ЕЦБ готов решительно вмешаться, чтобы вернуть инфляцию на адекватный уровень, как за счет усиления плана покупок, так и за счет воздействия на ставки. Об этом заявил сегодня, в пятницу, президент ЕЦБ Марио Драги, выступая на Европейском банковском конгрессе во Франкфурте. Это еще один шаг к усилению стимулирующего действия 3 декабря, когда запланировано следующее заседание правления Европейского центрального банка. После вмешательства распространение BTP-Bund опустился до 101 пункта и евро вернулся ниже 1,07 доллара.
«Если будет принято решение о том, что текущая траектория нашей политики недостаточна для достижения «целевого уровня инфляции, близкого к 2% в среднесрочной перспективе»,мы сделаем все необходимое, чтобы возобновить работу как можно скорее— сказал Драги. План покупки государственных и частных ценных бумаг, запущенный ЕЦБ весной этого года (т. уровень аккомодации еще выше», — продолжил Драги, но возможны и другие инструменты вмешательства. “Также уровень ставки по банковским депозитам — добавил Драги, — можно улучшить передачу последствий плана покупки, не в последнюю очередь за счет увеличения скорости обращения банковских резервов».
БОЛЕЕ НАДЕЖНОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ, НО ВСЕМ РИСКИ
Он сам разъяснил причины, которые подталкивают Драги к новым интервенциям: восстановление сегодня более прочное, повторил он, и все же, «смотря также в более широком контексте, все еще есть риски. Настолько, что «мы не можем с полной уверенностью сказать, что процесс посткризисного восстановления еврозоны завершен».
На самом деле восстановление экономики еврозоны происходит медленнее, чем ожидалось. «Если наши оценки верны, потребуется 31 квартал, чтобы вернуться к докризисному уровню производства и произойдет это в первом квартале 2016 года». «После коллапсов 70-х, 80-х и 90-х годов, — продолжил Драги, — странам, которые сейчас входят в зону евро, потребовалось от 5 до 8 кварталов, чтобы восстановить свои докризисные уровни производства. Во время нынешней рецессии, — добавил он, — которая считается хуже, чем в 1930 году, американской экономике понадобилось 14 кварталов, чтобы вернуться к своим докризисным пикам».
СТАБИЛИЗАЦИЯ ИНФЛЯЦИИ НА УРОВНЕ 2%
В заключение, 3 декабря ЕЦБ «тщательно оценит силу и постоянство факторов, замедляющих рост». возврат инфляции к 2%. Мы хотим быть достаточно уверенными в том, что инфляция не только «сблизится» к целевому уровню, близкому к 2% годовых, но и «стабилизируется» вокруг этих уровней в среднесрочной перспективе. «Умеренная динамика роста и инфляции, — подчеркнул Драги, — приводят к необходимости тщательного изучения способности экономики без дополнительной помощи вернуться на траекторию устойчивого роста в условиях ценовой стабильности. Если нет, то потребуются дальнейшие монетарные стимулы, которые ЕЦБ без колебаний предоставит».
