Ожидания европейских рынков развернулись бумерангом, когда выяснилось, что меры, предпринятые Марио Драги, хотя и носили экспансивный характер, были гораздо более осторожными, чем надежды, которые лелеял сам ЕЦБ.
Между тем, почти одновременно Джанет Йеллен на слушаниях в Конгрессе США заявила, что «мы приближаемся к тому моменту, когда можно будет поднять стоимость денег». Спорное заявление было сделано еще до выхода ноябрьских данных по занятости, самой важной даты сегодняшнего дня.
СУМКИ И BTP В КРАСНОМ ТАКЖЕ ЭТИМ УТРОМ. ЖИВОЕ МАСЛО
Сочетание действий центральных банков привело к появлению этой смеси. Резкий рост евро, который взлетел и за несколько часов прибавил 2,9% по отношению к доллару, достигнув 1,092 с 1,061 на предыдущем закрытии.
Ставки государственных облигаций значительно выросли. Доходность 10-летних BTP выросла до 1,62% с 1,40% в среду. Спрэд с Бундом немного изменился до 96 базисных пунктов с 92. Доходность 10-летних казначейских векселей также выросла: +10 базисных пунктов до 2,28% на уровнях трехнедельной давности. Новый максимум с 2010 года за двухлетний период на уровне 0,98% (+2 базисных пункта).
Европейские фондовые рынки резко упали. На Piazza Affari индекс FtseMib упал на 2,4%, фондовые биржи в Париже и Франкфурте даже потеряли 3,5%. Фьючерсы ожидают нового снижения на открытии сегодня утром. Лондон -43 балла до 6.232 40. Париж -4.690 до 86, во Франкфурте Дакс - 11 б.п. остается ниже 10.703 тысяч (XNUMX).
Уолл-стрит также находится в отрицательной зоне, которая пережила худшую сессию с 28 сентября. Dow Jones потерял 1.42, S&P 500 — 1,44%. Хуже был Nasdaq -1,67%. Нефть, с другой стороны, восстанавливается перед лицом слабости доллара: Brent снова близка к 44 долларам. Сегодня на саммите ОПЕК Саудовская Аравия может предложить сократить добычу на 1 млн баррелей, однако при условии присоединения некоторых стран, не входящих в картель, таких как Россия и Мексика.
Азиатские фондовые биржи также закрыли неделю в глубоком красном цвете. Токио теряет 2,3%, Гонконг 1.1%. Шанхай отступает на 1,2%
ДРАКОНЫ РАЗМЕРА, НО НЕДОСТАТОЧНО. И ИНФЛЯЦИЯ СНОВА СНИЖАЕТСЯ
Оправдано ли разочарование европейских фондовых бирж? Отчасти да, если принять во внимание ожидания, вызванные стремлением Драги «сделать все необходимое для борьбы с инфляцией», что заставило задуматься о экстремальных шагах, способных в краткосрочной перспективе обеспечить паритет между евро и долларом.
Однако с холодной головой, пакет, за который проголосовал ЕЦБ это не вызывает презрения, учитывая сильную оппозицию Бундесбанка. Меры, по словам управляющего Бундесбанка Йенса Вайдманна, не были необходимы, «поскольку новые оценки, опубликованные сотрудниками центрального банка, не вызывают новых опасений».
Тем не менее, ЕЦБ решил:
1) Снизить ставку, по которой он вознаграждает капитал, размещенный банками в его филиалах. Ставка, которая и без того была отрицательной, упала с -0,2% до -0,3%.
2) План покупки облигаций подтвержден на уровне 60 миллиардов евро в месяц и будет действовать как минимум до марта 2017 года, что на шесть месяцев больше, чем было указано ранее. Таким образом, общая сумма количественного смягчения составляет около 1.460 360 миллиардов евро, что на XNUMX миллиардов евро больше, чем в первом объявлении.
