Сегодня утром китайский Истат сообщил данные о росте ВВП, который замедлился, но не слишком сильно: с темпа +7,7% в первом квартале 2013 г. в годовом исчислении (и с 7,8% за весь 2012 г.) мы перешли к +7,5% во втором. Как видно, замедление является скромным, а также желательным, поскольку после многих лет двузначного роста китайская экономика рискует перегреться. Таким образом, нынешнее замедление является предпосылкой для более устойчивого роста.
Инвестиции продолжают оставаться наиболее динамичным компонентом спроса, который вырос на 20% по сравнению с прошлым годом. Замедление в основном связано с более осмотрительной денежно-кредитной политикой, направленной на недопущение кредитных эксцессов. Проблемы денежного рынка, которые привели к скачку краткосрочных ставок на прошлой неделе, вероятно, были вызваны неправильным толкованием кредитных данных, связанных с пробелами в учете при расчете определенного сегмента кредита. Но намерение денежных властей по-прежнему состоит в том, чтобы обуздать теневую банковскую систему, которая разжигает кредитную экспансию сверх пруденциальных ограничений и угрожает спекулятивным пузырям.
