По словам Грегорио Де Феличе, главного экономиста Intesa Sanpaolo, ситуация в мире после напряженности на рынках в первом квартале, не отразившейся на реальной экономике, выглядит так: мировой рост около 3%, инфляция, которая еще сохранится низкая, уступчивая денежно-кредитная политика, «потому что мы будем нести мир с нулевыми или отрицательными процентными ставками в течение как минимум 3-4 лет»; нейтральная фискальная политика: «только в еврозоне есть место для гибкости»; однако все это на фоне сильных геополитических рисков, а не только терроризма (прежде всего Brexit). В этом контексте нет недостатка в положительных элементах: низкие ставки, восстановление занятости, более низкая цена на нефть, которая для Италии стоит 8-9 миллиардов дополнительных ресурсов для семей. «Реальный вклад в рост связан с потреблением», — говорит Де Феличе.
Для еврозоны сценарий благоприятный, но ускорение роста маловероятно: на состояние влияет тот факт, что «в последние годы мы отказались от антициклической фискальной политики. Но мы никогда не видели, чтобы экономика возрождалась только благодаря денежно-кредитной политике без вклада адекватной налогово-бюджетной политики». Наконец, для Италии «недостающим звеном» восстановления являются инвестиции в бизнес, особенно в машины и оборудование, которые сократились в 3 из 4 кварталов 2015 года. Почему инвестиции снова не растут?
«Предприниматели больше не жалуются на налоговое давление, но широко распространено мнение, что в этой стране трудно вести бизнес», — отмечает Де Феличе. Для Италии прогноз на 2016 г. (и 2017 г.) – рост около 1,2% за счет внутреннего спроса, с рисками пересмотра в сторону понижения, инфляция равна нулю, инвестиции +2% («это разворот тренда, но очень небольшой ").
