После двух лет спада последние экономические показатели показывают, что восстановление экономики Испании набирает обороты. Во втором квартале 2014 года ВВП вырос на 0,6% по сравнению с предыдущим периодом, зафиксировав самый высокий квартальный темп роста с 2007 года.. Валовой внутренний продукт растет уже четыре квартала подряд. Этот отскок связан, прежде всего, с уровнем чистый экспорт, фактор, к которому теперь добавился внутренний спрос. Растущий зарубежный спрос и более высокая деловая уверенность стимулировали инвестиции, в то время как восстановление рынка труда и растущий спрос на товары длительного пользования стимулировали частное потребление.. Частные компоненты внутреннего спроса, в частности потребление и инвестиции, стали краеугольным камнем роста ВВП, и во второй половине года ожидается увеличение. С восстановлением внутреннего спроса экономические показатели Испании стали более устойчивыми, настолько, что они демонстрируют самую быструю динамику по сравнению со странами южной Европы. В данном контексте, прогнозы роста были пересмотрены до 1,2% в 2014 г. и 1,9% в 2015 г., что отражает успех экономических реформ и недавний внутренний спрос. При таких темпах анализ, опубликованный Atradius, предсказывает дальнейшее увеличение темпов роста ВВП Испании в ближайшие годы, достигнув пика в 3% в 2017 году.
Рост также имеет положительное влияние на рынок труда, чьи условия улучшились с 2013 года, при этом безработица снизилась с 26,3% в мае 2013 года до 24,5% в июле 2014 года: самое большое падение с 2006 года. Создание 190.000 2013 новых рабочих мест в XNUMX году стало самым большим годовым приростом за шесть лет. Эти разработки также являются результатом трудовые реформы 2012 года, которые дали компаниям больше гибкости в отношении заработной платы и условий труда. Ожидается, что в 2015 году уровень безработицы снизится до уровня ниже 24%. Однако на местном рынке труда остаются серьезные проблемы: 15% рабочей силы не имеют работы более года, безработица среди молодежи остается высокой (55%).. Уровень безработицы не должен опускаться ниже 20% в течение как минимум еще четырех лет: тогда становятся необходимыми дальнейшие и более решительные реформы против структурных недостатков рынка труда.
Недавно индекс потребительских цен (ИПЦ) упал до -0,3% в июле 2014 года и до -0,5% в следующем месяце. Это касается вопроса, поскольку у потребителей есть стимул откладывать покупки и потребление до дальнейшего падения цен, что, в свою очередь, может отрицательно сказаться на производственной деятельности.. Однако в начале сентября 2014 года ЕЦБ снизил процентную ставку до 0,05%, заявив о намерении выкупить облигации, номинированные в евро, чтобы избежать порочного круга дефляции в еврозоне. В то же время, растущий внутренний спрос должен привести к росту потребительских цен в ближайшие месяцы, развернув дефляционную тенденцию. Таким образом, потребительские цены должны снова вырасти в 2015 году до 0,9%.
Конкурентоспособность испанского экспорта на международном рынке подтверждена на хорошем уровне., по данным 2007 г., являющегося единственным за последнее время годом, когда соотношение между ВВП и вкладом чистого экспорта было отрицательным. Однако реальное сравнение эффективного обменного курса (РЭОК), который измеряет международную конкурентоспособность страны посредством изменения затрат и цен, показывает, что есть еще значительные возможности для улучшения. Хотя в обзоре середины 2014 года РЭВК Испании снизился, он является вторым по величине среди партнеров по еврозоне. В 2013 году сальдо счета текущих операций зафиксировало самый большой профицит с 1986 года, составив 0,8% ВВП в 2013 году, в то время как в этом году ожидается еще один профицит в размере 0,7%. Этот разворот тренда отражает структурное улучшение рыночной конкурентоспособности (увеличение экспорта до +5,2% в 2013 г.), предложение качественной продукции и стратегическая диверсификация экспортных рынков: В то время как Франция и Германия остаются ключевыми направлениями, Испания увеличила поставки на развивающиеся рынки Африки, Латинской Америки и Ближнего Востока. Более того, повысился уровень поступающих иностранных производственных инвестиций. Но, несмотря на значительные улучшения счета текущих операций, Чистый внешний долг Испании остается на уровне 92% ВВП, что является одним из самых высоких показателей в еврозоне.. Однако сообщается, что в ближайшие годы ожидается снижение этого показателя.
Реформа банковского сектора идет полным ходом, но условия кредитования по-прежнему остаются жесткими. Программа помощи финансовому сектору, поддерживаемая Европейским стабилизационным механизмом (ESM), была успешно завершена в январе 2014 года. Таким образом, испанские банковские учреждения должны были исправить свои недостатки капитала: коэффициент основного капитала первого уровня, т. е. отношение отношения основного капитала банка к общему активы, взвешенные с учетом риска, увеличились с 1% в начале программы (июнь 9,6 г.) до 2012% к концу 11,8 г. Еще одним признаком восстановления отрасли сокращение вдвое зависимости местных банков от финансирования ЕЦБ, Tuttavia, некоторые недостатки сохраняются, прежде всего кредитный кризис, по-прежнему высокий риск дефолта и сокращение доли заемных средств в частном секторе, не забывая о влиянии государственного сектора на местную банковскую систему с последствиями для долга.. Доходность испанских 2,6-летних облигаций продолжала снижаться, зафиксировав разницу в 2014% с немецкими облигациями в конце августа 7,5 года по сравнению с пиком в 2012% в июле XNUMX года. восстановление доверия инвесторов к испанской экономике.
