Впервые за более чем 10 лет золотовалютные резервы Китая сокращались от квартала к кварталу, с третьего по четвертое число 2011 года. Это снижение не связано с проблемами оценки (например, снижением рыночной стоимости финансовых инструменты, в которые они инвестируются), при условии, что резервы оцениваются, в случае ценных бумаг, по себестоимости или по номинальной стоимости. Это «истинное» сокращение, которое выражает изменения притока/оттока по текущему счету или движения капитала..
Конечно, китайский торговый баланс продолжает оставаться профицитным (в отличие от японского, который впервые за много лет испытал отрицательный знак дефицита в 2011 г.), но этот профицит уменьшился. Однако уменьшение профицита не объясняет уменьшение резервов. Также необходим чистый отток капитала, достаточно большой, чтобы более чем компенсировать небольшой профицит счета текущих операций.. В условиях ограничений движения капитала этот отток вряд ли будет связан с иностранными инвестициями китайцев, чьи сбережения продолжают отгораживаться внутри страны. Вместо этого они, вероятно, являются продажей китайских активов, принадлежащих иностранцам, которым необходимо репатриировать средства, учитывая осторожность западных банков в предоставлении кредитов.
Читайте также Ежедневно Китай
