«Обвал экономики во втором квартале будет беспрецедентным», — предупредила вчера Кристин Лагард, объясняя причины нового масштабного вливания ликвидности, которое Европейский центральный банк будет вливать вплоть до 2021 года в экономику Старого континента, что в этом году отступит на 8,7%. Тем временем рынки готовятся встретить очередной шок: статистику по безработице в США, которая, по прогнозам, должна была подняться до 19,7%: превышение 20% означало бы возвращение к уровням Великой депрессии 1929 года.
Эти признаки охладили энтузиазм по поводу восстановления последних дней, что в любом случае подтолкнуло фондовый рынок к самому высокому уровню с марта и даже позже, в то время как евро, буксируемый немецким двигателем, как обычно медленно, но стабильно действие, он начинает закрываться на трехмесячном максимуме, чуть ниже 1,14. Короче говоря, Бык берет заслуженный перерыв, поддерживаемый ростом государственных облигаций.
Глобальный индекс Dow Jones Asia, выросший сегодня утром на 0,3%, за неделю вырос на 5%.
Токийский индекс Nikkei вырос на 0,3%, индекс Shanghai Composite упал на 0,2%. Галстуки Гонконг, в конце очень деликатного дня: парламент одобрил закон, который наказывает любого, кто оскорбляет китайский национальный гимн. Несмотря на правительственный запрет, сотни людей пришли на пикет в память о резне на площади Тяньаньмэнь. Были столкновения и задержания.
Летает корейский Kospi: +1,2%, даже +9,4% за неделю. Samsung Electronics, несмотря на юридические проблемы наследника династии, провела десять положительных сессий, последовательность, невиданная с 2015 года, последний скачок акций, которые выросли на 150% за последние два года. Азиатский производитель микросхем следит за судьбой отраслевого индекса Philadelphia Semiconductor, который через несколько недель вернулся к максимумам февраля.
В Сингапуре дела обстоят еще лучше: +10% в течение недели. В Мумбаи (+0,4%) выделялась Tata Motors (+4%).
Вчера, в день борьбы и расовых протестов, индекс S&P500 потерял 0,3%, но с прошлой пятницы прибавил 2,3%. Nasdaq также снижается (-0,69%), Dow Jones без изменений (+0,05%).
Доходность 0,82-летних казначейских облигаций выросла до 122%, уровня, невиданного с конца апреля. Рыночные ставки растут в большей степени в долгосрочной перспективе, чем в краткосрочной, в результате поступления колоссальной новой эмиссии долговых обязательств Вашингтонским казначейством и в связи с тем, что Федеральная резервная система, как ожидается, на следующей неделе продвинет контрольные интервенции на первом участке изгиб. Разница между доходностью пятилетних и тридцатилетних казначейских облигаций составляет XNUMX базисных пункта, что соответствует максимуму за последние три года.
Нефть Brent дорожает седьмой день подряд до 40,2 доллара за баррель.
Евро укрепляется сегодня утром до 1,135 против доллара, близко к максимумам последних трех месяцев, после заявлений ЕЦБ, которые вчера не разочаровали ожиданий.
ДЕНЬ ДРАКОНОВ ДЛЯ СТАРОГО КОНТИНЕНТА
Нервная вчерашняя сессия для финансовых рынков Старого континента, пусть даже ЕЦБ не обманул ожиданий. Но новое вливание ликвидности, пусть и более щедрое, чем ожидалось, не разогрело котировки акций, если не считать вспышку из Милана, в наибольшей степени обусловленную трендом долгового рынка. Это все еще был «день Драги» не только потому, что Франкфуртский банк, заявив о недовольстве ястребов и диктате суда Карлсруэ, действует в фарватере «во что бы то ни стало», но прежде всего потому, что Германия наконец, принял ту политику фискальной экспансии, которую Super Mario тщетно советовал годами.
ЕЩЕ 600 МИЛЛИАРДОВ НА БАЗУКУ ЕЦБ
Центральный банк превзошел ожидания в программе PEPP, увеличение бюджета еще на 600 миллиардов евро (против ожиданий 500 миллиардов), до 1.350 миллиардов в целом. Продолжительность была продлена до середины 2022 года, в то время как рынок ожидал подтверждения крайнего срока 31 декабря 2021 года.
Закупки будут продолжаться под лозунгом максимальной гибкости, т.е. они будут концентрироваться там, где в них больше всего нуждаются (Италия, Греция, Португалия и Испания). Кристин Лагард заверила, что BCA продолжит «использовать PEPP для устранения рисков фрагментации».
ПОКУПКИ КОНЦЕНТРИРОВАНЫ В ПРИГОРОДАХ
Однако президент уточнил, что правление не обсуждало включение в программу «бросовых облигаций» (или «падших ангелов»).
Лагард избежала прямой конфронтации с Конституционным судом Германии, но повторила, что «ЕЦБ подчиняется юрисдикции Европейского суда», который признал покупку облигаций «в соответствии с мандатом». Мы уверены, — добавил он, — что будет найдено хорошее решение, которое не поставит под угрозу независимость ЕЦБ, европейское право и приговор Европейского суда».
