Консоб решил: Vivendi де-факто контролирует Тима. Вечером Комиссия по контролю за фондовым рынком опубликовала заявление, на которое возлагались большие надежды. Но Тим через несколько часов объявляет, что обратится в компетентные органы, так как положение «существенно отличается от сложившейся практики по этому вопросу». Также в среду вечером правление Agcom требует, чтобы доля французов в Mediaset упала ниже 10%, и принимает предложение Винсента Боллоре передать лишние 9,9% (равные 20% капитала) в траст в апреле следующего года.
Это было сразу после 19:2359, когда Консоб опубликовал свое решение: «После углубленного анализа действующего законодательства и фактических элементов Консоб пришел к выводу, что инвестиции Vivendi в Тима должны квалифицироваться как контрольный пакет акций де-факто в соответствии со ст. 93 ГК РФ и ст. 7 ПНФ, а также положения о сделках со взаимозависимыми лицами, по основаниям, указанным в прилагаемом письме». Следовательно, Vivendi должна была уведомить итальянское правительство о новой ситуации с управлением группой (крайний срок истек 350 августа), а в конце июля ограничилась заявлением о том, что осуществляет простую управленческую и координационную деятельность над Тимом. Он этого не сделал, и это может привести к штрафу в размере 7 миллионов долларов. Но гораздо тяжелее будет бремя консолидации долга, которая сбросит на французскую группу гору долга в 4 миллиардов долларов. Однако Тим также принесет на 400 миллиарда больше доходов и 2016 миллионов прибыли, чем бюджет XNUMX года.
Уже вечер, когда Тим отвечает, заявляя, что он получил «положение, с которым Национальная комиссия по компаниям и фондовой бирже заявляет, что считает, что эталонный акционер Vivendi SA (в настоящее время владелец 23,94% обычного капитала, и осуществляет управление и координацию деятельности Компании) «осуществлять фактический контроль над ТИМ в соответствии со ст. 2359 ГК РФ и на основании ст. 93 ТУФ, а также в соответствии с нормативными правовыми актами о заинтересованных сторонах». В результате предварительного изучения, — продолжает примечание, — установлено, что это положение значительно отличается от консолидированной интерпретации корпоративного контроля, которой TIM (и разумно весь рынок) всегда последовательно и неукоснительно следовала. Компания будет осуществлять судебные иски для собственной защиты в компетентных органах, будучи уверенной в правильности своего поведения и убедительности своих аргументов».
Документ, отправленный Консобом Тиму, совету официальных аудиторов компании и Vivendi, является длинным и четко сформулированным и состоит из 22 страниц (прилагается здесь), на которых он прослеживает все этапы продвижения Винсента Боллоре в Telecom Italia и фокусируется, в частности, на критический период, который начинается с собрания 4 мая, на котором были назначены новые директора, до пресс-релизов Tim от 27 и 28 июля, которые ознаменовали смену руководства с уходом генерального директора Флавио Каттанео и передачей оперативных полномочий председатель Арно де Пюифонтен, после вступления в управление Амоса Гениша.
По сути, Консоб считает, что 23,94% акций (ниже квоты, предусмотренной для установления контроля над зарегистрированной на бирже компанией) недостаточно для демонстрации отсутствия контроля. Напротив, Комиссия со ссылкой на Гражданский кодекс и Положение о сделках со связанными лицами (ОПР) утверждает, что «для целей идентификации контролирующего лица учитывается не конкретная формальная ситуация (владение, например, более 50% обыкновенного акционерного капитала), но они представляют собой реальную власть внутри компании, определяемую количеством голосов, которое фактически в любом случае может быть использовано для достижения доминирующего влияния на объект инвестиций путем назначения большинства членов Правления».
А Vivendi, продолжает аргументация Консоба, смогла определить большинство на собрании, назначить 10 директоров из 15 и определить руководство Тима через трех ключевых людей Vivendi: помимо де Пюифонтена, еще Эрве Филиппа и Фредерик Крепен, который присоединился к комитетам (Стратегический, Назначения и Контроль). Он также обязался продать Persidera Европейскому антимонопольному надзору. Наконец, тот факт, что соответствующие решения Совета директоров ТИМ по организационным вопросам, начиная с 4 мая 2017 года, всегда принимались большинством, а значит, с предполагаемым противодействием миноритарных директоров, назначаемых фондами. Консоб также цитирует позицию, занятую советом внешних аудиторов, направленную в Комиссию 5 сентября 2017 г., которая «при единодушии своих членов считает, что в настоящее время существуют условия для квалификации Vivendi в качестве материнской компании Telecom Italia».
Теперь у Vivendi и Тима есть 60 дней на обжалование TAR. И, как было объявлено, они намерены это сделать.
Приложения: КОНСОБНОЕ ПИСЬМО ТИМУ И ВИВЕНДИ