Центральный банк подтвердил оценки роста ВВП еврозоны за 2016 год (+1,7%) и несколько повысил оценки 2017 года (+1,9% с +1,8%). Перезапуска инфляции на горизонте не видно: на 2015 год оценки ЕЦБ остаются без изменений на уровне +0,1%, на 2016 год они снижаются до +1% с +1,1%. Уже второй раз с начала года оценки потребительских цен снижаются.
ПОПУЛЯРЫ ПОД ОГНЕМ, ТОЛЬКО MEDIOBANCA ДЕРЖИТ
В банковском секторе держится только Mediobanca (-0,6%), чему способствует покупка итальянской розничной сети Barclays дочерней компанией Chebanca!. Unicredit закрылся с -2,38% по цене 5,37 евро. Рейтинговое агентство Standard & Poor's подтвердило долгосрочный долговой рейтинг группы на уровне BBB- и на уровне A3 в краткосрочной перспективе. Прогноз остается стабильным.
Согласие -2,91%, Монте-Паски -2,6%. Потери Banco Popolare (-4,3%), Ubi (-3,3%) и Bper (-3%) были еще больше.
СТАВКИ PUSH SNAM. ВЕС ИМПОРТА ГАЗА НА ENI
Коммунальные предприятия пошли против тренда после того, как регулятор опубликовал окончательные решения по вознаграждению средневзвешенной стоимости капитала для энергосети. После этого решения многие аналитики повысили свои целевые цены на акции. Snam закрылся на 3,50% до 4,9260 евро, впервые в своей истории превысив порог в 5 евро за сессию (новая целевая цена Kepler Chevreux).
Терна также прогрессирует (+0,64%). Citigroup повысила целевую цену до 5,5 евро. Eni, с другой стороны, упала (-3,5%), несмотря на восстановление сырой нефти. Долгосрочные газовые контракты с Россией, Алжиром и Норвегией «не имеют смысла», обошлись Eni в сотни миллионов убытков, и поэтому будет сделано все, чтобы их изменить. Об этом заявил управляющий директор Клаудио Дескальци, выступая на конференции по газу в Confindustria.
«Если бы я мог, я бы сразу отказался от долгосрочных контрактов, из-за которых мы теряем сотни миллионов, в них нет смысла. Что русские, алжирцы и норвежцы приезжают продавать свой газ в Италию. Я буду покупать акции только того, что я сам произвожу», — сказал менеджер. Затем Дескальци объяснил, что «с нефтью по 45 долларов ENI не богата, и поэтому я сделаю все, что в моих силах, чтобы изменить эти долгосрочные контракты».
CAMPARI И LUXOTTICA – САМЫЕ ХУДШИЕ ГОЛУБЫЕ ФИШКИ
С другой стороны, резко упали запасы предметов роскоши и потребительских товаров, пострадавших от скачка евро. Luxottica теряет 4,3%, это вторая самая худшая голубая фишка на Piazza Affari. На самом деле дела у Campari хуже (-5%), на что также повлияло суждение о «недостаточном весе», с которым JP Morgan начал хеджирование с целевой ценой 7,5 евро. Акции Yoox, напротив, выросли (-1,1%) на волне рождественского роста онлайн-продаж.
MARCHIONNE: FCA НУЛЕВАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ В 2018 ГОДУ
Fiat Chrysler подешевел на 2,95% до 12,83 евро. В Амстердаме по случаю встречи, утвердившей раскол ФеррариСерджио Маркионне сказал, что группа находится на пути к тому, чтобы к 2018 году свести чистый промышленный долг почти к нулю. Фирма из Маранелло будет зарегистрирована на Миланской фондовой бирже с 4 января.
Большие потери также у Atantia (-3%) и StM (-2,9%). Среди средних капиталовложений следует отметить Piaggio (-0,18%), который сопротивляется повсеместным потерям на рынке. Kepler Cheuvreux подтвердил рекомендацию покупать и целевую цену акций в размере 2,8 евро, сославшись на рост числа регистраций в Италии в ноябре.