РЫНОК АПЛОДИСМЕНТИРУЕТ, ЗАТЕМ ТОРМОЗАЕТ
Слова президента ознаменовали эволюцию дня на Piazza Affari, завершившей разноскоростную сессию с небольшим снижением (-0,04% до 19.634 19.848 пункта): утром преобладали продажи, днем отскок после заявлений ЕЦБ до максимум за последние три месяца XNUMX XNUMX. Наконец, поправочка на шерстяной нитке.
ГЕРМАНИЯ НАЧИНАЕТ ПЛАН ПЕРЕЗАПУСКА
Другие европейские фондовые биржи замедлились: лондонская Ftse 100 -0,63%, парижская Cac 40 -0,21%, мадридская Ibex 35 -0,73%.
Франкфуртские архивы показывают -0,47% в тот день, когда, по словам Ангелы Меркель, был запущен «самый полный план восстановления экономики в истории Германии». После двухдневного марафона ХДС-ХСС и СДПГ достигли соглашения по плану на 130 миллиардов, который завершает программу на 1.100 миллиардов, запущенную в мае.
СНИЖЕНИЕ НДС, СРЕДСТВА ДЛЯ ЭЛЕКТРИЧЕСКИХ И ВОДОРОДНЫХ АВТОМОБИЛЕЙ
Соглашение из 57 пунктов предусматривает как меры поддержки семьи и бизнеса, так и инвестиции в цифровую и зеленую экономику. В течение следующих шести месяцев будет снижен НДС, будет предоставлена надбавка в размере 300 евро на ребенка, а предприятия получат налоговые льготы. 50 млрд будет выделено на инвестиции, плюс 6,7 млрд на электромобиль и развитие цепочки производства водорода.
В ожидании восстановления танковой экономики на полную мощность (назначение на 2022 г. по словам министра экономики Петера Альтмайера) итальянские финансы могут утешаться улучшением условий для БТП, которые в любом случае представляют собой долг, хотя и менее обременительный .
BTP ВЗЛЕТАЮТ, РАСПРОСТРАНЯЮТСЯ ДО 170.
После заявлений ЕЦБ государственные облигации на периферии еврозоны пошли вразнос. 10-летний BTP прибавил 1,20% в течение дня, достигнув наилучшего дневного результата с 26 марта прошлого года. Доходность упала до уровней конца марта, 1,39%, при сужении спрэда до 170 базисных пунктов. Значительный прогресс также для правительств Испании, Португалии и Греции. И наоборот, доходность 0,32-летних облигаций выросла до -XNUMX%, самого высокого уровня с начала апреля.
ИНВЕСТОРЫ ИЗ 40 СТРАН ВСТРЕЧАЮТСЯ НА НОВОЕ XNUMX-ЛЕТИЕ
Целых 490 инвесторов из 40 стран скупили 76% акций. новые BTP размещены через синдикат с рекордными заказами на 108 миллиардов евро.
ВЛИЯНИЕ ОБЛИГАЦИЙ ТАКЖЕ ДЛЯ ПОЧТОВЫХ И УПРАВЛЯЕМЫХ
Банки и компании по управлению активами воспользовались улучшением ситуации на рынке облигаций. Poste Italiane увеличивается (+3,2%). У Banca Mediolanum (+3,8%) дела обстоят еще лучше, за ним следует Azimut (+2,5%), продвигаемый HSBC. ФинекоБанк +1,5%; чистый приток 873 миллионов в мае.
Среди банков выделяются Bpm (+4,35) и Popolare Sondrio (+4,19%).
АТЛАНТИЯ -2%. СЧИТАЕМЫЕ СТОРОНЫ ДЛЯ ОТЗЫВА
Атлантика -2%. «Есть много элементов, которые оправдывают отзыв концессии автомагистрали группы Atlantia, и решение будет принято в ближайшее время». Об этом вчера вечером на пресс-конференции заявил премьер-министр Джузеппе Конте, добавив, что переговоры с компанией, которые велись в течение нескольких месяцев после обрушения моста Моранди в Генуе в августе 2018 года, не привели к удовлетворительным выводам.
НЕФТЯНЫЕ УСЛУГИ И ITALGAS РОСТ, BARCLAYS ПРОДВИГАЕТ ENEL
Нефтяной сектор растет: Saipem +1,9%, Tenaris +1%. Среди коммунальных предприятий выделяется Italgas (+1,3%), выигравшая тендер на управление службой распределения природного газа в территориальном округе «Беллуно» на следующие 12 лет.
Barclays повысил оценку Enel до избыточного веса.
Среди мидеров блестят Mondadori (+8,11%), Ovs (+7,9%) и Astaldi (+7,35%).
ПРИЗНАКИ ЖИЗНИ ДЛЯ ПУТЕШЕСТВИЙ. ENAV ВЕДЕТ БИЗНЕС НА ТАЙВАНЕ
Enav (+2,88%) заключила контракт с Управлением гражданской авиации Тайваня, правительственным учреждением Министерства транспорта.
Что касается путешествий, Aim Trawell (+20,37%) и Sistravel (+20,59%) пробуждаются с целью медленного восстановления путешествий. Треви все еще на щитах на аукционе волатильности после роста на 18%. Компания отрицает экстраординарные сделки с Webuild (+6,4%).
