Мало преимуществ с точки зрения доходов, много рисков со стороны спроса. Так Минэкономики оценивает возможные увеличение налога на ботов, гипотеза выдвинута в воскресенье Грациано Дельрио, заместитель председателя Совета, в рамках общего плана по снижению налогового клина и давления на бизнес.
Отказ исходит непосредственно от Мария Канната. С римской сцены Консоб Аудоториум, где она выступала для презентации прогноза рисков Комиссии, глава отдела государственного долга Министерству финансов подчеркнула, что «возможное изменение налогообложения государственных облигаций повлияет только на розничную торговлю, т.е. на индивидуальных инвесторов, так называемых «нетто-держателей», которые представляют скромную часть акций. Напротив, на «лордистов», институциональных инвесторов, это не повлияет, потому что их облигации облагаются налогом вне фиксированного купона».
По этой причине «влияние на доходы будет скромным, — продолжил Канната. Однако я не знаю, что будет со спросом, учитывая, что ритейл чувствителен к этим аспектам. Напомним, что налог на досье ценных бумаг уже повышен. Небольшая осторожность не повредит». То есть: новый рост цен может отбить у домохозяйств охоту инвестировать в государственные облигации.
Президент Consob более оптимистичен, Джозеф Вегас, который считает идею ремодуляции налогообложения финансовых доходов «разумной», если окончательный законопроект пойдет на пользу налогоплательщикам: «Нам нужно посмотреть, как складывается система в целом».
Однако фискальная проблема — не единственное препятствие на пути к восстановлению Италии. Еще одним важным аспектом является бизнес-кредит: «Банки по-прежнему представляют собой основной канал финансирования в нашей стране, — вспоминал Вегас, — но во время кризиса кредиты значительно сократились, а вложения в облигации выросли на 2%. Также возросло внимание к альтернативным инструментам, таким как мини-облигации».
По словам Вегаса, эта тенденция демонстрирует необходимость «продвигать культуру, которая видит в финансовом рынке не только монстра чистой спекуляции, но, прежде всего, полезный инструмент для сближения сбережений и бизнеса. Необходимо сделать вход на фондовый рынок более привлекательным и легким, в том числе за счет снижения издержек и повышения бдительности».
