Сектор недвижимости Китая очень важен как для национальной экономики, так и для местных государственных финансов. Как сообщается в недавнем отчете Учебный центр Интеза Санпаоло, доходы местных органов власти от передачи прав собственности на землю варьировались от 39% от общей суммы в 2010 г. до 22% в 2015 г.. К ним добавляются различные виды налогов, связанных с землей, такие как налог на городское землепользование, налог на использование возделываемых земель, налоги на обслуживание и налог на прирост стоимости земли в случае продажи, которые составляют от 5 до 6% местных налогов. государственные доходы. В то же время инвестиции в сектор недвижимости играют все более важную роль для экономики, увеличившись с 5% ВВП в 2000 г. до 11,7% в 2010 г. и 14% в 2015 г. (10,6% в жилой недвижимости). составляют 17% от общего объема инвестиций в основной капитал.. Этот сектор также очень важен из-за его последствий для смежных отраслей и рынка труда: в 2014 г. в этом секторе было занято 16% нечастных городских работников..
Показатели китайского рынка недвижимости в 2016 году были очень позитивными.: рост цен на недвижимость, приуроченный к городам первого эшелона в 2015 г., постепенно распространился на города второго и, в меньшей степени, третьего эшелона. В то же время продажи жилой недвижимости ускорились, индекс делового доверия в секторе вырос, а инвестиции в жилищное строительство зафиксировали умеренное восстановление (+4,9% за первые десять месяцев 2016 г.) после исторического падения на 0,2% в 2015 г. Рост цен, который превысил 40% за последние 12 месяцев в городах первого уровня, а также в некоторых городах второго уровня, было поддержано постепенным смягчением антиспекулятивных мер с весны 2015 года и смягчением денежно-кредитной политики благодаря чему средняя ставка по ипотечным кредитам упала примерно на 250 базисных пунктов по сравнению с пиком середины 2014 г. Поддержку рынку в большей степени, чем в прошлом, оказал не только спрос населения, но и более спекулятивный спрос предпринимателей в сфере недвижимости. Действительно, их участие в аукционах по покупке новой земли становится все более агрессивным, настолько, что в некоторых городах цена земли на аукционе поднялась выше цены собственности на прилегающей земле.
С другой стороны, инвестиции в строительный сектор зафиксировали падение на 5% за первые десять месяцев 2016 года. после роста на 10,2% по сравнению с предыдущим годом, за счет сокращения частных инвестиций (-12,5%).
Тем не менее, в долгосрочной перспективе рынок недвижимости будет по-прежнему поддерживаться ростом доходов населения и процессом урбанизации. Действительно, в XIII пятилетке поставлена цель урбанизации 60% населения к 2020 г. по сравнению с 55,9% в 2015 г. с прогнозами достижения около 70% к 2030 г. Согласно текущим прогнозам Бюро переписей США на динамику населения Китая это повлечет увеличение городского населения ок. 70 миллионов в 2020 году по сравнению с 2015 годом (равно 767 миллионам) и 215 миллионов в 2030 году.. Однако некоторые критические вопросы рынка недвижимости остаются без изменений, что вновь окажет негативное влияние на краткосрочные перспективы сектора: непроданные запасы остаются высокими, особенно в городах третьего уровня, а доступность, несмотря на улучшение, по-прежнему остается очень низкой в среднем для сельских домохозяйств и для самых бедных слоев населения в городских районах.. Участие в рынке в прошлом году также, по-видимому, частично руководствовалось спекулятивными намерениями, которые способствовали созданию нового пузыря, особенно в городах первого уровня.
Аналитики считают, что власти действуют очень осторожно и прежде всего на местном уровне, пытаясь, с одной стороны, ограничить спекуляции в городах первого и второго эшелона, а с другой - способствовать сокращению непроданных запасов в полосе городов третьего эшелона. На национальном уровне меры были направлены на замедление использования кредита предпринимателями. Отсутствие до сих пор корректировок депозитных ставок или налогов на национальном уровне свидетельствует о том, что, вероятно, власти пытаются постепенно сдуть рынок, чтобы избежать слишком быстрого замедления роста сектора недвижимости, учитывая его фундаментальный вклад в рост экономики и местных государственных финансов. Кроме того, считается, что вновь введенные недавно ограничительные меры в любом случае будут способствовать сдерживанию роста цен через 3/6 месяцев. Замедление перспектив и вероятные трудности небольших компаний в сфере недвижимости ограничат недавнее восстановление инвестиций в сектор недвижимости и приведут к их сокращению в течение 2017 года.. Таким образом, сценарий постепенного замедления китайской экономики в 2017 и 2018 годах сохраняется без изменений.
