружающей среды и климата, но также с точки зрения принятой практики управления и способов управления человеческим капиталом. Однако факторы ESG также представляют собой измерение возможностей для компании, особенно в свете экологических проблем, с которыми работает компания, и в контексте изменения климата, которое затрагивает все общество. Второй способ, с помощью которого устойчивое развитие входит в наши бизнес-процессы, — это управление, то есть взаимодействие с инвестируемыми компаниями и осуществление права голоса. Наша роль как акционеров компаний, в которые мы инвестируем, позволяет нам участвовать в корпоративной жизни эмитентов. Таким образом, голосование представляет собой стратегический инструмент в нашем распоряжении, позволяющий положительно влиять на компании, в которые мы инвестируем. Наконец, мы также должны помнить о деятельности SGR по передаче полномочий. У нас есть ряд продуктов, относящихся к этической системе, которые обязуются жертвовать часть комиссионных по управлению или часть активов на благо инициатив, ежегодно продвигаемых сотрудниками SGR и оцениваемых и утверждаемых специальным комитетом. За последние несколько лет мы поддержали множество гуманитарных инициатив. Организации, получающие эти пожертвования, из года в год информируют нас о проектах, которыми они смогли управлять благодаря полученным средствам. Это позволяет нам чувствовать себя полезными и с этой точки зрения».
Как вы уже упомянули, устойчивость означает не только окружающую среду, но и управление ресурсами и права человека. Каковы ваши инициативы в этой области?
«В рамках деятельности, которую мы осуществляем в сфере ESG, каждый год мы определяем ключевые темы, которые хотим исследовать и развивать. Среди них, конечно, есть окружающая среда, но особое внимание также уделяется социальным вопросам и вопросам управления. В частности, что касается социальных вопросов, мы уделяем пристальное внимание управлению правами человека, а также в цепочках поставок компаний, в которые мы инвестируем. Мы исследуем, как компании обязуются предлагать и гарантировать адекватные условия труда для своих сотрудников, методы, которые они применяют в отношении своих сотрудников, и пытаемся понять, какие усилия необходимо предпринять, чтобы положительно повлиять на цепочки создания стоимости. Мы не всегда действуем в одиночку: в этом году мы подписались на инициативу коллективного взаимодействия под названием Advanced. Он спонсируется UNI PRI и направлен на содействие уважению прав человека в отношении некоторых компаний, для которых этот вопрос особенно чувствителен. Мы хотим вести диалог с обществом, чтобы влиять на решение этих проблем и направлять их, исследуя, как соблюдаются права человека, углубляясь в противоречия, которые могут возникнуть, особенно когда речь идет об особенно важных географических регионах, и понимая, как движется компания. в этих контекстах. Для нас особенно важно понять, на каком уровне внимания руководство уделяет этим вопросам и как оно их отслеживает и решает».
В каких еще сферах вы работаете?
«Мы совмещаем активность взаимодействия с голосованием, что дает важный сигнал для руководства компании, особенно когда мы понимаем, что по определенным вопросам делается недостаточно, в том числе с точки зрения управления, которое для нас является основой устойчивого развития. . Компании, применяющие надлежащую практику управления, обычно также хорошо справляются с экологическими и социальными аспектами. Например, совсем недавно мы начали наблюдать, как хорошая практика корпоративного управления положительно коррелирует с лучшими результатами Net Zero. Наконец, мы активно работаем в Комитете менеджеров Assogestioni, участвуем в формировании списков меньшинств, благодаря чему мы можем иметь представительство в корпоративных органах компаний, входящих в наши портфели, и это позволяет нам быть еще ближе к самой компании. В целом, посредством управления и реализации права голоса мы сообщаем руководству о том, каковы наши минимальные ожидания».
Каковы эти ожидания?
«Например, в вопросах корпоративного управления мы ожидаем, что будет разделение между председателем и генеральным директором, что компании примут критерии независимости совета директоров. Совет директоров должен быть разнообразным по полу, опыту и точкам зрения. Он должен быть в состоянии управлять эпохальными изменениями, которые мы переживаем, и мыслить нестандартно».
Давайте теперь сосредоточимся на гендерном разнообразии. По последним данным, в ЕС женщины продолжают зарабатывать меньше мужчин, при этом средний разрыв в оплате труда составляет 13%, тогда как по данным INPS разница в оплате труда между мужчинами и женщинами в Италии достигла 7.922 евро в год. Насколько гендерное разнообразие влияет на управление и конкурентоспособность и какие шаги следует предпринять для сокращения неравенства?
