Сужение, акт второй. Данные из США, оказавшиеся лучше ожиданий, возродили гипотезу о скором развороте тренда в денежно-кредитной политике США. Уже в декабре прошло последнее заседание FONC под председательством Бена Бернанке. Последствия почувствовались сразу:
a) рост доллар на двухмесячном максимуме, чему способствовало снижение ставки ЕЦБ. Улучшение экономической ситуации нивелирует эффект от гипотетического мини-сжатия на Уолл-Стрит: индекс S&P 500 закрыл неделю ростом на 0,1%.
b) Снижение ставки дало толчок Дакс из Франкфурта (+0,7%), которым среди прочего удалось установить новые исторические рекорды. Вместо этого прекращается гонка за ценниками «периферии». Индекс FtseMib закрыл неделю с общей потерей 1,2%, что соответствует показателю Мадрида (-1%).
c) Они снова идут ко дну новые списки. Бразильская Bovespa -3,3% (также из-за краха Тима Бразила), Турция -2,5%, Индия, Таиланд и Россия также снизились. Двойной сюрприз от снижения ставки ЕЦБ и более благоприятные, чем ожидалось, макроэкономические данные в США не создали особой напряженности на фондовых рынках: индекс S&P 500 закрыл неделю ростом на 0,1%.
d) Заметное падениезолото (-1,6% в пятницу на уровне 1.285 долларов США). Таким образом, ноябрь начинается с отрицательного знака (-2,8%) после стабильного октября и падения в сентябре на 4,5%.
НАЗНАЧЕНИЯ. ПАРАД UNICREDIT ПОСЛЕ ОТЧЕТОВ
Сегодня состоится заседание совета директоров банка во главе с Федерико Гоццони, после чего во второй половине дня состоится встреча с аналитиками и прессой. Консенсус аналитиков предвидит: чистую прибыль в 203 млн и операционную маржу в 487 млн. Средняя целевая цена составляет 4,68 евро. Другие запланированные доски: Acea, Astaldi Banca Carige, Catagirone Editore, Exprivia, Fiera Milano, Molmed, Piaggio, Seat Pagine Gialle.
СЮРПРИЗЫ ПОД ЕЛКОЙ/1. ТЕЛЕКОМ СБОРКА
Собрание акционеров Telecom Italia по просьбе Марко Фоссати об отзыве директоров Telco (холдинг, контролирующий бывшего оператора с долей 20%) состоится 22,4 декабря. Если предложение будет одобрено собранием акционеров, это приведет к конфискации всего правления. Генеральный директор Марко Патуано после пятничной пресс-конференции хотел подчеркнуть точки соприкосновения между бизнес-планом, одобренным советом, и промышленными предложениями Фоссати. Как известно, совет директоров Telecom одобрил продажу компанией Telecom Argentina опор передачи (предложение на 20 миллиард) как в Италии, так и в Бразилии, но подтвердил свое намерение не продавать Бразилию и сосредоточить усилия на широкополосной связи и инновациях.
Но Фоссати, вероятно, не понравилось обнаруживать еще утром в пятницу, что запущенный в четверг вечером конвертируемый заем в 1,3 миллиарда уже полностью подписан, что влечет за собой потенциальное уменьшение доли его Findim на 12-13% (т. снова ниже 5% от капитала). Конвертируемые 1,3 миллиарда были зарезервированы для институциональных инвесторов. Руководителем номер один был фонд BlackRock, который уже является вторым акционером TI, Tefonica пришлось довольствоваться покупками на 103 миллиона.
Новости также для Telco. Существуют различные признаки договоренности между Telefonica и итальянскими акционерами о продолжении сожительства до 2015 года, когда откроется второе окно для окончательного выхода Generali, Intesa и Mediobanca из холдинга (с 31 декабря до 60% в руках испанская компания). Это решение позволит Telefonica не консолидировать долги TI, что поставит под угрозу рейтинг группы и, вероятно, нейтрализует запуск специального закона о навязывании предложения о поглощении.
СЮРПРИЗЫ ПОД ЕЛКОЙ /2. расширение ударов в минуту
Сонное огненное собрание акционеров Bpm состоится 21 декабря следующего года. Речь пойдет об обновлении органов управления банка. После ухода в отставку правление под председательством Андреа Бономи. Решение, поясняется в примечании, направлено на то, чтобы «позволить наблюдательному совету, который будет назначен, принимать все наиболее подходящие решения в исключительных интересах института для стабильного и длительного управления, которое гарантирует успех увеличения капитала и чтобы перезапуск банка».
Раффаэле Минсионе, второй акционер банка с 7,02%, принял меры против высшего руководства, резко оспорив гипотезу о продлении CDG на три года, подразумевая, что он не одобряет все руководство банка. Теперь Минчионе может выдвинуть кандидатуру бывшего премьер-министра Ламерберто Дини, бывшего генерального директора Via Nazionale, на пост президента.
ЭТО ПРОИЗОШЛО НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ
На Piazza Affari только 15 из 40 «голубых фишек» закрыли неделю с положительным знаком. Результаты квартальных отчетов и развитие корпоративной ситуации имели решающее значение, в то время как макроэкономические новости оказали незначительное влияние. В рейтинге первой десятки лидируют промышленные акции, а в первой десятке нет ни банковских, ни страховых ценных бумаг. На первом месте мы находим Pirelli +6%%, вознагражденные указаниями нового бизнес-плана. За ним следует компания Prysmian, которая застала рынки врасплох после того, как в течение всего 2013 года давала осторожные указания. Акции падали 4 недели подряд. На третьем месте Azimut +3% после сильных данных по урожаю. Saipem +2%: тем не менее, это худшие акции в основной корзине с начала года с убытком, близким к 40%.
В верхней части списка компаний в минусе неожиданно выделяется Mediobanca-6%, которая за четыре месяца накопила прирост в 70%. Сокращения от 5,3% до 3,9% коснулись Unicredit, Ubi Banca, B. Popolare и Intesa. Он делает историю сам по себе Б. Поп. Милан -5%, который страдает от негативного влияния очень жесткой внутренней борьбы за реформу управления учреждением. Finmeccanica-5,3% сильно разочарована квартальными результатами. Telecom Italia -4,8%, следуя указаниям, вытекающим из нового бизнес-плана и выпуска кабриолета. также в этом случае наказывается конфликт между акционерами по поводу предложений о перезапуске группы.
