«Сейчас все смотрят на то, что происходит в Европе. И только к тому. Вернулась атмосфера 2008 года, когда из десяти новостей девять были негативными, а хорошей была только одна. Но никого это не волновало». Этот комментарий американского менеджера, о котором сообщает Bloomberg, отражает тенденции американских рынков, которые частично игнорировали (позитивные) данные дня о тенденции индекса ISM, чтобы сосредоточиться на проблемах еврозоны и определить новые стратегии в поисках «убежище» после решения Швейцарии привязать франк к евро на уровне 1,20. Индекс Standard & Poor's 500 закрылся с небольшими потерями в 0,7% после того, как в течение дня находился на отрицательной территории с пиком -2,9% утром. Dow Jones Industrials снизился на 0%, а Nasdaq — на 90%. Лидерами падения Dow стали Bank of America, General Electric, Hewlett-Packard и JPMorgan Chase & Co.
«Еще несколько месяцев назад я думал, что идеальный шторм произойдет в 2013 году. Но теперь, учитывая слабость экономики в США, Великобритании и Еврозоне, я думаю, что мы уже опередили его». Это слова Нуриэля Рубини, экономиста из Университета Стерна, который был официальным представителем Кассандры после кризиса 2007 г. «Мы должны вмешиваться в экономический рост, — добавил он. Но сразу, а не с пятилетними проектами. Нам нужны массовые стимулы в краткосрочной перспективе, иначе будет новая Великая депрессия. Ситуация ухудшается, и большая разница по сравнению с тем, что было несколько лет назад, заключается в том, что наши решения рискуют быть все менее и менее эффективными: к настоящему времени проявились симптомы нового финансового кризиса на Западе». Как должен вести себя инвестор? «Оставаться жидким. В долларах, потому что в этих случаях люди склонны прибегать к доллару. Или в валютах стран с солидными финансами, таких как Австралия или Канада». Однако держитесь подальше от акций и товаров.
Нас спасет пиво. По окончании черного дня для европейских бирж Лондон вырос на 1,1% благодаря сильному росту Whitbread (+7%): ведущая компания Великобритании в гостинично-ресторанном секторе объявила явно лучше ожиданий. Менее удивительным был скачок Цюрихской фондовой биржи (+4%), которая выиграла от падения швейцарского франка после того, как Центральный банк Швейцарии решительно вмешался в рынок, чтобы снизить валюту до 1,2025 по отношению к евро с 1,1097. предыдущего закрытия. Базель предупредил, что будет вмешиваться с неограниченными ресурсами, чтобы не подтолкнуть франк выше 1,20. Больше музыки для рынков еврозоны перед лицом самого серьезного кризиса в истории единой валюты. Сегодня рынки с замиранием сердца ждут вердикта Конституционного суда Германии о законности покупок ЕЦБ ценных бумаг кризисных стран на вторичном рынке. Большие надежды также на прием последней версии итальянского маневра. Сегодня будет проголосовано доверие по поправке правительства, которая, среди прочего, содержит, согласно примечанию Палаццо Киджи, увеличение НДС до 21% с 20%, взнос в размере 3% примерно 11.000 500.000 налогоплательщиков, которые декларируют доход выше 2014 XNUMX евро. повышение пенсионного возраста для женщин, работающих в частном секторе, с XNUMX года.
Financial Times скептически относится к «развороту» маневра. «Последние изменения, — читаем мы, — усиливают образ правительства, находящегося в замешательстве. Поправки, внесенные в последний момент, представляют собой отмену предыдущего подхода. Министр финансов Джулио Тремонти до последней минуты выступал против повышения НДС; Берлускони сказал «нет» налогу на недвижимость для самых богатых. И, наконец, Умберто Босси выступил против корректировки пенсий. Внося дополнительную путаницу, министр обороны Игнацио Ла Русса заявил журналистам во вторник вечером, что активы будут касаться доходов выше 300 500 евро, а не XNUMX XNUMX евро. Из всех объявленных мер, объясняет Риккардо Барбьери Эрмитте, главный экономист Mizuho Financials, «только та, что касается НДС, будет иметь положительное влияние в глазах инвесторов с точки зрения краткосрочных эффектов».
