Азиатские фондовые биржи мало двигались, ожидая, когда Уолл-стрит снова откроет свои двери, настоящий двигатель мировых финансов. В отсутствие бенчмарка с фондовых бирж США кратковременное ралли на Токийской фондовой бирже (-1,2%) уже закончилось, несмотря на скромное восстановление доллара по отношению к иене (106,720) и евро (1,2388). Отрицательное открытие «года собаки» в Гонконге (-0,2%), единственный прайс-лист в Китае, который уже открылся после Лунного Нового года. Сеульский индекс Kospi снизился на 1,1%, а мумбайский индекс BSE Sensex вырос на 0,2%.
Нефть подорожала из-за роста напряженности на Ближнем Востоке. Нефть марки WTI сегодня утром торгуется на уровне 62,16 доллара за баррель.
DE GUINDOS НОВЫЙ ЗАМЕСТИТЕЛЬ В BCE. ОДИН БАЛЛ ЗА ВАЙДМАНН
Даже вчерашняя Европа пострадала от отсутствия компаса США. В Брюсселе, как и ожидалось, первый кусочек мозаики новых лидеров ЕЦБ встал на свои места: новым заместителем Драги станет испанец Луис де Гиндос, великий протагонист на посту министра финансов восстановления испанской экономики.
Теперь выбор кандидата из Северной Европы (см. Йенса Вайдмана) на место Марио Драги становится все более вероятным. Это также способствовало росту напряженности на рынках облигаций. За исключением Греции (рекламируемой Fitch), большая часть европейских гособлигаций ослабла. Доходность Bund выросла на три пункта до 0,73%, доходность десятилетних BTP до 2,05% с 1,98% на закрытие пятницы.
BTP, JP MORGAN: ПОСЛЕ ГОЛОСОВАНИЯ РАСПРОСТРАНИЛИСЬ СО 100 ДО 300 БЛ.
При текущих уровнях, доходности 2,03% и спреде 130% с Бундом десятилетняя BTP оценивается правильно. Решение исходит от JP Morgan, поэтому неопределенность исхода выборов 4 марта уже отражена в ценах. Инвестиционный банк дает третью вероятность правоцентристскому правительству, третью вероятность левоцентристскому, четверть вероятности правительству меньшинства и 9% вероятности большинству, сформированному антисистемными партиями.
В случае формирования крупной коалиции центристских сил спрэд может упасть ниже 100 базисных пунктов, он должен колебаться около 140 базисных пунктов, если к власти придет правоцентристское правительство. В парламенте, где доминируют антисистемные силы, спрэд составит 300 базисных пунктов. В случае новых выборов JP Morgan видит спрэд в 200 базисных пунктов.
МАКСИМАЛЬНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ МИНИСТЕРСТВА США: 258 МЛРД НА АУКЦИОНЕ
Сегодня повестка обязательных рынков гораздо более требовательна. Активное предложение государственных облигаций вызывается в США. Казначейство США выставляет на аукцион трехмесячные облигации на сумму 52 миллиарда долларов и шестимесячные облигации на сумму 45 миллиардов долларов. В последующие дни он продолжится другими крупными аукционами с более длительными сроками погашения. Всего на этой неделе из США поступает бумаги на 258 миллиардов долларов. Поглощение спроса считается само собой разумеющимся, но основное внимание уделяется доходу, который придется выплачивать инвесторам: ожидаются самые высокие ставки как минимум за пять лет.
В Европе будут опубликованы немецкий индекс Zew и европейский индекс потребительского доверия. Чуть более высокое открытие ожидается для списков Старого континента.
МАКСИ-РЕКЛАМА СОРОСА ПРОТИВ BREXIT
Что касается отношений между политикой и финансами, внимания заслуживает последняя кампания Джорджа Сороса. Магнат объявил об огромной финансовой помощи кампании против Brexit, которая будет предшествовать голосованию в муниципалитетах, которое ожидается через шесть недель, по сохранению таможенного союза с Европейским союзом. Этот шаг вызовет интенсивную рекламную кампанию в Мидлендсе, районе, где Brexit получил наибольшую поддержку.
МИЛАН -1%, САМАЯ ХУДШАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА ВЧЕРА
Piazza Affari был самым слабым прайс-листом. После многообещающего старта (индекс Ftse Mib на уровне 22.863 22.569 пункта) первая сессия недели зафиксировала безвозвратную потерю одного процентного пункта на уровне 0,53 0,48. Другие рынки также были слабыми: Франкфурт упал на 0,64%, Париж — на XNUMX% и Лондон — на XNUMX%.