«Гендерное равенство, включая оплату труда, представляет собой очень важный аспект для Eurizon. В этом отношении регулирующий орган в рамках отраслевых правил также сосредоточил внимание на проблеме многообразия, и с момента вступления в силу регулирования СФДР второго уровня потребовал от управляющих компаний четко указать нескорректированный гендерный разрыв в оплате труда (т. е. нескорректированную гендерную разницу в оплате труда). разрыв) и присутствие менее представленного пола в советах директоров портфельных компаний. Отрасль впервые опубликовала эти количественные данные 30 июня 2023 года. Заработная плата, общее вознаграждение и гендерное представительство чрезвычайно важны для регулирующего органа, а также занимают центральное место в координирующей деятельности, которую осуществляет Eurizon. Даже в рамках Комитета менеджеров Assogestioni мы уделяем пристальное внимание гендерному балансу при назначении. Например, в первой половине этого года 51% кандидатов, избранных в советы, в которых назначения производились из списков меньшинства, были женщинами. На сегодняшний день мы дали себе рекомендации, согласно которым мы голосуем против руководства компаний, в советах директоров которых не менее 33% женщин, за исключением Китая и Японии, где все равно будет слишком сложно соблюдать эти проценты. . Но в любом случае мы спрашиваем их, есть ли хотя бы 1 женщина и следим за их улучшениями. Что касается Европы, то цель состоит в том, чтобы достичь 40%. В целом можно сказать, что в наиболее развитых странах вопрос представительства стал важен для всех, а мы отстаем в вопросе оплаты труда, что часто также связано с вопросами удержания рабочей силы и наличием сопоставимых возможностей карьерного роста. между мужчинами и женщинами.
Вернемся к управлению. Каких результатов вы достигли и чего намерены достичь в следующий период? Голосовали ли вы когда-нибудь против определенных практик или советов директоров, потому что они не соответствовали установленным вами критериям?
«Да, я приведу пример: по вопросам экологии компании могут выносить свои планы перехода на утверждение акционеров на годовом собрании. Это так называемые предложения. «Скажи о климате». Eurizon является частью Инициативы Net Zero Asset Managers Initiative, и поэтому мы уделяем пристальное внимание планам перехода компаний и тому, как они намерены перевести свой бизнес на модели с низким уровнем выбросов. В этом году мы вооружились методикой, позволяющей объективно оценивать достоверность планов. В каждом из них должно быть минимум ключевых элементов. Если их нет, мы голосуем против плана, посылая негативный сигнал руководству, которое его представило. В 2023 году мы проголосовали против планов перехода, которые не соответствовали нашим критериям. То же самое мы сделали и в социальных вопросах: например, в первой половине года SGR проголосовала за 14 резолюций, которые требовали от компаний большей прозрачности в отношении операций в странах с высоким уровнем риска, где права человека и трудящихся менее защищены».
Давайте перейдем к инвестициям: насколько устойчивость фонда или актива влияет на ваш выбор?
«Инвестиционный процесс объединяет финансовый анализ с рассмотрением нефинансовых аспектов, которые, тем не менее, являются «существенными» для целей оценки компании. Анализ эмитента на основе финансовых критериев, таких как прибыль, ожидания роста и т. д. сопровождается анализом устойчивости, который учитывает риски и возможности, связанные с экономическим и социальным контекстом, в котором работает сама компания. Затем, если мы решим инвестировать, мы отслеживаем результаты, которых достигает эмитент, как с финансовой точки зрения, так и с точки зрения устойчивого развития. Наконец, мы используем управление для диалога с руководством, участия в работе собраний и действий посредством голосования».
Как устойчивое распределение активов вписывается в 2024 году для Eurizon?
«Конечно, когда мы говорим об устойчивом развитии, мы также должны учитывать спектр доступных инвестиционных продуктов. В Европе тенденция теперь очевидна: существует большой спрос на инвестиционные продукты, которые интегрируют факторы устойчивости или имеют заявленные цели устойчивого развития. Я говорю, в частности, о фондах, квалифицированных в соответствии со статьей 8 или статьей 9 Регламента ЕС 2019/2088 (SFDR). Когда это постановление вступило в силу в марте 2021 года, примерно 41% активов наших фондов состояли из продуктов статей 8 и 9. Сегодня их более 70%. Рост достигнут за два с половиной года благодаря развитию и совершенствованию инструментов и стратегий для позитивной интеграции факторов ESG в инвестиционный процесс и растущему с течением времени проникновению продуктов, ориентированных на устойчивое развитие. Следует также помнить, что наши продукты инвестируются не в сектора, считающиеся безответственными (создание спорного оружия, добыча и производство электроэнергии из энергетического угля и разработка битуминозных песков), но также и в эмитентов, которые по своей природе представляют риски устойчивость выше, чем у других, поскольку у них очень низкие рейтинги. В этом смысле 2024 год, безусловно, станет годом дальнейшей консолидации показателей отрасли и роста активов, которые положительно учитывают факторы ESG при выборе инвестиций».