Несколькими часами ранее из Мадрида (по иронии судьбы, на Telecinco, контролируемую Mediaset) поступила резкая атака официального представителя правительства Хосе Бланко на итальянское правительство. «Мы очень обеспокоены, — сказал он, — потому что у некоторых стран дела идут плохо и они не в состоянии достичь своих целей, например, Греция и Италия со своим планом штрафов, который был отменен через несколько дней». От этого, заключил он, зависят решения «рынков, которые должны покупать наши долги».
Пьяцца Аффари пожинает статистические рекорды. Минусы, к сожалению. Миланская фондовая биржа закрыла третью сессию подряд в глубоком красном цвете падением на 1,98% до 14.049 14 пунктов. Индекс Ftse/Mib, впервые за сессию пробив стену в 17 тысяч пунктов вниз, закрылся на самом низком уровне с 2009 марта 15.00 года. избежать, по крайней мере частично, нового коллапса списков акций. Около 13.824:3 Ftse Mib фактически достиг дневного минимума в XNUMX XNUMX пункта, с падением, которое приблизилось к XNUMX процентным пунктам, в то время как поток приостановок из-за чрезмерной волатильности продолжался.
Также на фронте государственного долга существует риск нового отрицательного рекорда, чему способствуют слухи о возможном понижении рейтинга Италии агентством Fitch. Напряженность, которая благоприятствовала новому расширению BTP/Bund, увеличилась до 378 базисных пунктов. Ценные бумаги Galassia Agnelli и банков заплатили самую высокую цену из-за неопределенности. Худшими акциями дня были акции Exor (-6,52% до 13,77 евро), за которыми следует Fiat Industrial (-5,40% до 5,695 евро).
Большой разброс между доходностью итальянских и испанских облигаций по сравнению с доходностью немецких облигаций отражает опасения инвесторов, что две страны «могут пойти по пути своих младших братьев». Эти опасения также заражают Францию и другие страны, ранее считавшиеся убежищем. Именно анализ Standard & Poor's подчеркивает, что ситуация оказывает прямое влияние на банковский сектор. «Более высокая стоимость суверенного долга Италии и Испании увеличивает расходы, которые итальянские и испанские банки должны нести для оптового финансирования», — поясняет рейтинговая компания. Подтверждение маркета приходит вовремя. Очередной дождь продаж заставляет Unicredit падать ниже 0,80 (-4,45% до 0,795 евро). Акции Piazza Cordusio возглавили отступление сектора, даже сегодня борясь на европейском уровне со слухами о неминуемой потребности в рекапитализации и с прогнозами более низкой прибыльности в связи с низкими процентными ставками и замедлением экономики. Всему способствовали некоторые заявления генерального директора Федерико Гиццони, которые возымели эффект, противоположный желаемому. Выступая вчера утром на конференции во Франкфурте, управляющий директор сказал, что Unicredit достаточно капитализирован, но продолжит работу по укреплению своего капитала в ближайшие месяцы. Mps продал 4,333% по 0,373 евро, Banca Popolare di Milano 3,74% по 1,261 евро (на банк также влияют слухи о возможном переносе сроков, установленных для увеличения капитала), Intesa Sanpaolo по 3,11% по 0,997 евро. Акции Generali также подешевели на -3% в том числе из-за изменения рекомендации Barclays: аналитики английского брокера понизили ее до равного веса из-за перевеса: целевая цена была снижена до 17,3 евро с прежних 17,6 евро. В записке говорится, что «текущая волатильность рынков и снижение государственного долга Италии оказывают давление на баланс и платежеспособность компании». Сегодня в Риме состоится заседание исполнительного комитета, на котором будут подведены итоги переговоров с российским ВТБ и результаты деятельности группы, а также ожидается обсуждение прогнозов в отношении стратегического плана группы. Среди немногих положительных акций выделяются Luxottica (+1% до 1,98 евро), Parmalat (+19,59% до 1,47 евро) и Enel Green Power (+1,657%) с ростом более 1,12% до 1,54 евро).
