Увеличение спреда сказывается на финансовых стратегиях итальянских компаний. С увеличением дифференциала BTP-Bund (вчера он закрылся на уровне 250 базисных пунктов по сравнению со 120 в начале мая) доходность на рынке облигаций в нашей стране выросла, и компаниям уже не удобно привлекать капитал на выпуск новых облигаций. Потому что, когда инвесторы повышают цену странового риска, они ориентируются не только на государственные облигации, но и на банковские и корпоративные облигации.
Об этом свидетельствует разворот компании Atlantia, которая 21 мая прошлого года запустила роуд-шоу в Европе, чтобы встретиться с инвесторами с целью оценки выпуска займа в виде облигаций на 2 миллиарда долларов, но затем отложила проект. И причина именно в том, что ставки уже не удобные: лучше попросить кредит в банке на пять лет. В любом случае компания может пересмотреть вопрос, если период волатильности на рынке облигаций закончится.
