Правительства во всем мире с трудом понимают рынки и часто посылают запутанные и противоречивые сигналы с единственным эффектом дальнейшего усиления истерии финансовых операторов, которые бегут, напуганные любыми инвестициями, которые могут показаться даже гипотетически рискованными. Создается короткое замыкание, которое все больше и больше толкает финансы в пропасть дефолта, а реальную экономику — в стагнацию или даже рецессию.
Ситуация, безусловно, трудная, но если мы не будем паниковать, если главы правительств будут вести себя разумно, если они не встанут на защиту абстрактных теоретических принципов или, что еще хуже, на защиту своего личного престижа, кризис может быть преодолен. быстро возвращается под контроль, и может начаться новый этап восстановления и развития. Однако для завершения реставрации потребуется время, но, по крайней мере, можно будет иметь четкое представление о направлении движения и цели, которую необходимо достичь. В противном случае мы рискуем, как это произошло после краха Уолл-Стрит в 29 году, что неправильная политика правительств и центральных банков втянет мир в затяжную и драматическую рецессию. Во-первых, нам нужно уточнить, чего хотят рынки. Конечно, никто не требует от стран с более высоким уровнем долга немедленного и радикального его сокращения. Но крупные инвесторы хотели бы видеть важные меры, способные возобновить рост, основанные не на увеличении государственных расходов, а на реорганизации государства, чтобы вселить уверенность в предпринимательские силы, чтобы побудить их инвестировать и расти. Другими словами, необходимо держать под контролем государственные расходы, стремясь к сбалансированному бюджету, но реорганизовать его внутренне, чтобы устранить растраты и неэффективность и, возможно, уклоняющихся от уплаты налогов и немного больше богатых, а также наемных работников и предприятий.
Для Италии это означает, что совершенно бесполезно (и даже вредно) обсуждать такие меры, как внеочередной налог на имущество в размере 300 или 400 млрд евро или даже то, что, как это делалось до сих пор, ставить все карты на повышение в налогообложении для устранения дефицита, потому что без убедительных мер по перезапуску развития этих мер недостаточно, чтобы изменить мнение инвесторов и восстановить доверие.
Но прежде чем говорить об итальянском случае, который в любом случае в данный момент является эпицентром еврокризиса, нам нужно посмотреть, что должны сделать международные власти, чтобы способствовать разрядке на рынках. К сожалению, в последнее время саммит за саммитом с самым разным составом министров и глав центральных банков сменяли друг друга через короткие промежутки времени, которые, однако, обычно заканчивались ничем, что еще больше повергало операторов в неопределенность. Рынки показали, что они ценят более тесное сотрудничество между властями различных государств и более оперативную координацию. Заявление центральных банков всего мира на прошлой неделе о том, что они готовы предоставить ликвидность в долларах США банкам, а также вчерашнее заявление G20 о предоставлении всей необходимой ликвидности финансовой системе приветствовались.
Поэтому сегодня приоритетом является заверение финансовой системы и, следовательно, вкладчиков в том, что ни один банк не рухнет из-за нехватки ликвидности, что, как сказал два дня назад генеральный директор Mediobanca Нагель, является единственной реальной причиной, по которой банки могут впасть в кризис. Дальнейшие шаги в этом направлении потребуются ЕЦБ, который продолжает удерживать процентные ставки на неоправданно высоком уровне, когда они практически равны нулю во всем мире. Прежде всего, Европейский центральный банк должен восстановить среднесрочные финансовые операции банковской системы по фиксированным ставкам, чтобы избавить систему от беспокойства о еженедельном рефинансировании на рынке, не зная, будет ли это возможно. найти необходимые деньги и по какой цене. Затем нам нужно реализовать Европейский фонд спасения как с точки зрения операций, так и в качестве финансового вклада.
Наконец, Греция. Обязательство Европы и МВФ протянуть руку помощи было объявлено несколько раз. Конечно, греки пока сделали лишь малую часть того, что обещали, и правильно, что кредиторы дышат им в затылок. Но в любом случае следует четко указать, что греческий долг, даже если он подвергнется некоторому сокращению, не подвергнет риску ни один европейский банк. По сути, это потери, которые можно поглощать за определенное количество лет без серьезных потрясений. И поэтому политикам и банкирам было бы хорошо прекратить поднимать преувеличенные тревоги по поводу надежности европейских банков.
Наконец, есть больная Италия. Мы страдаем от особого дефицита доверия, как говорит проф. Quadro Curzio в интервью Firstonline. Тем не менее, с трудом начатые маневры в июле и августе поставили государственные финансы на путь, который стремится к балансу в 2013 году. Если конечная цель все еще не определена, это зависит от того, как будет развиваться ВВП и, следовательно, сделать его более надежным и заслуживающим доверия. Однако необходимо сделать реальный маневр для поддержки развития, основанный на всех тех реформах, которые, как говорится, не требуют затрат: либерализация, приватизация, упрощение законодательства или сокращение расходов и изменение пенсий, которые могут дать доход, который могут быть использованы в пользу молодежи и неблагополучных категорий работников. Технически это вещи, которые уже давно известны и изучены. Но сделать это будет нелегко, потому что они касаются власти крупных корпораций, прежде всего той политической касты, которая осуществляет свою власть прежде всего через национальные и местные публичные компании. Остается проблема репутации правительства и, в частности, премьер-министра и нашего министра экономики. Сегодня доверие к этим господам настолько низкое, что даже когда им удается делать добрые дела, они не пробивают завесу шуток об Италии, которые доминируют в газетах и на телевидении во всем мире.
Короче говоря, они находятся в негативной спирали, настолько, что общение также способствует «максимальному увеличению ущерба», заставляя нас выглядеть хуже, чем мы есть на самом деле, благодаря респектабельной производственной системе и желанию сделать что-то многих предпринимателей. Чтобы выздороветь, вам действительно нужно иметь возможность выстрелить в крыло и, прежде всего, проявить большие управленческие навыки и большую серьезность.
