Трудовая реформа затмила это. Но главе указа о либерализации, касающейся отделения Snam от Eni, суждено вскоре вернуться в центр политической повестки дня. Еще и потому, что на столе переговоров лежат новые гипотезы. Eni якобы придумала решение, чтобы не разочаровывать акционеров и правительство. Гипотеза, которая нравится заместителю министра экономики Витторио Грилли, но до сих пор не одобрена министром экономического развития Коррадо Пассера и премьер-министром Марио Монти. Но прежде всего Европейской комиссии. Зеленый свет, который совсем не очевиден. Но давайте по порядку.
Правительство и Eni ведут переговоры. Управляющий директор группы Паоло Скарони настаивает на разработке общей дорожной карты. Шестилапая собака хочет продать ее, чтобы она понравилась партнерам двух компаний. С другой стороны, министр Пассера и премьер-министр настаивают на полностью независимом Снаме, но всегда под общественным контролем, и, прежде всего, без получения контрольного пакета акций, отягощающего скудную государственную казну.
Ключ может заключаться в 9,3% акций Eni, которые Скарони накопил за годы пребывания на вершине компании. Идея состоит в том, чтобы отменить их. В результате остальные акционеры увидят увеличение доли своих акций.
В первую очередь от этого выиграет государство., которая контролирует 30,3% акций в портфеле Cassa Depositi e Prestiti и в Министерстве экономики. После выделения акций Скарони количество акций, принадлежащих государству, вырастет до 33,4%, что на 3,4% больше, чем необходимо для сохранения контроля над компанией. Процент, который правительство могло бы продать, чтобы собрать деньги, необходимые для покупки первого пакета 17-19% Snam.
Следующим шагом в решении проблемы будет совет директоров Eni. Затем компания должна предоставить акционерам возможность получать будущие дивиденды наличными или акциями Snam. Последний штрих CDP и Казначейству, которые выберут второе решение, обналичив еще 10% пакета акций Snam.
Решение может не понравиться рынку, отвергая гипотезу о слиянии Snam и Terna и возможность того, что в результате приватизации будут созданы хорошие возможности для инвестиций на фондовой бирже. И, прежде всего, это может не понравиться Европейской комиссии., способный выдвинуть гипотезу о нарушении правил конкурса. Еще и потому, что, по сути, операция, которая должна передать 29% Snam государству, является национализацией. Не слишком скрыто.
