Это будет успех макси-рекапитализации от 7,5 млрд евро, развеяв опасения, которые в последние месяцы собирались в залах банк на площади Кордузио: дело в том, что из”Перспективы 2012” представленный сегодня Эриком Ф. Нильсеном, глобальным главным экономистом Unicredit Research, появляется гораздо менее пессимистичный прогноз для итальянского ВВП, чем прогноз, составленный другими институтами: с экономикой, которая должна снова начать расти во второй половине года. , аналитики из банк, возглавляемый Федерико Гиццони прогнозируют, что спад в этом году не выйдет за пределы минус 0,3% против даже -2,5% Международный Валютный Фонд и -1,5% Moody 's. А на 2013 год прогнозируется рост на 0,4%. Значит, нет рецессии? Таким образом, для Unicredit худшее уже позади, даже если ситуация в Италии и вЕврозона остается критическим, и мир продолжает сталкиваться со значительной неопределенностью из-за серьезности кризиса 2008–09 годов, беспрецедентной реакции политиков и сохраняющихся национальных и глобальных дисбалансов. Но вполне вероятно, согласно Нильсену, что траектория ВВП достигла минимальной точки в конце 2011 года.
На чем же она конкретно основана осторожный оптимизм Unicredit Research? Прежде всего об изменении курса денежно-кредитной политики ЕЦБ с Марио Драги, стремящегося посредством агрессивного движения в отношении ликвидности ослабить сильные колебания спреда между Германией и другими странами еврозоны, гораздо более последовательной политики, чем та, что была до вчера последовал ЕЦБ Трише, который фактически принял опасный статус-кво для поддержания самой единой валюты.
В этом климате распространение поэтому должно уменьшиться, и, учитывая, что банки имеют более широкий доступ к ликвидности ЕЦБ, как в евро, так и в долларах, потребность в продаже ими активов, номинированных в иностранной валюте, уменьшится, что, по мнению экономистов Unicredit Research, предполагает дальнейшее ослабление евро. . Ползучая «девальвация» евро по отношению к доллару, которая должна привести курс американской валюты с текущего курса 1,30 к переоцененному курсу на конец года, колеблющемуся между 1,15 и 1,20 доллара за евро, должна оказать благотворное влияние, прежде всего, на экспорт, усиливая тенденцию, которая уже ведется по всей периферии еврозоны.
Нильсен ожидает, что подорожание доллара на 10% это будет иметь годовое влияние на ВВП еврозоны, равное еще 0,7-0,8%. Таким образом, опять же, по мнению аналитиков Unicredit Research, влияние обменного курса должно оказать положительное влияние на рост как минимум на 1,3% в течение года.
