Нет особых оснований оправдывать снижение прайс-листов на первой сессии второго квартала. Но как на геополитическом, так и на финансовом фронте рынок понял, что пришло время проявить осторожность, ожидая квартальных отчетов, которые гарантировали бы новый кислород для Быка. Рынки США ждут результатов предстоящего визита президента Си Цзиньпина, его первого прямого контакта с Дональдом Трампом. Тем временем они пытаются оценить цену риска Северной Кореи.
Тем временем тень терроризма снова затмевает оптимизм европейцев в Санкт-Петербурге, уже сосредоточенный на финальном спринте президентских выборов во Франции, который действительно нужно пережить à bout de souffle. В этом контексте рынки, похоже, больше, чем ожидалось, пострадали от сокращения покупок со стороны ЕЦБ, вместо этого пренебрегая хорошими данными из реальной экономики и занятости.
Словом, множество мелких деталей картины, которая кажется менее яркой и живой, чем дебют Трампономики более-менее 100 дней назад. Но в прекрасном движении и способном удивлять. Вчерашняя Уолл-Стрит превзошла стоимость Теслы по сравнению с Фордом, подтвердив жизнеспособность системы.
Наконец, вырисовывается проблеск выхода из кризиса венецианских банков, последний этап испытаний итальянских финансов. Жаль, что спрэд, поднявшийся до более чем 200 базисных пунктов, стоит там как напоминание о том, что Италия остается мультиваркой еврозоны, самой хрупкой в случае сильного удара, исходящего из Франции.
ТОКИО УДЕРЖИВАЕТ, НЕФТЬ СНИЖАЕТСЯ
Благоразумие также доминирует в активных азиатских списках. Сегодня фондовые биржи Китая, Гонконга и Тайваня закрыты в связи с праздничными днями. Индийская фондовая биржа также останавливается. Слабый Токио, упавший на 1% на последних этапах, как обычно сдерживается гонкой за иеной, валютой-убежищем в моменты политической напряженности.
Акции Hyundai (-2,9%) и KIa Motors теряют позиции в Сеуле: Китай сократил закупки корейских автомобилей в ответ на установку американских ракет против Пхеньяна.
Новая пощёчина Toshiba (-9%) накануне встречи топ-менеджмента гиганта, охваченного ядерным кризисом, с кредиторами.
Нефть также замедляется после восстановления добычи в Ливии и удвоения активности американских сланцевых нефтяных скважин по сравнению с прошлым годом. Brent торговалась сегодня утром на уровне 53,12 евро, сырая нефть WTI чуть выше 50 долларов. На Piazza Affari Eni -1%, Tenaris -0,3%. Прыжок Сайпема (+3,3%).
ДЫРОКОЕ СИДЕНИЕ ДЛЯ УОЛЛ-СТРИТ
День спадов на Уолл-стрит в преддверии саммита Трампа с президентом Китая. Индекс Dow Jones потерял 0,06%, S&P 500 – 0,15%, Nasdaq – 0,29%.
Доллар не изменился по отношению к евро на отметке 1,067. Доходность 10-летних казначейских векселей упала до пятинедельного минимума в 2,33% с 2,38% на закрытии. С другой стороны, продажи государственных облигаций с более коротким сроком погашения с последующим уплощением кривой доходности.
Второй день подряд золото дорожает до 1.253 долларов: сегодня утром оно вновь подорожало до 1.257 долларов.
TESLA СТОИТ БОЛЬШЕ, ЧЕМ FORD, ТУДА GM
Доминирующее внимание рынка было замедлением в автомобильной промышленности. После продолжительного ралли рынок четырехколесных транспортных средств в Соединенных Штатах находится в резком спаде, сопровождаемом резким увеличением неплатежеспособности при покупке в рассрочку. За это платят титулы «детройтских гигантов».
