Обратный кредит: банки не доверяют друг другу и занимают деньги у компаний

Темное зло банков продолжает проникать на финансовые рынки и подпитывать напряженность и неопределенность. Мы, конечно, не на пост-крахе Lehman, но банки начали не доверять друг другу. Межбанковский рынок явно замедляется, спрэд между ставкой Euribor и ставкой овернайт расширяется, банковские депозиты в ЕЦБ заметно растут, а CDS стремительно растут. Мы не в тревожной ситуации, но кредитный рынок, конечно, не в лучшем виде.
Единственным индикатором аномалий момента является распространение любопытного явления, а именно так называемого обратного отсчета кредита. Вместо того, чтобы банки ссужали деньги компаниям для начала инвестиций, происходит обратное. Крупные, но также и средние предприятия часто полны ликвидности, но в данный момент они не уверены в том, чтобы инвестировать ни в промышленные операции, ни в финансовые ценные бумаги или государственные облигации, и поэтому они ссужают деньги банкам. И в Италии, и в Европе это явление растет. Банки с удовольствием используют корпоративные каналы, которым они предлагают облигации или банковские депозиты по конкурентоспособной доходности. Когда-то на рынке существовала так называемая фиатная ставка, т.е. очень удобная ставка, по которой банки ссужали деньги лучшим компаниям. Теперь она по-прежнему существует, но наоборот: это ставка, которую банки предлагают своим лучшим клиентам по депозитам или облигациям. Каждый делает то, что хочет, и неудивительно, что в данный момент банки занимают деньги у компаний, а компании предпочитают вкладывать деньги в банковские депозиты. Однако не будем удивляться, если экономика не будет расти.