«Нам нужны безрисковые ценные бумаги европейского уровня». Предложение было решительно выдвинуто президент Consob Паоло Савона, по случаю его первой встречи с рынком на Миланской фондовой бирже. «Европейский безопасный актив необходим, чтобы внести значительный вклад в финансовую стабильность на европейском уровне. Единственная безрисковая гарантия сегодня — это Германский Бунд, но это асимметрия, потому что он контролируется только одной страной. Кроме того, — добавил Савона, — Предложение Bund становится все более дефицитным, в то время как спрос в Европе и во всем мире растет.: это приводит к тому, что европейская ликвидность, не поглощенная Бундами, выталкивается наружу», что негативно сказывается на реальной экономике. Предложение главы Consob, отличающееся от традиционного предложения еврооблигаций тем, что оно обходит препятствие в виде взаимозачета долга (непреодолимое из-за противодействия стран Северной Европы), стало бы, таким образом, «неотъемлемой частью завершения банковского союза». ".
По словам Савоны, «с этим новым инструментом больше не будет необходимости ограничивать свободный выбор инвестиций европейских банков, чтобы гарантировать более низкий риск для вкладчиков». Что касается итальянского спреда, председатель наблюдательной комиссии биржи заявил в беседе с Piazza Affari, что "подозрения в неплатежеспособности государственного долга Италии объективно необоснованны. Показатели фондовой биржи также демонстрируют это: высокий спред должен удерживать сбережения, но инвесторы знают, что существует прочная экономическая база». Однако доверие к Италии должно быть восстановлено, и это будет одной из миссий Консоба: «Это приоритетная цель, на которой будут сосредоточены действия Комиссии в соответствии с моим мандатом». Действие, основанное на анализе ситуации в стране, «на недооценке важных аспектов экономической устойчивости, которыми она обладает, таких как потоки сбережений, превышающие внутреннее использование».
При оценке отношения долга к ВВП важную роль играет доверие: Савона приводит в пример Японию, где «уровень задолженности порядка 200% не противоречит экономическим и социальным целям, преследуемым политикой». Это не означает, что нет предела долгу, продолжает президент Consob, «но чтобы гарантировать его устойчивость, его рост должен оставаться ниже темпов роста ВВП». Поэтому важно, говоря о долге, применять критерий рациональности, который, если бы «он был принят на европейском уровне и соблюдался государственными органами, вернул бы суверенным долгам, в том числе итальянскому, достоинство защищенного богатства, которое инвесторы правильно отнести к ним. Достижение этого условия сняло бы объективно необоснованные подозрения о возможности неплатежеспособности нашего государственного долга», — повторил Савона.
«Не желая отрицать наличие внутренних проблем в стране, — добавил президент Консоба, — негативные суждения, часто высказываемые наднациональными институтами, национальными органами и частными центрами, кажутся близкими к предрассудкам. Эти негативные суждения, по мнению Комиссии номер один, сделаны на основе обычных финансовых параметрических баз, которые не принимают во внимание два столпа, поддерживающих нашу экономику и общество: конкурентоспособность наших компаний на мировом рынке и наш хороший уровень сбережений. Так же, как существуют искажающие факторы, связанные с недооценкой некоторых важных аспектов экономической устойчивости страны».
«Уверенность, — заключил Паоло Савона, который в прошлом году был кандидатом на пост министра экономики от Лиги, — подпитывается реальным ростом, который, в свою очередь, порождает ее, если политический и социальный климат остается благоприятным. Следовательно, необходимо срочно возобновить инвестиции: сочетание доверия и роста получит определенный и значительный импульс от совместных действий итальянского частного и государственного секторов по реализации дополнительные инвестиции порядка 20 млрд евро, используя внутренние сбережения». Таким образом, даже президент Consob открыт для введения налога на активы или нет, чтобы использовать часть частных сбережений.