General Motors падает на 3,4%, Ford на 1,7%, обгоняет Tesla (+6,7%), при очень сильном ускорении после увеличения поставок автомобилей за квартал: 25.418 69 единиц (+23.200% по сравнению с прошлым годом) против 48 45 единиц. ожидает Goldman Sachs. «Плохие времена для Шортвилля», то есть для медведей, — написал Илон Маск в Твиттере. В сегодняшних ценах производитель роскошных электромобилей стоит XNUMX миллиардов долларов против XNUMX у Ford.
FIAT CHRYSLER ТОЖЕ БУМ, НО ЭТО БУМ В ИТАЛИИ
Обвал рынка США также затронул Fiat Chrysler (-4,8%), худшие акции на фондовой бирже, несмотря на хорошие результаты продаж во Франции и Испании, подтвержденные, когда фондовая биржа закрыта, отличными показателями в Италии: + 21,3 %, с долей рынка 30,14% по сравнению с 29,35% в марте 2016 года. В рейтинге десяти самых продаваемых автомобилей в марте группа помещает семь моделей из первой десятки рейтинга.
Но спад на американском рынке оказал давление на акции: зарубежные продажи в Северной Америке в марте упали на 5% против прогноза роста на 0,4%.
ELKANN ПРИМЕНЯЕТ МОДЕЛЬ БАРАБАНОВ ДЛЯ ПОКУПОК
Exor, финансовая компания в сердце империи Аньелли, решила принять модель Тамбури. Холдинг, как предсказывал Джон Элканн в интервью Financial Times, намерен начать серию покупок миноритарных акций малых и средних итальянских компаний в соответствии с успешной моделью, разработанной Типом: компания с сильным экспортным призванием, с твердый и решительный менеджмент или собственность и четко определенный план роста. Элканн приводит в пример Eataly, Moncler и Technogym.
Таким образом, Exor накануне квартальных отчетов намерен вернуться к инвестированию в Италию, но с другим отношением, чем в прошлом, когда влияние Fiat на итальянскую экономику было сигналом гегемонии, которая принадлежит прошлому, подчеркивает сам Элканн. «Историческое восприятие Fiat теперь изменилось в Италии», — сказал наследник адвоката. Exor может сыграть важную роль в содействии дебюту и взлету компаний среднего размера на американском рынке, подчеркивает Элканн.
МИЛАН -1,2%, ЕВРОПА СТРАДАЕТ ОТ СОКРАЩЕНИЯ QE
Больше, чем бомба в петербургском метроНаибольшее влияние на падение европейских фондовых рынков, вероятно, оказало уменьшение покупок ценных бумаг ЕЦБ. После трех месяцев бычьего настроя первая сессия европейской финансовой недели зафиксировала резкий спад.
Тем временем евро достиг трехнедельного минимума по отношению к доллару на отметке 1,0650 доллара. Пьяцца Аффари закрыла первую сессию недели в минусе, подчеркнув одно из худших выступлений сегодня в Европе. Индекс Ftse Mib потерял 1,22% до 20.242 XNUMX пункта.
Другие европейские рынки также были слабыми: Мадрид (-1,32%), как и Милан. Чуть лучше, но все еще в минусе во Франкфурте (-0,45%), после того как с утра приблизились к рекорду. Париж -0,71% в ожидании теледебатов между кандидатами в президенты. Лондон -0,55%.
PMI показал, что производители еврозоны изо всех сил пытались не отставать от спроса в марте, несмотря на то, что активность росла самыми быстрыми темпами почти за шесть лет. Итальянский производственный индекс PMI, разработанный Markit/Adaci, вырос до 55,7 пункта в марте с 55,0 пункта в предыдущем месяце, подтвердив, что он намного выше порога в 50 пунктов, который отделяет рост от сокращения.
СПРЕД ПРЕВЫШАЕТ 200 ПУНКТОВ, ДОЖДЬ ПОКУПОК НА БАНДЕ
Сессия, которую нужно забыть для вторичного итальянского турнира, который возвращается, чтобы увеличить задержку на Бунде, но, прежде всего, кажется особенно оштрафованным против испанской карты. BTP падают, а доходность 2,32-летних облигаций выросла до 2,30% с 0,28% в прошлую пятницу. Доходность Bund падает до 203%, а спред расширяется на четыре базисных пункта до 2014, самого высокого уровня с начала 136 года. Премия Боно по сравнению с немецким эталоном останавливается на уровне XNUMX базисных пунктов.
