Европейские фондовые рынки закрываются, евро дешевеет по отношению к доллару, спрэд между итальянскими и немецкими десятилетними облигациями уменьшается: это последствия выбора денежно-кредитной политики ЕЦБ, Остановить количественное смягчение с января 2019 г. (программа покупки облигаций будет сокращена вдвое с сентября, а затем закрыта в декабре), но процентные ставки останутся на рекордно низком уровне как минимум до лета следующего года. Слова Марио Драги бодряще действуют на прайс-листы, которые днем меняют знак.
Piazza Affari закрывается на 1,22%, 22.486 1,68 пунктов, даже если банки остаются в нижней части корзины. Франкфурт +1,39% и Париж +0,59% еще более гальванизированы; прохладный Мадрид +0,83%. За пределами еврозоны выросли акции Лондона +0,68% и Цюриха +2015%. Уолл-стрит идет в ногу со временем, а индекс Доу-Джонса остается позади, после заявлений ЕЦБ и после решений Федеральной резервной системы повысить ставки в седьмой раз с декабря 2018 года и во второй раз в XNUMX году. Перспектива продолжения еще с одним или двумя сжатиями к концу года. Завтра центральный банк Японии расскажет о своих следующих шагах.
Решение Европейского банка о прекращении количественного смягчения стало преждевременным для многих наблюдателей, которые ожидали общих указаний от сегодняшнего заседания и дорожной карты только в следующем месяце. В конце концов, однако, рынок уже усвоил этот выбор, тем более что, как говорит Драги, «монетарные стимулы по-прежнему необходимы для поддержания цен и инфляции. Поддержка будет по-прежнему поддерживаться QE до конца года, реинвестированием и процентными ставками».
Евро платит самую высокую цену, потеряв около 1,4% по отношению к доллару, при обменном курсе около 1,163. Единая валюта, по мнению первого номера Eurotower, остается «необратимой, потому что она сильна, потому что люди хотят ее и потому что никому не выгодно ставить под сомнение» ее существование. Важно «не драматизировать» политические события и выбор отдельных стран. В последние недели наблюдался общий рост доходности суверенных облигаций из-за политической неопределенности, но мы не можем говорить об итальянском заражении, а скорее о локальном эпизоде.
Тем не менее Fitch предупреждает: недавние политические события «могут повлиять на перспективы роста» прекрасной страны. В результате рейтинговое агентство снижает свои оценки ВВП на 2018 год с 1,5 до 1,3%, оставляет оценки на 2019 год без изменений на уровне 1,2%, ожидает резкого падения до +0,9% в 2020 году.
Однако спрэд между десятилетними итальянскими и немецкими облигациями сократился на 1,4% до 232.5 базисных пунктов, а доходность выросла до 2,76%. Голубыми фишками, приносящими наибольший доход, являются Prysmian +5,76%; Феррари +3,67%; Сайпем +2,75%; Сообщение +2,36%; Фиат +2,2%. В конце списка: Unicredit -1,2%; Медиобанка -1,02%; Феррагамо -0,52%; Пирелли -0,4%; Униполсай -0,29%. Среди сырья доля нефти потеряла: Brent -1,04%, 75,94 доллара за баррель.
