Больше прозрачности для вкладчиков, но также и комиссии, которые труднее оправдать без надлежащей работы. Директива Mifid 2 (Директива о рынках финансовых инструментов), которая вступит в силу в начале 2018 года, обещает радикально изменить сектор финансового консультирования. «Подход Европейской директивы неверен, но мы должны принять его с дальновидным подходом», — утверждает, среди прочего, Алессандро Фоти, генеральный директор FinecoBank, по случаю мероприятия Consulentia 2017, которое проходит в Rome Auditorium и которое видит участие 2.600 главных героев управления активами.
«Отрасль, которая достигла стоимости в 450 миллиардов евро, — вспоминает Фоти, — воспользовалась неадекватной реакцией банковской системы, особенно с точки зрения прозрачности и консультирования». Прозрачность лежит в основе реформы финансового консультирования разыскивается Европой: для посредника предусмотрены более широкие и глубокие обязательства по раскрытию информации; будет проведено четкое различие между инвестиционными услугами с добавленной стоимостью (консультации и управление индивидуальным портфелем) и услугами по исполнению (размещение, получение и передача заказов), выполняемыми посредниками; введена возможность для посредников назначать связанных агентов.
Но прежде всего, и именно это не убеждает аудиторию спикеров в Rome Auditorium, от Фоти до генерального директора Banca Mediolanum Массимо Дориса и генерального директора Fideuram Паоло Молезини, консультации начнутся с 2018 года. четко различает независимые и ненезависимые. «Мы будем и впредь ориентироваться на ненезависимый консалтинг, независимый консалтинг, введенный европейским законодателем, — это ярлык», — хором заявляют гости Consulentia.
Таким образом, основные изменения коснутся сферы вознаграждения после введения консультационных услуг на независимой основе. оплачивается исключительно клиентом (только комиссионные), по модели Anglo-Saxon, наряду с независимым, оплачивается за счет комиссий, взимаемых с продукта, что в настоящее время происходит в подавляющем большинстве случаев. Даже для последних в любом случае обязательно придется повышать качественный уровень обслуживания, снабжая его финансовыми услугами и услугами, имеющими значение на все активы клиента, а также большими показаниями по затратам.
«Прозрачность — это хорошо, — объясняет Фоти из FinecoBank, — это может быть добавленной стоимостью для расширения числа клиентов, но очевидно, что первая реакция на такое вмешательство будет отрицательной, поскольку классификация деятельности в форме консультирования может уменьшить размер прибыли». Смысл реформы заключается в том, чтобы перейти к консультированию, свободному от конфликта интересов., с уже установленными затратами, избегая предложения продуктов, характеризующихся явной и неявной структурой затрат, которая лишь частично объясняется покупателю (но иногда скрыта) по очевидным причинам продаж. Итак, как вооружиться?
По словам Раймондо Марсиалиса из MC Advisory, при большей прозрачности затрат «риск заключается в том, что клиент может отказаться платить, не найдя нужной услуги и операторы могут потерять долю рынка по сравнению с конкурентами. Отсюда вытекает необходимость дальнейшего обучения персонала и корректировки качества обслуживания с дополнительными затратами». «Новое законодательство подтверждает некоторые принципы, в которых мы полностью признаем себя, такие как ценность постоянной помощи в течение долгого времени (что сильно отличается от практики перемещения портфеля клиентов для получения комиссионных) и осуждение непрозрачных форм ценообразования», — комментирует Антонелло. Пьянкастелли, со-генеральный директор Fideuram, сети группы Intesa Sanpaolo. Эволюция подхода, которая неизбежно повлияет на баланс между производителями продуктов, дистрибуцией и клиентами, в соответствии с траекториями, которые сегодня трудно оценить.
