Сирена, Распутник, Идеальный любовник, Денди, Натурал, Кокетка, Чародей, Харизматик, Звезда, Антисоблазнитель. Не имея особых титулов ни как историк, ни как антрополог, ни как психолог, Роберт Грин был второстепенным литературным примером в Америке из-за легкости, с которой он продал более полумиллиона экземпляров своей 500-страничной книги «Искусство обольщения». . Ее секрет заключался в том, чтобы выйти за рамки классических руководств восемнадцатого и девятнадцатого веков для молодых девушек, ищущих мужа, основанных на простом, но эффективном принципе: мало отдавать и много вздыхать. Таким образом, здесь не одна фигура соблазнителя (Беглец), а девять перечисленных нами, которые вступают в конфронтацию с восемнадцатью фигурами жертв, идентифицированными Грином. Полная таксономия, по крайней мере, в намерении.
Десятая фигура соблазнителя, не вошедшая в книгу, изданную в 2004 году, — это Европейский центральный банкир. Как и в «Опасных связях», где распутник де Вальмон выбирает в качестве своей цели самое сложное испытание, честную и ангельскую мадам де Турвель, десятая фигура имеет неизмеримое стремление держать финансовые рынки в постоянном состоянии возбуждения, постепенно раскрывая малое. , намекая, уступая словесно, а затем отказываясь, продавая одну и ту же вещь много раз подряд, никогда не доставляя ее. Хотел бы, но не могу, могу, но не хочу, хотел бы, но все равно не могу, могу, если хочу, буду, если будет и все бесконечные вариации на тему. Все под строгим взором немецких охранников.
На этих бесконечных вариациях рынок корчится в любовном монологе «Фрагментов» Ролана Барта. Что хочет сказать мне мой объект любви? Почему он так мало мне говорит? Что означает его молчание? В прошлый раз он дал мне половину обещания, а в этот раз не сделал, но дал еще одно. Итак, вот Драги дель Ке, достигший виртуозных высот Драги дель Омт, тот, кто спас Италию единственной силой слова. Вот он, обещающий триллион в первый раз, триллион, но, может быть, не во второй раз, триллион как стремление в третий раз. Здесь он продает триллион (что задним числом является возмещением того, что было снято с баланса ЕЦБ за последние полтора года) сначала целиком, потом по частям, потом не исключая возможности предоставления самый ценный Qe, суверенный, затем называя его вероятным, а затем говоря, что он работает над этим.
Мы всегда говорим об одном и том же триллионе в итоге, но каждый раз в новых формах. Непонятно, почему рынок зациклился на суверенном Qe.
Конечно, в Америке это сработало, но, как неоднократно говорили Фридман и Бернанке, количество того, что вы покупаете, имеет гораздо большее значение, чем тип актива. В соответствии с принципом сообщающихся сосудов, который Гринспен приводил везде, где только мог, жидкость, перелитая в один сосуд, тут же распределяется по всем остальным. Потратит ли ЕЦБ свой триллион на акции, дома, облигации того или иного типа, иностранные облигации или государственные облигации, не так важно, как кажется. В конце концов, важно снизить обменный курс, поднять цены на все активы и заставить всех чувствовать себя лучше. И, как Драги несколько раз сказал на пресс-конференции, подать сигнал.
Во всяком случае, прекрасно осознавая зацикленность на суверенном Це, Драги (с Меркель за спиной, которая все контролирует и все одобряет заранее) умело подпитывает ее, преподнося как запретный плод Эдемского сада, охраняемый пламенным мечом рыцари Бундестага и Конституционного суда Германии.
Экономисты и аналитики ломают голову над все более и более невидимыми цифрами европейской инфляции и заполняют бесчисленные страницы, чтобы объяснить, что количественное смягчение должно быть сделано немедленно и что, во всяком случае, это уже должно было быть сделано недели, месяцы или годы назад. Но почему ЕЦБ должен тратить свое стратегическое оружие прямо сейчас, когда евро падает сам по себе, а немецкий фондовый рынок вернулся очень близко к историческим максимумам? Съешь печенье и сохрани его, говорят англичане. Получение чего-то взамен простым обещанием позволит потратить суверенное Qe тогда, когда это действительно необходимо, когда и если Украина снова вспыхнет, когда и если Греция пойдет на досрочные выборы, когда и если нас удивит экзогенный шок. Конечно, его нельзя откладывать на неопределенный срок под страхом потери доверия. Действие, вероятно, состоится 22 января, но может и подождать до марта.
Источник надежды, до сих пор говорят англичане, течет вечно. Разочарование от неудачного заседания ЕЦБ длится несколько часов и тут же начинается лихорадочное ожидание следующего заседания. Никто не осмеливается открывать серьезную короткую позицию, когда на пороге суверенное Qe, и поэтому рынок по инерции продолжает идти вверх.
Падение нефти усиливает ожидания. Когда-то, до первой половины XNUMX-х годов, центральные банки вели себя проциклически. Когда сырая нефть росла, они поднимали ставки, чтобы бороться с инфляцией, а когда она падала, снижали их.
Тогда возникла идея, что центральный банк должен быть безразличен к неустойчивому курсу еды и энергии. Сегодня мы возвращаемся к проциклическому подходу.
Слабая нефть уже сама по себе способствует росту, но поскольку она снижает инфляцию (считается дефицитным и ценным товаром), хорошо, что денежно-кредитная политика становится еще более экспансионистской.
Некоторое время мы обдумывали идею о том, чтобы начать медленно снижать, используя только новые максимумы, перерисовку капитала. Поскольку нефть, наконец, показала свою структурную слабость, а ЕЦБ работает над ослаблением евро и снижением премии за риск, это снижение может быть достигнуто еще медленнее.
На возможную и временную слабость европейских активов действительно можно покупать.