Рынок, похоже, делает ставку на то, что медленные темпы, которыми программа Qe будет продолжаться с сегодняшнего дня, которая снизится с 80 до 60 миллиардов евро в месяц, прежде всего нанесут ущерб итальянским контрольным показателям. Тем временем публикация как еженедельной, так и ежемесячной статистики ЕЦБ отложена до завтра. Последние данные центрального банка за февраль показывают, что Евросистема подписала 8,499 млрд итальянских государственных облигаций, а общее количество выросло до 96,265 млрд.
В интервью сегодняшнему выпуску «Expansion» главный экономист ЕЦБ Питер Прет определяет текущую позицию денежно-кредитной политики как все еще вполне адекватную, учитывая, что за обнадеживающими сигналами со стороны экономических обзоров еще не последовала так называемая «жесткая дата». ".
Атака в Санкт-Петербурге также повлияла на рынок. Немецкая ставка по 0,29-летним облигациям упала до 5%, самого низкого уровня за месяц, в то время как доходность по двух- и XNUMX-летним эталонным облигациям упала до двухнедельного минимума. Кроме того, доходность британских XNUMX-летних облигаций доведена до самого низкого уровня с октября.
СЛАБЫЕ БАНКИ. ЕЦБ ПРОСИТ 6,8 МЛРД НА ВЕНЕЦИАНСКИЕ РЕГИОНЫ
Положительные дымовые сигналы от европейских политических властей и регулирующих органов, которые в последние дни держат в руках мяч для спасения двух венецианских учреждений, Popolare di Vicenza и Veneto Banca. «Все сидят за столом с целью найти общее решение, которое будет эффективным, устойчивым и отвечающим интересам финансовой стабильности, — сказал представитель Европейской комиссии. — Мы уверены, что решение на этой основе может быть найдено в ближайшие недели».
Между тем, после Popolare di Vicenza именно Veneto Banca закрыл счета за ужасный 2016 год: полтора миллиарда евро чистых убытков по сравнению с 882 миллионами красных в 2015 году. Почти весь результат является результатом корректировки стоимости на кредиты и прочие активы, равные 1,29 млрд руб. (+58,7% к предыдущему году). Резервы на риски и сборы выросли более чем в три раза до 433 миллионов. На операционном уровне потери группы, оказавшейся в пыли после многих лет величия под управлением Винченцо Консоли, составляют 177 миллионов долларов.
Bloomberg пишет, что Надзорный орган ЕС запрашивает вливание 6,8 млрд (на 2 больше, чем ожидалось) для двух банков. Плохой день для банков не только в Италии. Европейский индекс банковского сектора Stoxx падает на 1,6%, при этом значительно падает испанский BBVA (-2,3%) и Deutsche Bank (-2,9%). В Piazza Affari Unicredit - 2,5%, Intesa -1,6%, Banco Bpm -2,3%, Mediobanca -2,2%. Страховые компании упали: Generali -0,3%, Unipol -1,2%.
СЕГОДНЯ UNIEURO FRESHMAN ДЕЛАЕТ ДЕБЮТ
В остальной части прайс-листа стоит отметить дебют Unieuro, компании, основанной отцом предпринимателя Eataly Оскаром Фаринетти в 67 году, которая, однако, сегодня принадлежит фонду прямых инвестиций. Предложение было уменьшено по количеству и цене по сравнению с первоначальными прогнозами. Вместо 8,5 млн акций (соответствующих 42,5% капитала) было решено разместить 6,36 млн, в свободном обращении 31,8%, что увеличится до 35%. Цена IPO была установлена на уровне 11 евро, что ниже минимума индикативного диапазона 13-16,5 евро. Компания ничего не получит от листинга, потому что все акции на рынке были размещены акционером-продавцом.
