Если мы посмотрим на перспективы китайского гиганта на заре этого года, мы увидим, что международные отношения остаются на стабильном пути, несмотря на некоторая напряженность, возникающая из-за продажи оружия США соседнему Тайваню и вопросы гражданских прав. В этом смысле Вашингтон стал все больше беспокоиться об увеличении китайских военных арсеналов, усматривая усиление военно-воздушных сил и флота в балансе Тихоокеанского региона. Отношения с Японией ухудшились с 2012 года из-за суверенитета над островами Дяоюйдао. утверждали обе стороны: регулярные рейды китайских кораблей в японские территориальные воды вокруг этих территорий увеличивали опасность конфронтации.
Главная задача, стоящая перед нами в этом году, — перебалансировка экономики.. В последние несколько лет, Экономический рост Китая был основан главным образом на инвестициях. которые в процентах от ВВП превысили 50%, что способствовало расширению активов в сфере недвижимости, местной инфраструктуры и производственных мощностей. Наряду с масштабной кредитной экспансией с 2008/2009 гг. неэффективные инвестиции создали пузыри на рынке жилья и привели к высокому уровню долга для предприятий и органов местного самоуправления.. Поэтому центральная администрация Китая неоднократно подчеркивала, что готова принять оценки более медленного роста, способного сбалансировать экономику, основанную на экспорте, следовательно, зависимую от инвестиций, объявление более сервисно-ориентированная система, основанная на потреблении. Со стороны предложения это подразумевает инновационный рост и повышение производительности наряду с устранением расточительных неэффективных инвестиций, а со стороны спроса усилия будут заключаться в увеличении доходов и потребления для создания более устойчивого баланса.. Экономический рост Китая продолжает замедляться, поскольку усилия властей по сдерживанию роста кредита и инвестиций начинают приносить свои плоды. В третьем квартале 2014 года рост ВВП замедлился до 7,3% с 7,5% в предыдущем, а средний темп роста с января по сентябрь составил 7.4%. Если мы посмотрим на прошлый год, Ожидается, что ВВП вырастет на 7,3%, что является самым медленным темпом роста с 1999 года.. И из-за низкого роста инвестиций, Ожидается, что экономика Китая вырастет на 7,0% в 2015 году.. В этом сценарии были введены некоторые адресные меры стимулирования для поддержки экономического спада за счет увеличения расходов на инфраструктуру, железные дороги и социальное жилье. также были введены монетарные меры (снижение базовой ставки на 40 базисных пунктов впервые с июля 2012 года, теперь на уровне 5,60%) для поддержки малых и средних предприятий (МСП) и сельскохозяйственного сектора, а снижение корпоративного налога и контроль над продажей недвижимости поддерживают слабый жилищный сектор.
И даже если Китай отнюдь не застрахован от слабой динамики внешнего спроса, основные риски для будущего роста исходят от внутреннего рынка, в частности затраты, связанные с неэффективным использованием ресурсов в результате избыточных мощностей в нескольких секторах. Финансовые уязвимости, видимые в финансовом, корпоративном секторах и секторах недвижимости, а также в местных органах власти, взаимосвязаны., так что шок в одном секторе может привести к цепной реакции. Особенно критической в этом смысле является ситуация на рынке недвижимости..
Банковский сектор Китая остается слабым а высокий рост кредита в предыдущие годы может привести к ухудшению качества активов в финансовом секторе. Проблемы в банковском секторе могут повлиять на всю экономическую систему или даже привести к вмешательству государства. Даже если количество неплатежеспособности в настоящее время невелико (1%), этот процент неизбежно будет расти в среднесрочной перспективе. Прежде всего вызывает беспокойство сомнительное качество активов в банковском секторе., В частности, основной источник массовой кредитной экспансии исходил от так называемых «теневых банков». чья внебалансовая деятельность резко возросла из-за жесткого регулирования финансовой системы. Но без точных данных о теневых активах трудно оценить риски для экономики. Тем не менее, большая часть активности связана с сектором недвижимости, и есть опасения по поводу воздействия крупных банков на рынок недвижимости. Поэтому китайские власти уже ввели меры по сдерживанию своей банковской деятельности, что привело к замедлению роста кредита. А с потенциальными проблемами в банковском секторе тесно связаны финансы органов местного самоуправления., которая сыграла важную роль в масштабной политике экономического стимулирования 2008 и 2009 годов. Долговое бремя местных органов власти увеличилось из-за высоких инвестиций в инфраструктуру и недвижимость, финансируемых за счет займов местных органов власти, часто через теневой банковский сектор..
В этом контексте, по словам Атрадиуса задача китайских властей состоит в том, чтобы провести реформы, направленные на снижение уязвимости экономики и восстановление баланса экономического роста в среднесрочной перспективе без чрезмерного замедления роста ВВП.. Уровни государственного и внешнего долга очень низки, а у Китая огромные международные резервы. Внутренние сбережения находятся на высоком уровне, и нет никакого контроля за движением капитала, чтобы ограничить риск бегства. Все это так создать подушку для экономики на случай внешних или внутренних потрясений. В то же время правительство должно продолжать принимать целенаправленные меры стимулирования для предотвращения усугубления текущего замедления. Ситуация на рынке труда имеет решающее значение в этом отношении, где Создание и поддержание достаточного количества рабочих мест является ключом к предотвращению потенциального плохого настроения и социальных волнений.. Однако без ухудшения устойчивости экономики и, следовательно, увеличения риска дальнейшего замедления.
