«Финансовая картина быстро меняется и будет продолжать развиваться в ближайшие месяцы. С одной стороны, произошло ослабление некоторых благоприятных факторов, с другой — появление новых трудностей. Но в целом ситуация на рынке и реакция политиков позволяют нам сказать, что лучше сохранить инвестиции, отдавая предпочтение секторам роста и высоким технологиям». Он говорит это Алессандро Фуньоли, стратег Kairos, в последнем подкасте своей ежемесячной колонки «На четвертом этаже».
Прежде всего Фуньоли выделяет три фактора: «Задний вопрос, спровоцировавший восстановление мировой экономики, несколько замедляется. Более того, пополнение товарно-материальных запасов предприятиями, что способствовало восстановлению производственной активности, также несколько замедляется. В конце концов, меры помощи потребителям, субсидии, немного исчезают, особенно в Соединенных Штатах».
Что касается трудностей, Фуньоли подчеркивает, что «это новое ускорение инфекций во многих частях мира это, вероятно, продолжится по мере приближения зимних месяцев».
Однако на рынках есть и некоторые благоприятные элементы, например "большая уборка сделана в сентябре, особенно в отношении избытка восходящих позиций на фондовой бирже, причем в высоко спекулятивных секторах, таких как высокие технологии, – продолжает аналитик, – Во второй половине месяца вместо этого мы наблюдали сокращение коротких позиций».
В этих условиях, по словам Фуньоли, рынок начал октябрь месяц».готов к возобновлению, более спокойным и солидным образом, восстановление началось в марте-апреле, после коллапса из-за пандемии».
Второй положительный фактор касается американских политических выборов: «Если раньше мы думали о возможные выборы Байдена глядя на полупустой стакан налогов, которые он обязательно введет между концом 2021 и началом 2022 года, - поясняет стратег Kairos, - теперь мы смотрим на полупустой стакан, т.е. на то, что при возможном демократическом администрация государственные расходы значительно увеличатся, сумев не только компенсировать рост налогов, но и оказать чистый эффект на экономику».
Тем временем эксперименты над вакцин, «который, вероятно, появится во втором квартале 2021 года, — снова подчеркивает Фуньоли, — также помогая рынкам преодолеть месяцы, которые, вероятно, будут более трудными, чем те, которые мы переживаем сейчас с точки зрения пандемии».
Наконец, меры денежно-кредитной и фискальной политики: «В декабре ЕЦБ, безусловно, увеличит количественное смягчение, — заключает Фуньоли, — в то время как правительства, начиная с правительства Германии, могут начать новые экспансионистские меры, чтобы справиться с любыми блокировками».