По словам заместителя генерального директора Банка Италии Фабио Панетты, в 2017 году соотношение долга к ВВП упало «примерно на полпроцента». «Мы должны воспользоваться возможностью, предоставленной восстановлением, чтобы сократить долг с возрастающей решимостью. Прогресс на этом фронте и в структурных реформах поможет сократить устойчивый разрыв в росте по сравнению со средним показателем по ЕС», — сказал Панетта, выступая на конференции Bank of America Merrill Lynch в Лондоне. Казначейство оценило долг до 131,6% по сравнению со 132% в 2016 году. Вклад итальянских банков в BTP и другие итальянские государственные облигации, добавил Панетта, уменьшился на 120 миллиардов по сравнению с пиком, достигнутым в 2015 году.
ПЕРВАЯ ПРЕДВЫБОРНАЯ НАПРЯЖЕННОСТЬ НА ИТАЛЬЯНСКИХ АКЦИЯХ
В течение девяти сессий со дня выборов BTP были наиболее оштрафованными ценными бумагами на периферии, наряду с испанскими бумагами, сдерживаемыми известием о назначении испанского казначейства пулу банков для координации запуска новой тридцатилетней валюты. годовые государственные облигации, срок действия которых истекает 31 октября 2048 года.
В заключение, разрыв доходности между BTP и Bund на 132-летнем отрезке составляет 129 базисных пункта со 2,05 на закрытие в прошлую пятницу, в то время как 1,99-летняя справочная ставка торгуется на уровне XNUMX% с XNUMX% в пятницу. Двухлетний период был менее изменчивым, что привело к увеличению крутизны кривой доходности.
FLY TENARIS БЛАГОДАРЯ ТРАМПУ
Единственная вспышка Piazza Affari была связана с Tenaris (+3%), поддержанной рекомендацией Министерства торговли США об ограничениях на импорт стали и алюминия из азиатских стран. «Возможное введение пошлин и/или квот на импорт в США могло бы улучшить ситуацию с ценами на трубы в США для компании, контролируемой группой Rocca», — комментирует Эквита Сим, которая напоминает, что на долю США приходится 30% товарооборота.
Эни без изменений. Credit Suisse скорректировал свою целевую цену до 15,50 евро с 15,25 евро, оставив без изменений рекомендацию «Нейтральная».
BPM БЛЕСТЯТ, CARIGE ПОДНИМАЕТ
Среди банков выделяется Banco Bpm (+0,8%) после разрешения ЕЦБ пересмотреть внутренние модели Banco в пользу Bpm с выгодой для Cet1, оцениваемой примерно в 80 базисных пунктов. Unicredit закрылся в минусе (-1,78%), несмотря на повышение целевой цены Berenberg с 16 до 18,5 евро.
День движений в мире кредита. Акции Carige подскочили на 8,2% после новостей о покупке 5,4% акций Capital Investment Trust во главе с Раффаэле Минсионе. Акции Creval потеряли 7,13% до 0,104 евро, а права — 66,8% до 2,55 евро в первый день гиперразводняющего увеличения капитала на 700 миллионов. Небольшой шаг Poste Italiane (-0,15%), который он опубликовал итоги 2017 года на закрытых рынках: консолидированная чистая прибыль составила 689 млн (+10,8%).
CAMPARI ПРОДВИГАЕТ BERENBERG
Следует отметить, что в отличие от основного списка Campari +0,56% внесено в список лучших предложений Беренберга в секторе спиртных напитков. Брокер провел исследование потребления алкогольных напитков в США, опрашивая молодых людей в возрасте от 16 до 22 лет, в результате чего выявилась тенденция к снижению потребления.
Telecom Italia также была в плюсе +0,26%: от Raiway (-0,95%) вместе с F2i поступило единственное обязывающее предложение о покупке Persidera, мультиплексной компании, на 70% контролируемой компанией во главе с Генишем и на 30% - Геди. группа (-0,99%).
НЕТ ДНЯ ДЛЯ АВТОМОБИЛЯ. ДАЙМЛЕР НАКАЗАН
Продажа автомобилей по всей Европе. Daimler, находящийся в центре расследования дизельных двигателей в США, оставляет 1,98% на земле. Фольксваген -0,85%. Ferrari и Cnh Industrial оказались в нижней части итальянского списка, снизившись более чем на 2%, а FCA потерял 1,85%.
Cad.it выросли примерно на 7,35% до 5,26 евро, что чуть ниже цены предложения о поглощении, направленного на делистинг, на уровне 5,3 евро за акцию.
Safilo прибавил 3,09% после смены караула в верхней части группы. Уходит Луиза Дельгадо, на его место приходит из Unilever Андреа Троккиа. По словам Эквиты Сим, новому генеральному директору придется столкнуться со сложной ситуацией, учитывая ослабление портфеля брендов и конкурентное положение группы. Презентация нового бизнес-плана, первоначально запланированная на 14 марта, перенесена на вторую половину года.
Финкантьери -0,81%. Американская дочерняя компания Marinette Marine получила контракт стоимостью 15 миллионов долларов на разработку варианта своего проекта Fremm для новых многоцелевых фрегатов будущего поколения.
